Τι είναι το Bear Market;

Οι ταύροι και οι αρκούδες είναι ισχυρά ζώα. Ένας ταύρος τείνει να κινείται μπροστά, χτυπώντας τα κέρατά του προς τα πάνω. Οι αρκούδες τείνουν να χτυπούν προς τα κάτω και να εκσπλαχνίζουν τη λεία τους.

Στο οικονομικό τοπίο, το θήραμα είναι το χαρτοφυλάκιό σας. Ευτυχώς, οι ταύροι και οι αρκούδες ανταλλάσσουν την κυριαρχία τους στις αγορές. Οι πίστες με ταύρο είναι σχετικά εύκολο να οδηγηθούν. Αλλά bear markets; Μπορεί να είναι δύσκολο να διαχειριστούν. Ξεπουλάς τα πάντα και κρύβεσαι μέχρι να τελειώσει; Ή μήπως αυτός είναι απλώς ο πανικός που θα έχει μπούμερανγκ όταν γυρίσει η αγορά;

Ένα πράγμα είναι σίγουρο: είναι χρήσιμο να κατανοήσουμε τις δυνάμεις που λειτουργούν σε μια bear market. 

Πότε συμβαίνει ένα Bear Market;

Εδώ είναι η ορισμός μιας bear market: 

«Μια εποχή που οι τιμές των μετοχών μειώνονται και το κλίμα της αγοράς είναι απαισιόδοξο. Γενικά, μια bear market συμβαίνει όταν ένας δείκτης ευρείας αγοράς πέφτει κατά 20% ή περισσότερο σε διάστημα τουλάχιστον δύο μηνών».

Αν και αυτή είναι η περιγραφή της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ, υπάρχει περιθώριο ερμηνείας. Το σημαντικό μέρος είναι το συναίσθημα, το οποίο είναι συνήθως ένας δείκτης με περισσότερη δύναμη παραμονής.

Για παράδειγμα, ο δείκτης κρυπτογράφησης Fear & Greed Index παρακολουθεί πολλαπλές πηγές για τον προσδιορισμό της bear market στην κρυπτογράφηση:

• Μεταβλητότητα: διακυμάνσεις των τιμών των περιουσιακών στοιχείων που δεν είναι τυπικές, συχνά βυθίζονται σε διψήφιους αρνητικούς αριθμούς.
• Η δυναμική της αγοράς: μετριέται με τον όγκο συναλλαγών. Συνήθως, όταν υπάρχει υψηλός όγκος συναλλαγών, υποδηλώνει αγοραστικές πιέσεις, πράγμα που σημαίνει ότι η αγορά είναι ανοδική και όχι πτωτική.
• Τα μέσα κοινωνικής δικτύωσης: έλεγχος για την επικράτηση αρνητικών λέξεων-κλειδιών και hashtag σε πλατφόρμες μέσων κοινωνικής δικτύωσης, που συνήθως σχετίζονται με τα μεγαλύτερα νομίσματα — Bitcoin ή Ethereum. 
• Κυριαρχία Bitcoin: Ίσως το πιο ενδιαφέρον μέρος των μετρήσεων του συναισθήματος, κάθε φορά που υπάρχει πτωτικό κλίμα, οι επενδυτές τείνουν να αποσύρονται από περιουσιακά στοιχεία με μεγαλύτερο κίνδυνο, αυξάνοντας έτσι το ποσοστό του Bitcoin στο συνολικό ανώτατο όριο της αγοράς κρυπτογράφησης.
• Τάσεις: συνήθως λαμβάνονται από τις τάσεις της Google, συλλέγοντας όγκο αναζητήσεων και ερωτήματα.

Λαμβάνοντας από μόνα τους, αυτά τα σημεία δεδομένων θα μπορούσαν να σηματοδοτήσουν μια bear market. Μαζί, φτιάχνουν ένα διάγραμμα συναισθημάτων, που κυμαίνεται από το 0 έως το 100, με το υψηλότερο εύρος, που ονομάζεται Extreme Greed, που υποδηλώνει μια ανοδική αγορά. Περιττό να πούμε ότι μεγάλο μέρος του 2022 ήταν σε μια απότομη bear αγορά, κάτω από 30. Αυτό είναι το εύρος για το Fear, και κάτω από αυτό είναι το Extreme Fear.

Αυτή η αντιστοίχιση των μετρήσεων ταιριάζει με μια σοβαρή, διψήφια πτώση σε όλο τον πίνακα. Από το χρηματιστήριο μέχρι τα κρυπτονομίσματα, το 2022 κυριαρχούν οι αρκούδες. Αν και μια σημαντική πτώση έγινε αισθητή στις αρχές του έτους, η bear market ξεκίνησε σοβαρά τον Μάιο. 

Πιστή στον ορισμό της bear market από την SEC, κοιτάζοντας μόνο την αγορά κρυπτογράφησης, σημειώθηκε μια διψήφια πτώση δύο μηνών. Το ερώτημα είναι γιατί συμβαίνουν τέτοιες μακροπρόθεσμες πτώσεις της αγοράς;

Τι συμβάλλει σε μια Bear Market;

Ακόμη και σε μεγάλες πτώσεις, τα περιουσιακά στοιχεία με τη μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση της αγοράς αντιστέκονται περισσότερο στις πιέσεις πώλησης. Για το λόγο αυτό, ο δείκτης S&P 500, που αντιπροσωπεύει τις μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρείες στις ΗΠΑ, τα καταφέρνει καλύτερα. Χρησιμοποιώντας αυτόν τον δείκτη ως σημείο αναφοράς για ολόκληρη την αγορά, υπήρξαν 26 κύκλοι αρκούδας από το 1928, σύμφωνα με στοιχεία που συγκεντρώθηκαν από Ταμεία Χάρτφορντ.

Οι ταύροι αντιπροσωπεύονται εξίσου, πράγμα που σημαίνει ότι ο μέσος όρος αυξάνεται, καθώς δημιουργούνται νέα υψηλά χαμηλά. Όσον αφορά τη συχνότητα, οι αρκούδες εμφανίζονται κάθε 3.6 χρόνια και διαρκούν κατά μέσο όρο περίπου 9.6 μήνες, κάτι που είναι σημαντικά μικρότερο από τους ταύρους, που διαρκούν 2.7 χρόνια.

Τι προκαλεί τις bear markets είναι δύσκολο να προσδιοριστεί. Η Federal Reserve διαδραματίζει σημαντικό ρόλο επειδή καθορίζει τα επιτόκια και διαχειρίζεται την προσφορά χρήματος.  

Συγκεκριμένα, η Fed μπορεί να αυξήσει την προσφορά χρήματος για να τονώσει την οικονομία. Αυτό συνέβη μετά το ξέσπασμα της πανδημίας Covid-19 τον Μάρτιο του 2020, με περίπου 5 τρισεκατομμύρια δολάρια σε επιπλέον μετρητά να πλημμυρίζουν την οικονομία. Ταυτόχρονα, η Fed διατήρησε τα επιτόκια αναφοράς κοντά στο μηδέν, καθιστώντας το κεφάλαιο φθηνό. 

Η τονωμένη οικονομία και το φθηνό κεφάλαιο υπερθέρμανση του συστήματος, προκαλώντας πληθωρισμό που έχει αυξηθεί τέσσερις φορές υψηλότερα από τον αρχικό στόχο του 2% της Fed. Σε μια προσπάθεια να χαλαρώσει η οικονομία και να μειώσει τον πληθωρισμό, η Fed άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια. το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων είναι 2.25 έως 2.5%. Αυτό αύξησε το κόστος του κεφαλαίου, το οποίο παρακινεί τις επιχειρήσεις να δανείζονται λιγότερο και επιβραδύνει την οικονομική επέκταση. Οι επενδυτές τείνουν να μετατοπίζονται από μετοχές σε ομόλογα όταν τα επιτόκια αυξάνονται και απομακρύνουν τον κίνδυνο από τα χαρτοφυλάκιά τους. Αυτό προκαλεί εκπτώσεις στην αγορά.

Ως περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου με συγκριτικά χαμηλά ανώτατα όρια αγοράς, τα κρυπτονομίσματα είχαν τη χειρότερη απόδοση σε αυτές τις σκληρές μακροοικονομικές συνθήκες. Ναι, ακόμη και το Bitcoin, το οποίο χαιρετίστηκε ως αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού. Αποδεικνύεται ότι το Bitcoin ευδοκιμεί κατά τη διάρκεια της υποβάθμισης του νομίσματος, όχι του πληθωρισμού.

Και όπως συνέβη, ο δείκτης ισχύς του δολαρίου (DXY) έχει ενισχυθεί σε σύγκριση με το ευρώ και το γιεν, επειδή οι οικονομίες τους είναι ακόμη χειρότερες. Αυτό είναι το προνόμιο που απολαμβάνει το καθεστώς του παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος.

Συνήθως, όταν η Fed κάνει τέτοιες διορθώσεις και αυξάνει το κόστος του κεφαλαίου, είναι πολύ πιθανή μια ύφεση. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα το 2022, με επιδεινωμένα ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας, απέτυχαν κυρώσεις κατά της Ρωσίας, και τυχαία lockdown στο εργοστάσιο παραγωγής ενέργειας — Κίνα.

Όλοι αυτοί οι παράγοντες τείνουν να τρομάζουν τους επενδυτές, δημιουργώντας έτσι την τέλεια καταιγίδα της bear market.

Τι να κάνετε σε ένα Bear Market;

Οι εταιρείες έχουν μια καλά λαδωμένη στρατηγική για την αντιμετώπιση της ύφεσης. Τείνουν να αυξάνουν τις ταμειακές ροές επειδή τα λειτουργικά χρήματα είναι απαραίτητα για την αντιμετώπιση της αβεβαιότητας, των υποχρεώσεων χρέους και των απρόβλεπτων δαπανών.

Πράγματι, αυτό έχει ήδη συμβεί. Σύμφωνα με έρευνα της Bank of America, οι διαχειριστές κεφαλαίων αύξησαν τα μετρητά τους σε το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 21 ετών.

Αυτός είναι ο λόγος που η Tesla πωλήθηκε πρόσφατα Το 75% των διαθεσίμων Bitcoin, παρά το γεγονός ότι ο Elon Musk δεσμεύτηκε να μην πουλήσει BTC. 

Τα μετρητά είναι βασιλιάς σε μια ύφεση. Με αυτά τα λόγια, πολλοί επενδυτές αναζητούν ευκαιρίες σε μια bear market. Ωστόσο, κάθε κύκλος αρκούδας είναι διαφορετικός, με τις μεταβαλλόμενες οικονομικές συνθήκες και τις γεωπολιτικές κρίσεις να επηρεάζουν το συναίσθημα.

Ενώ το «αγόρασε χαμηλά, πούλαε ψηλά» παραμένει το Νο. 1 κλισέ για τη συμπεριφορά της αγοράς, πολλοί επενδυτές αγωνίζονται να ακολουθήσουν την ιδέα. Η μόνη άνεση που μπορούν να κάνουν οι επενδυτές κατά τη διάρκεια των bear markets είναι ότι ακολουθούνται πάντα από μια ανοδική πορεία. Είναι απλώς θέμα χρόνου. 

Αποποίηση ευθυνών σειράς:

Αυτό το άρθρο της σειράς προορίζεται για γενικούς σκοπούς καθοδήγησης και ενημέρωσης μόνο για αρχάριους που συμμετέχουν σε κρυπτονομίσματα και DeFi. Τα περιεχόμενα αυτού του άρθρου δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως νομικές, επιχειρηματικές, επενδυτικές ή φορολογικές συμβουλές. Θα πρέπει να συμβουλευτείτε τους συμβούλους σας για όλες τις νομικές, επιχειρηματικές, επενδυτικές και φορολογικές επιπτώσεις και συμβουλές. Το Defiant δεν είναι υπεύθυνο για τυχόν χαμένα χρήματα. Χρησιμοποιήστε την καλύτερη κρίση σας και εφαρμόστε τη δέουσα επιμέλεια πριν αλληλεπιδράσετε με έξυπνα συμβόλαια.