Τι είναι το DAI;

Μετά την κατάρρευση του UST stablecoin της Terra τον Μάιο και την εξάλειψη των 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε κεφαλαιοποίηση αγοράς, γίνεται όλο και πιο επείγον να δούμε πώς υποστηρίζονται τα stablecoins. Το DAI, ένα από τα πρώτα stablecoins, είναι ένα από τα πιο σημαντικά τέτοια token στο DeFi.

Σε ένα φάσμα μεταξύ πλήρως αλγοριθμικών και που υποστηρίζονται από ταμειακά αποθέματα, το DAI stablecoin βρίσκεται κάπου στη μέση. Ας μάθουμε περισσότερα για το DAI.

DAI Προέλευση και σκοπός

Το DAI stablecoin υποστηρίζεται από τον MakerDAO, έναν δανειστή DeFi. Ιδρύθηκε από τον Rune Christensen, το Maker Foundation ξεκίνησε το MakerDAO ανοιχτού κώδικα το 2014 για να πρωτοστατήσει στην αποκεντρωμένη χρηματοδότηση. Όπως και άλλα πρωτόκολλα, το Maker εκτελεί τα έξυπνα συμβόλαια του Ethereum για να αναπαράγει την παραδοσιακή χρηματοδότηση χωρίς μεσάζοντες όπως τράπεζες.

Ως πρωτόκολλο δανεισμού, το MakerDAO έλειπε ένα βασικό στοιχείο - χρήματα που είναι ψηφιακά αλλά όχι τόσο ευμετάβλητα όσο τα κρυπτονομίσματα. Εδώ είναι που σταθερές κασσίτερες Πέρασε Μέσα. 

Η MakerDAO κυκλοφόρησε το DAI stablecoin τον Δεκέμβριο του 2017 για να είναι αξιόπιστη εξασφάλιση για δάνεια και να μεταφέρει κρυπτογραφικά κεφάλαια χωρίς διακυμάνσεις τιμών.

Μέχρι το 2022, η DAI είχε γίνει το τέταρτο μεγαλύτερο stablecoin ανά κεφαλαιοποίηση αγοράς, ξεπερνώντας τα 7 δισεκατομμύρια δολάρια. Από τότε που κυκλοφόρησε, το κυκλοφορούν απόθεμα της DAI παρέμεινε κάτω από τα 11 δισεκατομμύρια δολάρια.

Το DAI είναι το πιο ευρέως χρησιμοποιούμενο stablecoin όταν πρόκειται για την ενοποίηση αποκεντρωμένων εφαρμογών ή dApps. Υποστηρίζει 400 dApps και πορτοφόλια. 

Επιπλέον, το DAI διευθύνεται ξεχωριστά από το Maker Foundation, το οποίο είναι ο συντονιστικός φορέας που διαχειρίζεται το οικοσύστημα MakerDAO μέσω αποκεντρωμένης διακυβέρνησης που τροφοδοτείται από διακριτικά διακυβέρνησης MKR.

Ως ένα επιπλέον επίπεδο ασφάλειας που δεν είναι πλήρως αποκεντρωμένο, υπάρχει το Ίδρυμα Dai, με έδρα τη Δανία. Αυτό το μη κερδοσκοπικό ίδρυμα είναι ο θεματοφύλακας των εμπορικών σημάτων Dai και Maker και των πνευματικών δικαιωμάτων ανοιχτού κώδικα IP.

Η σημασία της εξασφάλισης Stablecoin

Τα stablecoins χρησιμοποιούν εξασφαλίσεις για να απομονωθούν από την αστάθεια της αγοράς. Όταν η Federal Reserve άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια τον Απρίλιο του 2022, προκάλεσε εκπτώσεις στην αγορά. Με τη σειρά του, αυτό μείωσε την τιμή των κερμάτων LUNA της Terra, της κύριας εξασφάλισης για το stablecoin UST της Terra.

Τελικά, αυτό πυροδότησε ένα κλασικό τραπεζικό τρέξιμο, στο οποίο οι επενδυτές πούλησαν τα νομίσματά τους LUNA, πολώνοντας το stablecoin του UST στη διαδικασία. Αυτοί οι τύποι stablecoin υποστηρίζονται από ένα άλλο κρυπτονομίσματα αντί για νόμισμα fiat, όπως το δολάριο ΗΠΑ, κάτι που κάνουν το Tether (USDT) και το USD Coin (USDC).

Με άλλα λόγια, τα stablecoins διατρέχουν τη γκάμα μεταξύ κεντρικών (που υποστηρίζονται πλήρως από μετρητά που αποθηκεύονται σε παραδοσιακές τράπεζες) και αποκεντρωμένων (υποστηριζόμενων από άλλα κρυπτονομίσματα). Πού βρίσκεται το DAI σε αυτό το φάσμα εξασφάλισης;

Πώς υποστηρίζεται το DAI;

Το DAI είναι μοναδικό στο ότι παρέχεται από πολλαπλά σταθερά νομίσματα και κρυπτονομίσματα. Με διαφορά, το μεγαλύτερο μερίδιο της υποστήριξης του DAI αποτελείται από κεντρικά σταθερά νομίσματα USD Coin (USDC) και Pax Dollar (USDP), ακολουθούμενα από το Ethereum (ETH), το Wrapped Bitcoin (WBTC) και δεκάδες άλλα κρυπτονομίσματα.

Μερικά από τα κρυπτονομίσματα από αυτήν την πράσινη μπάρα εγγύησης είναι το Basic Attention Token (BAT), Compound (COMP), TrueUSD (TUSD), 0x (ZRX), Decentraland (MANA), Chainlink (LINK), Gemini Dollar (GUSD), Uniswap (UNI) και άλλα. 

Συνολικά, θα μπορούσε κανείς να πει ότι το DAI είναι ένα υβριδικό αλγοριθμικό stablecoin, σε μεγάλο βαθμό συγκεντρωμένο αλλά αρκετά ευέλικτο ώστε να γίνει πλήρως αποκεντρωμένο.

Πώς λειτουργεί το DAI Minting and Stability;

Ως διακριτικό ERC-20, το DAI μπορεί όχι μόνο να αγοραστεί σε μεγάλα χρηματιστήρια όπως το Binance ή το Coinbase αλλά και σε αποκεντρωμένα χρηματιστήρια όπως το Uniswapl. Επειδή το MakerDAO είναι ένα πρωτόκολλο ανοιχτού κώδικα στο Ethereum, το οποίο από μόνο του είναι το πιο αποκεντρωμένο blockchain εκτός του Bitcoin, οποιοσδήποτε μπορεί να εκδώσει stablecoins DAI.

Αυτό δεν είναι κάτι που μπορούν να κάνουν οι χρήστες USDC και USDT, καθώς και οι δύο διέπονται αυστηρά από κεντρικές εταιρείες, Circle και Tether, αντίστοιχα. Για να δημιουργήσουν νέα stablecoins DAI, οι χρήστες πρέπει να τα δανειστούν ανοίγοντας απλά θησαυροφυλάκια ασφάλειας του Maker. Αυτή η επιλογή είναι διαθέσιμη μέσω Oasis dApp, ένα από τα εκατοντάδες dApps του MakerDAO στο οικοσύστημά του. 

Χρησιμοποιώντας τον πίνακα ελέγχου του Oasis, ο δανεισμός συνεπάγεται την κατάθεση εξασφαλίσεων που βασίζεται σε ETH. Αυτό δημιουργεί ένα έξυπνο συμβόλαιο που ονομάζεται θησαυροφυλάκιο, κρατώντας αυτά τα περιουσιακά στοιχεία ως μεσεγγύηση. Μόλις πληρωθεί ένα δάνειο DAI, αποδεσμεύονται στο πορτοφόλι του χρήστη. Με άλλα λόγια, το DAI δημιουργείται με δανεισμό κεφαλαίων κρυπτογράφησης (minting), και διαλύεται με την αποπληρωμή δανείων (καύση).

Ως εκ τούτου, οι εξασφαλίσεις της DAI ευθυγραμμίζονται με τις εξασφαλίσεις που καταθέτουν οι δανειολήπτες για τη χρηματοδότηση δανείων. Επειδή η εξασφάλιση περιλαμβάνει ευμετάβλητα κρυπτονομίσματα, αυτές οι καταθέσεις είναι πάντα υπέρ-εξασφαλισμένες — η κατάθεση είναι μεγαλύτερη από το δάνειο.

Επιπλέον, το εγγενές διακριτικό διακυβέρνησης MKR του MakerDAO χρησιμεύει ως ρυθμιστής σταθερότητας. Όλοι οι κάτοχοι διακριτικών MKR μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα διακριτικά τους για να ορίσουν το DSR — DAI Savings Rate. Σε ακραίες συνθήκες αγοράς, ακόμη και αν η τακτική υπερεγγυοποίηση δεν είναι επαρκής, οι συμμετοχές της MKR θα χρησιμοποιηθούν ως άλλη πηγή ρευστοποίησης.

Ως ανταμοιβή για αυτήν την υπηρεσία, οι κάτοχοι MKR λαμβάνουν πληρωμές τόκων που διατίθενται επίσης μέσω του Oasis dApp.

Νόμιμη ενέργεια

Στις αρχές Αυγούστου 2022, μια υπηρεσία του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ επέβαλε κυρώσεις στο Tornado Cash ως υποτιθέμενη επιχείρηση ξεπλύματος βρώμικου χρήματος. Αυτό σημαίνει ότι κάθε άτομο ή επιχείρηση που συνδέεται θα μπορούσε να αντιμετωπίσει νομικές ενέργειες. 

Αλλά τι έκανε ο Tornado Cash για να του αξίζει τόσο σκληρή κύρωση; Είναι απλώς ένα πρωτόκολλο ανοιχτού κώδικα για να κάνετε ιδιωτικές διαδικτυακές συναλλαγές, ιδιαίτερα στο Ethereum. Με τον ίδιο τρόπο που η εφαρμογή Signal messenger κάνει τις συνομιλίες ιδιωτικές χρησιμοποιώντας κρυπτογράφηση από άκρο σε άκρο (E2E), το Tornado Cash αποκρύπτει τη διεύθυνση πορτοφολιού που εμπλέκεται στις μεταφορές κρυπτογράφησης.

Για παράδειγμα, εάν θέλετε να στείλετε σε κάποιον ένα ανώνυμο δώρο, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε το Tornado Cash. Ομοίως, εάν επρόκειτο να δωρίσετε για έναν πολωτικό σκοπό, όπως η δωρεά στη φιλανθρωπική οργάνωση της Ουκρανίας, θα χρησιμοποιούσατε το Tornado Cash όπως έκανε ο Vitalik Buterin (συνιδρυτής του Ethereum).

[Ενσωματωμένο περιεχόμενο]

Αν και το να κάνετε ιδιωτικές συναλλαγές στο Ethereum είναι νόμιμο, έχει τη δυνατότητα να γίνει κατάχρηση από άτομα που ξεπλύνουν χρήματα. Για να αποφευχθεί η επιβολή κυρώσεων, οι διαχειριστές κεντρικών stablecoins όπως το USDC έπρεπε να ενεργήσουν. 

Ο Jeremy Allaire, Διευθύνων Σύμβουλος της Circle, εξήγησε γιατί δεν είχε άλλη επιλογή από το να μπλοκάρει αμέσως τα πορτοφόλια των χρηστών που αλληλεπιδρούσαν με το Tornado Cash. 

Κατά συνέπεια, ο ιδρυτής του MakerDAO, Rune Christensen, σκέφτηκε να παραιτηθεί από την εξασφάλιση USDC και να τη μετατρέψει σε ETH. Αυτό θα σήμαινε ότι ακόμη και το soft-peg της DAI στο USD (μέσω USDC) θα καταργηθεί. 

Τα επόμενα χρόνια, αυτός θα είναι ο χώρος στον οποίο κρίνεται η μοίρα του DeFi. Εάν δεν υπάρχει πλήρως αποκεντρωμένο stablecoin, η πιθανότητα για χρηματοοικονομικό απόρρητο είναι πολύ χαμηλή. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ μπορεί να συνεχίσει να επιβάλλει κυρώσεις σε άλλες πλατφόρμες, εάν κρίνει ότι επιτρέπουν το ξέπλυμα χρήματος.

Όλος ο σκοπός ενός οικοσυστήματος DeFi βρίσκεται σε κίνδυνο. Αντίθετα, θα ήταν απλώς μια πιο αποτελεσματική, διαδικτυακή έκδοση ενός παραδοσιακού χρηματοπιστωτικού συστήματος με μικρή οικονομική προστασία. 

Ως η μεγαλύτερη πλατφόρμα dApp, το Ethereum βρίσκεται στο επίκεντρο αυτού του πεδίου μάχης, με το DAI ως ψυχή του. Με άλλα λόγια, εάν το DAI stablecoin συνεχίσει να καλύπτεται από ευάλωτα κεντρικά stablecoins, η ζήτηση για αυτό θα μπορούσε να μειωθεί. 

Αποποίηση ευθυνών σειράς:

Αυτό το άρθρο της σειράς προορίζεται για γενικούς σκοπούς καθοδήγησης και ενημέρωσης μόνο για αρχάριους που συμμετέχουν σε κρυπτονομίσματα και DeFi. Τα περιεχόμενα αυτού του άρθρου δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως νομικές, επιχειρηματικές, επενδυτικές ή φορολογικές συμβουλές. Θα πρέπει να συμβουλευτείτε τους συμβούλους σας για όλες τις νομικές, επιχειρηματικές, επενδυτικές και φορολογικές επιπτώσεις και συμβουλές. Το Defiant δεν είναι υπεύθυνο για τυχόν χαμένα χρήματα. Χρησιμοποιήστε την καλύτερη κρίση σας και εφαρμόστε τη δέουσα επιμέλεια πριν αλληλεπιδράσετε με έξυπνα συμβόλαια.