Γιατί οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν είναι έτοιμες για ένα Bitcoin ETF;

Με την αυξανόμενη δημοτικότητα των κρυπτονομισμάτων, έχει επίσης αυξηθεί ο αριθμός των ιδρυμάτων και των παραδοσιακών επενδυτών που θέλουν να αρχίσουν να επενδύουν στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Επί του παρόντος, δεν υπάρχει τρόπος να το κάνουν μέσω ενός ETF, αλλά υπάρχουν πολλά ETF που εκκρεμούν για έγκριση από τις ρυθμιστικές επιτροπές των Ηνωμένων Πολιτειών. Παρόλο που αυτά μπορεί να είναι θετικά για Bitcoin βραχυπρόθεσμα, οι αγορές εξακολουθούν να είναι πολύ ανώριμες και τελικά θα απομακρύνει πολλούς επενδυτές από την κρυπτογράφηση πολύ γρήγορα.

Ηνωμένες Πολιτείεςs Χρηματιστήριο. Για πολλούς, αυτές οι πέντε λέξεις είναι συνυφασμένες με τις ιδέες του καπιταλισμού, του αμερικανικού ονείρου και του «φτιάχνοντάς το». Ωστόσο, η πιο σημαντική συσχέτιση που υποσυνείδητα κάνουν οι περισσότεροι επενδυτές είναι αυτή με την ασφάλεια και τη ρύθμιση που παρέχει η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ, η οποία εξασφαλίζει ίσες ευκαιρίες στην αγορά για όλους. Χωρίς αυτή την εγγύηση ασφάλειας, οι επενδυτές που ρίχνουν τρισεκατομμύρια δολάρια στις αγορές κάθε χρόνο, μαζί με τα 50 τρισεκατομμύρια δολάρια σε συνταξιοδοτικά ταμεία, δεν θα ένιωθαν άνετα να αφήσουν τα χρήματά τους σε ένα τόσο επικίνδυνο περιβάλλον. Ωστόσο, η χειραγώγηση και η έλλειψη ρύθμισης είναι ακριβώς αυτό που θα μπορούσε να συμβεί εάν το SEC επιλέγει να εγκρίνει ένα Bitcoin ETF στο εγγύς μέλλον.

Αυτήν τη στιγμή, υπάρχουν πολλά διαπραγματεύσιμα κεφάλαια Bitcoin ή ETF, τα οποία περιμένουν να συζητηθούν και να αποφασιστούν από την SEC. Μερικοί προέρχονται από μερικά από τα μεγαλύτερα ονόματα του χρηματοοικονομικού τομέα, μεταξύ των οποίων Πιστότητα, ενώ άλλα είναι πιο άγνωστα, όπως το SkyBridge του Anthony Scaramucci. Ανεξάρτητα από το πού προέρχονται, ο στόχος τους είναι να προσφέρουν ένα επενδυτικό όχημα στο Bitcoin για τα τρισεκατομμύρια δολάρια που επί του παρόντος δεν είναι σε θέση να αγοράσουν, είτε λόγω κανονιστικών λόγων είτε λόγω έλλειψης λύσεων φύλαξης.

Αν και υπάρχουν επί του παρόντος καταπιστεύματα, όπως το Grayscale Bitcoin Trust, που επιτρέπουν στα ιδρύματα να αγοράζουν Bitcoin για τους πελάτες τους, συνήθως διαπραγματεύονται σε υψηλή τιμή στην ανοιχτή αγορά και ως αποτέλεσμα είναι σχετικά αναποτελεσματικά για τον μέσο επενδυτή. Ένα Bitcoin ETF θα υποστήριζε τις συμμετοχές του σε αναλογία 1:1 με το ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο και, επομένως, δεν θα διαπραγματευόταν σε μεγάλο βαθμό, αν και καθόλου. Θα πρόσφερε έναν τρόπο για τεράστια ποσά νέων χρημάτων να εισρεύσουν στο περιουσιακό στοιχείο και θα προκαλούσε αύξηση του ενδιαφέροντος και των επενδύσεων που δεν είχαν ξαναφανεί στην 13χρονη ιστορία του Bitcoin.

Αν και αυτό ακούγεται σαν κάτι το αδιανόητο, ένα ETF που εγκρίνεται σήμερα θα προκαλούσε περισσότερο κακό παρά καλό στην αγορά κρυπτονομισμάτων μακροπρόθεσμα.

Αυτήν τη στιγμή, οι αγορές κρυπτονομισμάτων είναι εντελώς άναρχες. Αυτό σημαίνει ότι οποιοσδήποτε, συμπεριλαμβανομένου του Έλον Μασκ, μπορεί να αγοράσει, να πουλήσει, να πει ψέματα και να χειραγωγήσει τις τιμές όσο θέλει για να βγάλει κέρδος. Αυτός είναι εν μέρει ο λόγος που οι αγορές είναι τόσο ασταθείς. Λόγω της αποκεντρωμένης φύσης του νομίσματος και της έλλειψης κεφαλαίου για επιδίωξη, οι κυβερνήσεις δυσκολεύονται να καταλάβουν πώς να ρυθμίσουν αυτή τη νέα κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Εάν οι Ηνωμένες Πολιτείες αποφασίσουν να επιβάλουν τον παραδοσιακό νόμο περί τίτλων για να αποτρέψουν τη χειραγώγηση και οι επενδυτές σε άλλα μέρη του κόσμου δεν υπόκεινται σε αυτούς τους κανονισμούς, δεν θα υπάρξει διαφορά στο επίπεδο χειραγώγησης και οι επενδυτές των ΗΠΑ θα μείνουν εκτός ανήθικα κέρδη που αποκομίζουν οι υπόλοιπες φάλαινες Bitcoin του κόσμου. Ο μόνος τρόπος για να ρυθμιστούν πραγματικά τα κρυπτονομίσματα θα απαιτούσε τη συνεργασία σχεδόν από κάθε μεγάλη παγκόσμια κυβέρνηση, κάτι που είναι πρακτικά αδύνατο.

Έτσι, ένα Bitcoin ETF θα υπόκειται στις ιδιοτροπίες και τις επιθυμίες λίγων φαλαινών Bitcoin. Αυτά τα άτομα με δεκάδες δισεκατομμύρια θα μπορούσαν εύκολα να χειραγωγήσουν και να κλέψουν από θεσμικούς επενδυτές και συνταξιοδοτικά ταμεία μετατοπίζοντας την τιμή υπέρ τους για μεγάλα χρονικά διαστήματα. Όχι μόνο αυτό θα προκαλούσε τεράστιες απώλειες σε ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές, αλλά θα δημιουργούσε επίσης μια ατμόσφαιρα δυσπιστίας γύρω από το Bitcoin και θα μπορούσε να αποτρέψει ορισμένους επενδυτές εντελώς. Η ιδέα να τοποθετήσετε το 5% ενός συνταξιοδοτικού ταμείου στο Bitcoin και μετά να το παρακολουθήσετε να εξαφανίζεται λόγω χειραγώγησης, είναι αρκετή για να κάνει οποιονδήποτε επενδυτή να είναι προσεκτικός με το περιουσιακό στοιχείο και μπορεί να αποφασίσει να το αγνοήσει εντελώς.

Κάποιοι μπορεί να υποστηρίξουν ότι οποιοσδήποτε επενδύει σε ένα Bitcoin ETF πρέπει να γνωρίζει τους κινδύνους και ότι τυχόν απώλειες είναι δικό τους λάθος. Αν και αυτό είναι ένα έγκυρο επιχείρημα, ακυρώνει εντελώς τον σκοπό της SEC και θέτει το ερώτημα γιατί δεν επιτρέπουμε τη χειραγώγηση όλων των μορφών στο χρηματιστήριο. Οποιαδήποτε χειραγώγηση θα κάνει τις τιμές να κινούνται με τρόπο που δεν είναι ενδεικτικό της πραγματικής αξίας ενός περιουσιακού στοιχείου, γεγονός που καθιστά απίστευτα δύσκολη την κερδοφόρα επένδυση σε αυτό, ακόμη και για τους πιο απρόβλεπτους κινδύνους.

Οι Ηνωμένες Πολιτείες θα είναι έτοιμες για ένα Bitcoin ETF μόλις ωριμάσει περισσότερο η αγορά κρυπτονομισμάτων. Αυτοί οι χειριστές θα χάσουν τη δύναμή τους μόλις υπάρξουν αρκετά χρήματα σε Bitcoin για να μειώσουν τις αποχρώσεις τους ώστε να είναι αρκετά μικρές ώστε να μην μπορούν να επηρεάσουν τις τιμές ή η αξία των αποθεμάτων τους αυξηθεί σε σημείο που δεν μπορούν πλέον να διακινδυνεύσουν να χάσουν το μεγάλο κεφάλαιό τους. Μόλις συμβεί αυτό, μόνο τότε θα έχει νόημα ένα ETF και η επακόλουθη πλημμύρα θεσμικών χρημάτων στο περιουσιακό στοιχείο. Μέχρι τότε, οι μικροεπενδυτές και τα πρόθυμα ιδρύματα μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα διαθέσιμα οχήματα για να ενταχθούν στην επανάσταση των κρυπτονομισμάτων, να περιμένουν να αναπτυχθεί περισσότερο το οικοσύστημα, να αποτρέψουν τη μαζική αστάθεια των τιμών και, στη συνέχεια, να αποκομίσουν τα οφέλη από την έγκαιρη υιοθέτησή τους.

Από τον Λίνκολν Μουρ

Source: https://bitpushnews.medium.com/why-is-the-united-states-not-ready-for-a-bitcoin-etf-4b5739d946a3?source=rss——-8—————–cryptocurrency