Εβδομάδα μπροστά – Όλα για τον πληθωρισμό τώρα

Αναδημοσίευση από τον Πλάτωνα

Ακολουθούν: 0

Μετά από μια εντυπωσιακή έκθεση μισθοδοσίας εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων και την επιτυχή αποφυγή μιας «κακής οργής» της Fed, η εστίαση μετατοπίζεται στον πληθωρισμό. Τα πάντα, από την εποχή των κερδών, τις περιφερειακές έρευνες της Fed και τις εκθέσεις ISM υποδηλώνουν ότι οι παγκόσμιες πιέσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα παραμένουν έντονες και ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει αυξημένος. Η έκθεση του Οκτωβρίου για τον πληθωρισμό αναμένεται να δείξει ότι οι τιμές των πιέσεων φθάνουν στα υψηλότερα επίπεδα από το 1990.

Δεδομένων των ενδείξεων πληθωρισμού ευρείας βάσης που πλήττουν και τις δύο πλευρές του Ατλαντικού, οι έμποροι θα κοιτάξουν να δουν εάν οι επερχόμενες εκθέσεις για τον παγκόσμιο πληθωρισμό είναι σε θέση να χαλαρώσουν την άνοδο των ομολόγων και να προωθήσουν τις προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων από τη Fed.

Για τις ΗΠΑ, η ερχόμενη εβδομάδα είναι γεμάτη με ομιλία της Fed, μερικές βασικές δημοπρασίες του Δημοσίου (3ετείς και 10ετείς), εκθέσεις PPI και CPI και καταναλωτικό κλίμα. Στην Ασία, η εστίαση θα πέσει στο κινεζικό εμπόριο, τις πιστώσεις και τα στοιχεία για τον πληθωρισμό. Στην Ευρώπη, οι έμποροι θα παρακολουθήσουν τη γερμανική έρευνα ZEW, το ρωσικό ΑΕΠ, το ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου και τα δεδομένα βιομηχανικής παραγωγής της Ευρωζώνης.

Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ πρόκειται να φτάσει στα υψηλότερα επίπεδα από τη δεκαετία του '90

Στο επίκεντρο οι φόβοι ιδιοκτησίας της Κίνας, τα εμπορικά και πιστωτικά δεδομένα

Πότε θα αξιοποιήσει η κυβέρνηση Μπάιντεν το SPR;

Χώρα

US
Μετά από μια εντυπωσιακή έκθεση μισθοδοσίας εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων που περιελάμβανε ισχυρές αναθεωρήσεις για τους δύο προηγούμενους μήνες, η ανάκαμψη της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ επανήλθε. Ήταν μια πολυάσχολη εβδομάδα που περιλάμβανε μια επικίνδυνη ανακοίνωση της Fed που προκάλεσε σημαντική επαναφορά με τις προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων της Fed, οι Δημοκρατικοί πλησίασαν πιο κοντά στην υλοποίηση της ατζέντας του Προέδρου Μπάιντεν, οι ΗΠΑ πρόσθεσαν 531,000 θέσεις εργασίας τον Οκτώβριο και πολλά υποσχόμενα δεδομένα με το χάπι της Pfizer για τον COVID.

Η Wall Street θα προσηλώσει τώρα την επερχόμενη έκθεση για τον πληθωρισμό που θα μπορούσε να παρουσιάσει την ταχύτερη αύξηση από το 1990. Το αυξανόμενο ενεργειακό κόστος, τα επίμονα ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας και το αυξανόμενο κόστος εργασίας θα μπορούσαν να κάνουν τόσο τις εκθέσεις PPI όσο και CPI να είναι πιο θερμές από το αναμενόμενο.

Η πλειοψηφία των ομιλιών της Fed της επόμενης εβδομάδας θα γίνει πριν από την έκθεση για τον πληθωρισμό, αλλά θα συνεχίσει να παρακολουθείται στενά. Τη Δευτέρα, η Clarida της Fed μιλά για τις προοπτικές της νομισματικής πολιτικής, ο πρόεδρος της Fed Πάουελ θα κάνει εναρκτήρια σχόλια στο Συνέδριο Διαφορετικότητας της Fed, ο Harker της Fed στο Economic Club της Νέας Υόρκης, ο Bowman της Fed μιλάει για την αγορά κατοικίας και ο Evan της Fed η οικονομία. Την Τρίτη, θα ακούσουμε ξανά τους Powell, τον Bullard της Fed, τον Daly της Fed και τον Kashkari της Fed. Την Παρασκευή μιλάει ο Williams της Fed.

Η επόμενη εβδομάδα έχει λίγα να προσφέρει από την ΕΕ. Είμαστε σε αναμονή και βλέπουμε τη λειτουργία ενόψει της συνεδρίασης της ΕΚΤ τον Δεκέμβριο, οπότε μπορεί να έχουμε καλύτερη ιδέα για το τι θα αντικαταστήσει το PEPP τον Μάρτιο, αν μη τι άλλο.

Οι μοναδικές εκδηλώσεις που ξεχωρίζουν έρχονται την Τρίτη καθώς λαμβάνουμε τις αναγνώσεις του οικονομικού κλίματος του ZEW και ακούμε την πρόεδρο της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ. Οι επενδυτές δεν αγόραζαν το μήνυμα «ο πληθωρισμός είναι μεταβατικό» την περασμένη εβδομάδα. Ίσως θα έχει περισσότερη τύχη την Τρίτη.

Μετά τη συνεδρίαση της BoE αυτής της εβδομάδας, είναι σαφές ότι η MPC είναι αβέβαιη για την πορεία του πληθωρισμού και των επιτοκίων και διστάζει να πατήσει τη σκανδάλη. Ωστόσο, γνωρίζει ότι έχει στηρίξει τον εαυτό της σε μια γωνία και πρέπει τώρα να παραδώσει τους επόμενους μήνες. Ο Κυβερνήτης Μπέιλι μιλάει την Τρίτη και ίσως μπορέσει να ξεκαθαρίσει κάποια σύγχυση.

Στη συνέχεια, η Πέμπτη προσφέρει μια επιλογή δεδομένων, συμπεριλαμβανομένων των μηνιαίων και τριμηνιαίων αναγνώσεων του ΑΕΠ.

Russia

Τα στοιχεία για το ΑΕΠ την Τετάρτη είναι η μοναδική δημοσιοποίηση την επόμενη εβδομάδα. Το CBR είχε προηγουμένως καταστήσει σαφές ότι μια άλλη μεγάλη αύξηση επιτοκίων πιθανότατα θα δικαιολογηθεί πριν από το τέλος του έτους προκειμένου να καταπολεμηθεί ο υψηλός πληθωρισμός που αναμένεται να φτάσει σχεδόν το διπλάσιο του στόχου της κεντρικής τράπεζας.

South Africa

Ο υπουργός Οικονομικών Enoch Godongwana θα παρουσιάσει τη μεσοπρόθεσμη δήλωση προϋπολογισμού την Τρίτη. Δεν υπάρχουν άλλα αξιοσημείωτα στοιχεία που θα ανακοινωθούν την επόμενη εβδομάδα.

Turkey

Μερικά στοιχεία θα ανακοινωθούν την επόμενη εβδομάδα, συμπεριλαμβανομένης της ανεργίας και της βιομηχανικής παραγωγής.

Ο πληθωρισμός αυξήθηκε πιο κοντά στο 20% τον περασμένο μήνα, γεγονός που θα τροφοδοτήσει περαιτέρω τις ανησυχίες σχετικά με την κατεύθυνση της πολιτικής της κεντρικής τράπεζας, υπό την πίεση του Προέδρου Ερντογάν. Η λίρα συνεχίζει να υποφέρει παρά το γεγονός ότι απολαμβάνει κάποια σπάνια ανάπαυλα τις τελευταίες δύο εβδομάδες. Δεν κράτησε πολύ και θα μπορούσε να οδηγηθεί σε νέα χαμηλά ρεκόρ και μια κίνηση πάνω από το 10 προς το δολάριο, ένα τεράστιο ψυχολογικό πλήγμα.

Κίνα
Η Κίνα δημοσιοποιεί στοιχεία για τον πληθωρισμό την Τετάρτη, αλλά σε άμεσο χρονικό διάστημα οι αγορές θα είναι σε άνοδο το επόμενο Σαββατοκύριακο. Μια μονάδα της Evergrande πρόκειται να πραγματοποιήσει υπεράκτιες πληρωμές κουπονιών ύψους μόλις 82.0 εκατομμυρίων δολαρίων το Σάββατο. Οι μετοχές της εταιρείας ανάπτυξης ακινήτων Kaisa ανεστάλησαν την Παρασκευή στο Χονγκ Κονγκ, αφού προειδοποίησε για θέματα ρευστότητας και έθεσε περίπου 12 δισεκατομμύρια δολάρια για εξελίξεις στο μπλοκ πωλήσεων. Οι μετοχές της ηπειρωτικής χώρας και του Χονγκ Κονγκ έκλεισαν την εβδομάδα με έντονο ύφος, καθώς αυξήθηκαν οι φόβοι για βαθύτερη δυστυχία στον τομέα των ακινήτων. Εάν η Evergrande χάσει την πληρωμή αυτό το Σαββατοκύριακο και εισέλθει ξανά σε περίοδο χάριτος 30 ημερών, οι μετοχές της Κίνας και του Χονγκ Κονγκ είναι πιθανό να κινηθούν απότομα χαμηλότερα τη Δευτέρα.

Σε άλλο σημείο, η ρυθμιστική αρχή της Κίνας προφανώς ζήτησε από ορισμένες τράπεζες (κυρίως περιφερειακές) να μην αυξήσουν τα περιουσιακά στοιχεία διαχείρισης πλούτου από τα σημερινά επίπεδα. Οι κοινές παρεμβάσεις ευημερίας από την κυβέρνηση της Κίνας φαίνεται να περνούν σε μια νέα φάση και αποτελούν έναν ακόμη πιθανό αντίθετο άνεμο αυτή την εβδομάδα. Αυτές οι εξελίξεις επισκιάζουν τη συνεδρίαση της Κεντρικής Επιτροπής του Κομμουνιστικού Κόμματος που ξεκινά τη Δευτέρα και νέα μέτρα πολιτικής ενδέχεται να εμφανιστούν στα μέσα της εβδομάδας.

India

Οι διακοπές έχουν συντομεύσει την εβδομάδα διαπραγμάτευσης στην Ινδία, όπου μια δυναμική αγορά IPO συνεχίζει να απορροφά ξένες εισροές, διατηρώντας σταθερό το INR. Πολλά θα εξαρτηθούν από τις μισθοδοσίες μη γεωργικών εκμεταλλεύσεων των ΗΠΑ, όπου ένας υψηλός αριθμός θα μπορούσε να έχει την πιο σφιχτή ιστορία της Fed μπροστά και στο κέντρο και να επιβαρύνει το INR και άλλα ασιατικά νομίσματα. Οι αγορές της Ινδίας επωφελούνται επίσης από τις χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου, αν και η Βόρεια Ινδία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει δύσκολες ενεργειακές συνθήκες.

Χωρίς σημαντικά στοιχεία μέχρι την Παρασκευή με την απελευθέρωση της Μεταποίησης και Βιομηχανικής Παραγωγής και του πληθωρισμού. Το πρώτο θα πρέπει να επιβεβαιώσει ότι η Ινδία βγαίνει από την επιβράδυνση του Covid. Ο πληθωρισμός θα παρακολουθείται στενά χάρη στις στασιμοπληθωριστικές νομισματικές συνθήκες της Ινδίας. Μια πτώση του πληθωρισμού κοντά στο 4.0% θα είναι αρκετή για να ενισχύσει τις μετοχές της Ινδίας στο τέλος της επόμενης εβδομάδας.

Αυστραλία και Νέα Ζηλανδία

Η αμετάβλητη απόφαση της RBA θα συνεχίσει να κυριαρχεί στις μετοχές της Αυστραλίας την επόμενη εβδομάδα, καθώς οι τοπικές αγορές σημειώνουν τις αποδόσεις των τοπικών ομολόγων χαμηλότερες ως απάντηση στο ότι δεν υπάρχουν ενδείξεις αλλαγής στην καθοδήγηση της RBA. Συνολικά, η δράση των τιμών στις αγορές μετοχών και το AUD συνεχίζει να κυριαρχείται από το επενδυτικό κλίμα στις ΗΠΑ. Τούτου λεχθέντος, μια άλλη πτώση στο σιδηρομετάλλευμα αυτή την εβδομάδα θα μπορούσε να βαρύνει και τα δύο.

Τα στοιχεία για την απασχόληση στην Αυστραλία την Πέμπτη θα προκαλέσουν αστάθεια εντός της ημέρας, αλλά ακόμη και αν τα στοιχεία είναι φτωχά, οι αγορές πιθανότατα θα εξετάσουν την ιστορία του ανοίγματος των εγχώριων και διεθνών συνόρων και την αναμενόμενη ανάκαμψη των καταναλωτών.

Το NZ Business PMI είναι το μόνο αξιοσημείωτο σημείο δεδομένων αυτή την εβδομάδα. Το νόμισμα θα κυριαρχείται από τις διακυμάνσεις του επενδυτικού κλίματος στις διεθνείς αγορές. Σε τοπικό επίπεδο, οι αγορές παραμένουν εστιασμένες στο λέιζερ στο RBNZ και πόσο θα αυξηθεί αργότερα αυτόν τον μήνα.

Ιαπωνία

Η Ιαπωνία δεν έχει σημαντικά στοιχεία αυτή την εβδομάδα. Οι τοπικές μετοχές εναλλάσσονται μεταξύ του να ακολουθούν το επενδυτικό κλίμα στη Νέα Υόρκη ή να παραβιάζουν το περιεχόμενο του επερχόμενου πακέτου τόνωσης της νέας κυβέρνησης. Μεγάλο μέρος του πρόσφατου ράλι στο Nikkei μπορεί να αποδοθεί στις ελπίδες τόνωσης, και αν οι λεπτομέρειες απογοητεύσουν, αυτό θα βαρύνει τον Nikkei. Ωστόσο, είναι πιθανό να είναι μια ιστορία αργότερα τον Νοέμβριο.

USD/JPY συνεχίζει να κυμαίνεται μεταξύ 113.50 και 114.50, με τις ημερήσιες κινήσεις του να σχετίζονται σχεδόν εξ ολοκλήρου με τις διαφορές επιτοκίων ΗΠΑ/Ιαπωνίας. Οι αναγνώστες θα πρέπει να παρακολουθούν την άμπωτη και τη ροή αυτών για σκηνοθεσία ή να έχουν ένα καλό βιβλίο για να διαβάσουν ενώ περιμένουν.

αγορές

Πετρέλαιο
Τώρα που ο ΟΠΕΚ + τελείωσε και η COP26 κλείνει, οι έμποροι ενέργειας βρίσκονται σε κατάσταση αναμονής για να δουν ποια θα είναι η απάντηση από την κυβέρνηση Μπάιντεν. Φαίνεται πολύ πιθανό οι ΗΠΑ να αξιοποιήσουν το στρατηγικό απόθεμα πετρελαίου και πιθανώς να αποκαλύψουν άλλες ενέργειες. Το έλλειμμα της αγοράς πετρελαίου παραμένει σταθερά στη θέση του, αλλά πολλοί έμποροι διστάζουν να μειώσουν μέχρι να ανακοινώσουν οι ΗΠΑ μια κυκλοφορία του SPR.

Χρυσό

Τόσο η Fed όσο και η BOE στοιχήματα αύξησης επιτοκίων απωθούνται και αυτό ήταν εξαιρετικά νέα για τον χρυσό. Οι αποδόσεις των παγκόσμιων ομολόγων πέφτουν γρήγορα και αυτό έχει αναζωογονήσει το εμπόριο χρυσού. Παρόλο που η αγορά εργασίας των ΗΠΑ επανέρχεται σε τροχιά και οι μετοχές συνεχίζουν να σημειώνουν νέα ρεκόρ, ο χρυσός έχει σταθερή υποστήριξη. Η Fed μπορεί να κάνει ένα λάθος πολιτικής και αυτό υποστηρίζει τις τιμές του χρυσού. Οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν στενά τον επόμενο γύρο ομιλιών της Fed για να δουν εάν η εμπιστοσύνη των υπευθύνων χάραξης πολιτικής με την παροδική αφήγηση μειώνεται.

Bitcoin

Το Bitcoin συνεχίζει να εδραιώνεται καθώς οι μικροεπενδυτές επικεντρώνονται κυρίως στα altcoins και οι θεσμικοί έμποροι δεν μπορούν να παραβλέψουν την αστάθεια στα ομόλογα και στο χρηματιστήριο. Το Bitcoin συνεχίζει να προσελκύει νέους επενδυτές και αυτό θα πρέπει να υποστηρίξει το τρέχον μοτίβο ενοποίησης.

Ο εκλεγμένος δήμαρχος της Νέας Υόρκης Έρικ Άνταμς δήλωσε: «Η Νέα Υόρκη θα είναι το κέντρο της βιομηχανίας κρυπτονομισμάτων και άλλων ταχέως αναπτυσσόμενων, καινοτόμων βιομηχανιών». Οι έμποροι κρυπτονομισμάτων θα περιμένουν να δουν αν συμβεί κάτι ουσιαστικό στη Νέα Υόρκη.

Βασικά οικονομικά γεγονότα