Τι είναι το Yearn Finance;

Η Yearn Finance διαδραμάτισε ηγετικό ρόλο στην έκρηξη της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi) το καλοκαίρι του 2020. Λειτουργώντας σε blockchain Ethereum, η Yearn Finance ανέπτυξε έξυπνα συμβόλαια για να μεγιστοποιήσει τις αποδόσεις στις καταθέσεις και να δημιουργήσει υψηλά επιτόκια.

Αυτή η διαδικασία ονομάζεται yield farming και η Yearn Finance ήταν πρωτοπόρος της επιχείρησης. Ας ξεκινήσουμε με την προέλευση του πρωτοκόλλου.

Χρηματοοικονομική προέλευση και σκοπός

Η Yearn Finance οφείλει την ύπαρξή της στον Andre Cronje, έναν Νοτιοαφρικανό κωδικοποιητή που δημιούργησε και συνέβαλε σε περισσότερα από 25 έργα DeFi. Πολλοί στην κοινότητα τον αποκαλούν «Νονό του DeFi».

Στις αρχές του 2020, η Cronje πρωτοστάτησε σε δύο έργα DeFi — yEarn Finance και iEarn. Η τελευταία ήταν η πρώτη αποκεντρωμένη εφαρμογή (dApp) για την αξιοποίηση έξυπνων συμβολαίων για τη συγκέντρωση απόδοσης. Η ιδέα ήταν απλή:

• Οι χρήστες καταθέτουν κεφάλαια κρυπτογράφησης σε ένα θησαυροφυλάκιο έξυπνων συμβολαίων. 
• Ο αλγόριθμος έξυπνων συμβολαίων κατανέμει αυτόματα αυτά τα κεφάλαια σε άλλα έξυπνα συμβόλαια (πλατφόρμες DeFi) με τα υψηλότερα επιτόκια (απόδοση).
• Οι τόκοι πληρώνονται από τους δανειολήπτες που πατούν σε αυτά τα θησαυροφυλάκια, όπως οι πελάτες πηγαίνουν στις τράπεζες για να εκδώσουν δάνεια.  

Στα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά, αυτή η προσέγγιση θα συνεπαγόταν τη μεταφορά χρημάτων μεταξύ λογαριασμών για την τσέπη επιστροφών τόκων. Στον κόσμο του DeFi, δεν υπάρχουν τράπεζες. Αντίθετα, τα έξυπνα συμβόλαια, που φιλοξενούνται σε δίκτυα blockchain, χρησιμεύουν ως αποθετήρια ρευστότητας για τους δανειστές και ως πηγές ρευστότητας για τους δανειολήπτες.

Σε κάθε πλευρά της εξίσωσης, οι δανειολήπτες και οι δανειστές συνδέονται με έξυπνα συμβόλαια. Αφού το iEarn έδειξε επιτυχία στη συγκέντρωση αποδόσεων, η Cronje το μετονόμασε σε yEarn, όπως στο yield gain, το οποίο τελικά μετατράπηκε σε Yearn Finance (YFI) τον Ιούλιο του 2020. 

Στο αποκορύφωμά της στο TVL τον Δεκέμβριο του 2021, η Yearn Finance κατείχε κεφάλαια κρυπτογράφησης αξίας 6.91 δισεκατομμυρίων δολαρίων, μια απίστευτη αύξηση 103,034% από τον Ιούλιο του 2020. 

Η δημοτικότητα του Yearn Finance αντικατοπτρίζει την κύρια αποστολή του. Ο στόχος της πλατφόρμας είναι να απλοποιήσει την εμπειρία DeFi, ώστε οι επενδυτές κρυπτογράφησης να μην χρειάζεται να κυνηγούν τις αποδόσεις σε δεκάδες dApps δανεισμού.

Είναι ενδιαφέρον ότι το Yearn Finance είναι ένα από τα σπάνια έργα που δεν χρηματοδοτήθηκε από εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων. Επιπλέον, η Cronje δεν συγκέντρωσε καν χρηματοδότηση, ιδιωτική ή δημόσια, μέσω πωλήσεων διακριτικών YFI. Για να συμβαδίσει με το πνεύμα της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης, ο Cronje επέλεξε να μην κρατήσει κανένα διακριτικό YFI για τον εαυτό του.

Βασικό πλεονέκτημα της Χρηματοδότησης της Χρονιάς

Χωρίς το Yearn Finance, οι επενδυτές θα έπρεπε να μεταφέρουν χειροκίνητα τη ρευστότητά τους στο πρωτόκολλο που έχει το υψηλότερο ποσοστό απόδοσης. Ως ταλαντούχος προγραμματιστής, ο Andre Cronje αυτοματοποίησε αυτή τη διαδικασία και την κλιμάκωσε για δημόσια κατανάλωση με τη μορφή του Yearn Finance.

Εκτός από το να κάνει το DeFi προσβάσιμο στον μέσο διαδικτυακό λάτρη της περιπέτειας, η Yearn Finance ανέπτυξε μια σειρά προσαρμοσμένων εργαλείων για να χρησιμεύσει ως συσσωρευτής απόδοσης για τις μεγαλύτερες πλατφόρμες δανεισμού: Aave, Curve, Balancer και Compound.

[Ενσωματωμένο περιεχόμενο]

Φυσικά, οι πάροχοι ρευστότητας (LP) δεν περιορίζονται απλώς να δανείζουν πλατφόρμες για να ασχοληθούν με τη γεωργία απόδοσης. Αποκεντρωμένες ανταλλαγές Τα (DEX) όπως το Uniswap χρειάζονται ρευστότητα για την ανταλλαγή ζευγών διακριτικών, κάτι που δημιουργεί επίσης επιτόκια για τους παρόχους ρευστότητας.

Χάρη σε αυτά τα εργαλεία YF, οι επενδυτές μπορούν να ψωνίσουν για τα καλύτερα διαθέσιμα επιτόκια. Για να πληρώσει για τη συνεχή ανάπτυξη του πρωτοκόλλου, η Yearn Finance χρεώνει τις αναλήψεις, ως τέλη 0.5%.

Inner Workings of Yearn Finance

Το Yearn Finance είναι μια συλλογή από έξυπνα συμβόλαια που συνεργάζονται για την απλοποίηση καλλιέργεια απόδοσης. Κάθε ένα κάνει τη συγκέντρωση απόδοσης:

• ΕΦΑΡΜΟΓΗ: επισημαίνει τις ετήσιες ποσοστιαίες αποδόσεις από τα πρωτόκολλα δανεισμού στο οικοσύστημα dApps του Ethereum
• Κερδίζω: κατατάσσει τα υψηλότερα διαθέσιμα επιτόκια
• Θόλοι: μια δέσμη στρατηγικών διαπραγμάτευσης σε ομάδες πονταρίσματος
• Επί: εκτέλεση της δέσμης στρατηγικών συναλλαγών του θησαυροφυλακίου

Ο τελικός χρήστης βλέπει αυτούς τους τέσσερις πυλώνες YF, διατεταγμένους σαν μια διαισθητική τοποθεσία ειδήσεων. Μόλις συνδεθεί με το πορτοφόλι MetaMask στο Πλατφόρμα Χρηματοδότησης Yearn, το χαρτοφυλάκιο λογαριασμών είναι κεντρικό, εμφανίζοντας τις συμμετοχές, τα κέρδη και την εκτιμώμενη ετήσια απόδοση (APY).

Ακριβώς κάτω από το χαρτοφυλάκιο του χρήστη, το Yearn Finance εμφανίζει τις τρεις υψηλότερες ευκαιρίες APY, ως εκδοχή του "trending" mid-section. Κάτω από αυτές τις υψηλές απολαβές υπάρχει η λίστα όλων των ευκαιριών καλλιέργειας απόδοσης σε δεκάδες θησαυροφυλάκια, με δυνατότητα φιλτραρίσματος με βάση τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία του θησαυροφυλακίου και το APY.

Το Vault είναι ο ακρογωνιαίος λίθος του μοντέλου της Yearn Finance. Το Yearn Vault είναι ένα έξυπνο συμβόλαιο που συλλέγει τη ρευστότητα των επενδυτών, αλλά από άλλες πλατφόρμες. Για να καταστεί δυνατή αυτή η διασυνδεσιμότητα μεταξύ εφαρμογών, τα yToken αντιπροσωπεύουν ομάδες ρευστότητας (τα ίδια τα διακριτικά είναι έξυπνα συμβόλαια).

Θυμηθείτε, όταν κάποιος καταθέτει ρευστότητα σε μια ομάδα ρευστότητας, όπως το ETH/USDC στην Aave, ο πάροχος ρευστότητας (LP) καταθέτει αυτά τα διακριτικά ως έχουν για να κερδίσει αποδόσεις. Το Yearn Vault είναι επίσης μια τέτοια ομάδα πονταρίσματος που δημιουργεί απόδοση, αλλά τα yTokens μετατρέπουν τα κατατεθέντα περιουσιακά στοιχεία σε yTokens.

Με άλλα λόγια, είναι τυλιγμένα ως yToken, έτσι ώστε άλλα έξυπνα συμβόλαια, σε άλλες πλατφόρμες, να είναι προσβάσιμα από μια ενιαία πηγή συγκέντρωσης - το Yearn Finance. Ομοίως, κατά την ανάληψη χρημάτων, επιστρέφονται ως yTokens. Εν προκειμένω, το θησαυροφυλάκιο Curve stETH, στο 6.56% APY από την Curve Finance, αντιπροσωπεύει τη συγκέντρωση ρευστότητας Curve που κατέχει staked Ethereum (stETH).

Όταν κάποιος καταθέτει ρευστότητα σε ένα Vault, ο χρήστης κερδίζει οφέλη απόδοσης, σαν να έχει πρόσβαση στην πλατφόρμα Curve Finance. Αυτό συμβαίνει επειδή το Yearn Vaults το κάνει αυτό για τον χρήστη, μεταφέροντας τα κατατεθειμένα κεφάλαια στην άλλη πλατφόρμα, σε αυτήν την περίπτωση, το Curve Finance.

Επιπλέον, η Yearn Finance αναπτύσσει στρατηγικές διαπραγμάτευσης για να εξασκήσει μέγιστες αποδόσεις. Ανάλογα με τον τύπο της ομάδας πονταρίσματος που αντιπροσωπεύεται από τα yTokens, αυτές οι αποδόσεις μπορεί να προέρχονται από ανταμοιβές LP, προμήθειες συναλλαγών ή επιτόκια.

Επιπλέον, αυτές οι στρατηγικές εκτελούνται ως ομαδικές συναλλαγές αντί για μεμονωμένες διαδοχικές συναλλαγές, γεγονός που μειώνει σημαντικά τις χρεώσεις αερίου ETH. Κάθε yToken θα περιγράφει με σαφήνεια ποια στρατηγική χρησιμοποιεί το vault για να μεγιστοποιήσει τις αποδόσεις. Ένας χρήστης (πάροχος ρευστότητας) θα μπορούσε να τα χρησιμοποιήσει με μη αυτόματο τρόπο διαβάζοντας απλώς την περιγραφή, αλλά δεν θα μπορούσε να είναι εξίσου αποδοτικός από πλευράς κόστους.

Για πιο προχωρημένους χρήστες, μπορούν να έχουν πρόσβαση στα Εργαστήρια. Αυτή η ενότητα του Yearn Finance παραθέτει τα θησαυροφυλάκια που χρησιμοποιούν αντισυμβατικές και πειραματικές στρατηγικές καλλιέργειας απόδοσης.

YFI Tokenomics

Το διακριτικό YFI είναι ένα διακριτικό βοηθητικού προγράμματος και διακυβέρνησης ERC-20. Οι κάτοχοι διακριτικών YFI μπορούν να χρησιμοποιήσουν τις στοίβες τους για να ψηφίσουν νέες στρατηγικές συναλλαγών για θησαυροφυλάκια ή ακόμα και να αλλάξουν τις χρεώσεις ανάληψης και άλλες πτυχές του πρωτοκόλλου.

Τα διακριτικά YFI είναι σχεδόν τόσο σπάνια όσο οι τυπικές συλλογές NFT. Υπάρχει μέγιστη προσφορά 36,666 μαρκών YFI, όλα σε κυκλοφορία. Λόγω της σπανιότητας και της υψηλής ζήτησής τους, η τιμή συμβολικού YFI έφτασε στο απίστευτο μέγιστο των 93,435 $ τον Μάιο του 2021, ενώ το ιστορικό χαμηλό της ήταν τον Ιούλιο του 2020, στα 739 $, όταν η πλατφόρμα μόλις άρχισε να κερδίζει έλξη.

Εκτός από το να κερδίζετε μάρκες YFI με την κατάθεση κεφαλαίων σε Yearn Vaults, είναι διαθέσιμα σε αποκεντρωμένα και κεντρικά χρηματιστήρια.

Κίνδυνοι που σχετίζονται με την καλλιέργεια της απόδοσης

Είτε έμμεση μέσω του Yearn Finance είτε άμεση, η καλλιέργεια απόδοσης μπορεί να είναι επικίνδυνη. Σύμφωνα με την Έκθεση Αυγούστου Chainalysis, περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης έως και 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων αποστραγγίστηκαν από εκμεταλλεύσεις έξυπνων συμβολαίων. 

Εκτός από την τεχνική ευπάθεια που προκύπτει από κακές πρακτικές κωδικοποίησης και έλλειψη ελέγχου, τα ίδια τα περιουσιακά στοιχεία μπορεί να είναι επικίνδυνα. Για παράδειγμα, τα αλγοριθμικά stablecoins συνδέονται με άλλα κρυπτονομίσματα, γεγονός που τα καθιστά ευάλωτα σε ακραίες συνθήκες της αγοράς.

Τα TerraUSD (UST), DEI (DEI), Fantom USD (fUSD) και Neutrino (USDN) είναι μερικά μόνο από τα αλγοριθμικά stablecoin που δεν κατάφεραν να διατηρήσουν τις δεσμεύσεις τους σε δολάρια. Εάν αυτό συμβεί σε ομάδες ρευστότητας, τα δάνεια με εξασφάλιση θα μπορούσαν να ρευστοποιηθούν.

Επιπλέον, λόγω των αλληλένδετων στρατηγικών συναλλαγών, η μία συμβολική απόσβεση θα μπορούσε να οδηγήσει σε άλλη, προκαλώντας έναν καταρράκτη μετάδοσης. Αρκεί να δει κανείς το παραπάνω γράφημα του Yearn Finance TVL για να δει ότι αυτό έχει ήδη συμβεί μετά την κατάρρευση του Terra (LUNA) τον Μάιο.

Αποποίηση ευθυνών σειράς:

Αυτό το άρθρο της σειράς προορίζεται για γενικούς σκοπούς καθοδήγησης και ενημέρωσης μόνο για αρχάριους που συμμετέχουν σε κρυπτονομίσματα και DeFi. Τα περιεχόμενα αυτού του άρθρου δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως νομικές, επιχειρηματικές, επενδυτικές ή φορολογικές συμβουλές. Θα πρέπει να συμβουλευτείτε τους συμβούλους σας για όλες τις νομικές, επιχειρηματικές, επενδυτικές και φορολογικές επιπτώσεις και συμβουλές. Το Defiant δεν είναι υπεύθυνο για τυχόν χαμένα χρήματα. Χρησιμοποιήστε την καλύτερη κρίση σας και εφαρμόστε τη δέουσα επιμέλεια πριν αλληλεπιδράσετε με έξυπνα συμβόλαια.