Του Paul R. La Monica, CNN Business
Πολλοί επενδυτές εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν απώλειες για το έτος. Ωστόσο, οι μετοχές επανήλθαν στη ζωή τις τελευταίες εβδομάδες χάρη στις ελπίδες ότι ο πληθωρισμός μπορεί να κορυφώνεται πραγματικά και ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα μειώσει ή θα επιβραδύνει σύντομα τις αυξήσεις των επιτοκίων ως αποτέλεσμα. Η Wall Street είναι τώρα, τολμούμε να πούμε, σχεδόν ζαλισμένη.
Ο Dow έχει σημειώσει άνοδο 17% από τα τέλη Σεπτεμβρίου, μετά τον καλύτερο μήνα για το βαρόμετρο της αγοράς από το 1976. Ο Nasdaq και ο S&P 500 ενισχύονται περίπου 6% και 11% αντίστοιχα.
Η CNN Business Fear Fear & Greed IndexΤο , το οποίο εξετάζει επτά δείκτες του κλίματος της αγοράς, δείχνει ακόμη και σημάδια απληστίας και δεν απέχει πολύ από τα επίπεδα Extreme Greed. Πρόκειται για μια εκπληκτική ανάκαμψη από μόλις πριν από ένα μήνα, όταν ο δείκτης βρισκόταν στην περιοχή Extreme Fear.
Τι συμβαίνει
Γιατί η μεγάλη αλλαγή στη διάθεση της αγοράς; Είναι σαφές ότι οι επενδυτές επιδιώκουν μικρότερες αυξήσεις επιτοκίων.
«Οι επενδυτές έχουν την άποψη ότι βρισκόμαστε σχεδόν στο μέγιστο του πληθωρισμού και των επιτοκίων αιχμής», δήλωσε ο Νίκολας Μπρουκς, επικεφαλής οικονομικής και επενδυτικής έρευνας στο ICG. Ο Μπρουκς είπε ότι παρόλο που η Fed μπορεί να χρειάζεται ακόμα να αυξήσει τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια, οι αποδόσεις των πιο μακροπρόθεσμων ομολόγων έχουν αρχίσει να πέφτουν και μπορεί να συνεχίσουν να μειώνονται.
Ως επί το πλείστον, οι ισχυρές αναφορές κερδών τρίτου τριμήνου (με αξιοσημείωτη εξαίρεση οι μετοχές τεχνολογίας) έχουν βοηθήσει επίσης να τονωθεί η διάθεση των εμπόρων.
Οι αναλυτές αναμένουν επίσης αξιοπρεπή, αν όχι θεαματική, αύξηση κερδών περίπου 6% το 2023, σύμφωνα με εκτιμήσεις από Έρευνα FactSet.
Η χρεοκοπία της FTX και κατάρρευση κρυπτογράφησης Επίσης, δεν έχουν μεγάλο αντίκτυπο στην ευρύτερη χρηματιστηριακή αγορά… παρόλο που οι μετοχές της Coinbase και των εξορύξεων bitcoin όπως η Marathon Digital (MARA) και η Riot Blockchain (RIOT) έχουν υποχωρήσει. Επομένως, μπορεί να υπάρχει μετάδοση στην κρυπτογράφηση, αλλά δεν εξαπλώνεται στον υπόλοιπο χρηματοπιστωτικό τομέα ή στη συνολική οικονομία.
Πολύ γρήγορα για το ράλι της αγοράς;
Ωστόσο, υπάρχουν ανησυχίες ότι η απότομη απότομη επιστροφή στις μετοχές μπορεί να είναι υπερβολική. Πρώτον, ο Μπρουκς πιστεύει ότι οι προβλέψεις για τα κέρδη είναι πολύ ρόδινες, ειδικά εάν οι αυξήσεις των επιτοκίων της Fed τελικά οδηγήσουν σε οικονομική ύφεση.
«Οι συναινετικές προβλέψεις για τα κέρδη εξακολουθούν να φαίνονται αρκετά υψηλές, εάν είναι πιθανό να πάμε σε ύφεση το επόμενο έτος. Άρα υπάρχει ακόμα ένα πόδι κάτω για τις εκτιμήσεις», είπε.
Άλλοι επισημαίνουν ότι οι επενδυτές μπορεί να αντιδρούν υπερβολικά στα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό. Ενώ είναι αλήθεια ότι η αύξηση κατά 7.7% στις ετήσιες τιμές καταναλωτή έως τον Οκτώβριο και η άνοδος 8% στις τιμές παραγωγού από έτος σε έτος ήταν χαμηλότερες από τις αναμενόμενες και μικρότερες από τις αυξήσεις των τιμών του Σεπτεμβρίου, αυτοί εξακολουθούν να είναι ιστορικά υψηλοί αριθμοί πληθωρισμού.
Επειδή οι μετοχές σημείωσαν βουτιά μεταξύ Ιανουαρίου και Σεπτεμβρίου, ορισμένοι επενδυτές μπορεί τώρα να σπεύδουν να αγοράσουν με βάση την (ίσως εσφαλμένη) ελπίδα ότι τα χειρότερα έχουν πραγματικά τελειώσει.
Υπάρχει λοιπόν μια σχεδόν ξέφρενη φρενίτιδα για να επιστρέψουμε στις μετοχές.
«Η αντίδραση της αγοράς σε μια μέτρια βελτίωση του πληθωρισμού των τιμών παραγωγού αντανακλά τον φόβο της απώλειας (FOMO) σε ένα ράλι στο τέλος του έτους από την πλευρά των θεσμικών επενδυτών που κινούνται ταχύτερα, οι οποίοι μείωσαν σημαντικά την έκθεσή τους σε κίνδυνο φέτος», δήλωσε ο Mark. Haefele, επικεφαλής επενδύσεων στην UBS Global Wealth Management, στο α αναφέρουν.
Έκθεση: Ο πλούτος των νοικοκυριών των ΗΠΑ υφίσταται «τεκτονική μετατόπιση» προς τα κάτω
Θα μπορούσαν να έρθουν περισσότεροι χρόνοι
Έχοντας αυτό υπόψη, ο Haefele είπε ότι πιστεύει ότι υπάρχουν δυνητικά περισσότερα αρνητικά για τις αγορές τους επόμενους τρεις έως έξι μήνες.
Ωστόσο, υπάρχουν ακόμη κάποιες ευκαιρίες στην αγορά, ειδικά με μικρότερες και μεσαίες εταιρείες. Οι επενδυτές πρέπει απλώς να έχουν το στομάχι για τις περιστασιακές περιόδους αστάθειας της αγοράς.
Ο George Young, διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Villere & Co., δήλωσε ότι είναι ανοδικός αυτή τη στιγμή για τις μικρότερες εταιρείες, καθώς δεν είναι τόσο ευρέως διαδεδομένες όσο οι ηγέτες της αγοράς blue chip. Είναι πιο δύσκολο να βρει κανείς ευκαιρίες με αυτές τις μεγαλύτερες εταιρείες, είπε ο Young.
Ο Young σημείωσε επίσης ότι η οικονομία των ΗΠΑ φαίνεται να είναι σε καλύτερη κατάσταση από άλλες σε όλο τον κόσμο, ιδιαίτερα την Ευρώπη. Αυτό θα ωφελήσει τις εταιρείες που έχουν λιγότερη έκθεση στις παγκόσμιες αγορές και μεγαλύτερη εστίαση στην εγχώρια αγορά.
«Αναζητούμε περισσότερες ευκαιρίες στον κόσμο της μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, εταιρείες που δεν είναι τόσο γνωστές. Όλοι θέλουν να κατέχουν και έχουν ήδη την Apple, τη Microsoft και την Amazon», είπε.
Η πρόσφατη ερωτική σχέση της Wall Street με τη Fed θα μπορούσε να κοστίσει μια δεκάρα - σήμερα
The-CNN-Wire™ & © 2022 Cable News Network, Inc., μια εταιρεία WarnerMedia. Ολα τα δικαιώματα διατηρούνται.
