Justo cuando pensábamos que era seguro dar un suspiro de alivio por todo el contagio de criptoliquidez, otro comenzó a aparecer la semana pasada con BendDAO, una plataforma de préstamos y préstamos NFT. Debido a fallas estructurales en la forma en que se había creado el protocolo, llegó un momento en que estuvo al borde de la insolvencia.
Lo que hemos presenciado en los últimos meses ha sido un choque entre el exceso de confianza de algunos fundadores de proyectos y las realidades del criptomercado emergente. Es una dinámica inusual en la que algunas personas dicen que el mercado aún es muy joven y lleno de potencial, y otros hablan como si todo fuera predecible.
La realidad de la situación se encuentra entre los extremos del exceso de confianza y el miedo abyecto. La tecnología Blockchain ocupa la vanguardia del desarrollo, por lo que los beneficios son exponenciales cuando las cosas van bien y devastadoras cuando van mal.
En Paribus creemos en aprender de los errores de los demás, anticiparnos a las posibles desventajas de las situaciones y avanzar con un optimismo cauteloso. Un ejemplo es nuestra elección de socios puente, Multichain. Íbamos a continuar con otro proveedor hasta que nos dimos cuenta de que su enfoque podría generar dificultades en el futuro, por lo que rápidamente cambiamos y adoptamos una solución que consideramos que encajaría mejor.
Esta capacidad de adaptarse y girar rápidamente es crucial para el desarrollo de nuestra tecnología y la falta de esta fue una de las fallas fundamentales en el enfoque de BendDAO que casi los llevó a la ruina. Ser un DAO significa que para cambiar de rumbo tienen que obtener el acuerdo de la mayoría de su comunidad de votantes. Paribus, por otro lado, puede adaptarse rápidamente, en cuestión de minutos si las condiciones dictan una reacción rápida.
Los problemas de BendDAO ocurrieron cuando comenzaron a correr rumores de que es posible que no puedan cubrir sus pérdidas ya que los mercados NFT sufrieron una caída en el valor. Los prestamistas acudieron en masa a la plataforma para retirar sus fondos de los fondos de liquidez y las reservas de BendDAO cayeron rápidamente de 10,000 5 ETH a solo XNUMX ETH, lo que podría causar un colapso catastrófico del protocolo.
Su formato permitió a los tenedores de NFT pedir prestado hasta el 40% del valor de sus activos, lo que consideraron que les daría suficiente margen para cualquier fluctuación del mercado. Siempre que el proceso de liquidación fuera lo suficientemente rápido y los márgenes se establecieran con suficiente margen, esto habría funcionado bien.
Desafortunadamente, BendDAO quería ayudar a los titulares de NFT a evitar que los liquidaran introduciendo una ventana de 2 días. Durante este período, las personas podrían realizar ofertas en el NFT a un valor mínimo del 95% de su precio mínimo. La combinación de estos factores junto con el tiempo de demora en cambiar el protocolo resultaría calamitoso para la plataforma.
El equipo no se había dado cuenta de que, en ciclos de mercado intensos, el precio mínimo puede caer significativamente en el transcurso de 48 horas. Esto significaba que muy pocas personas estarían dispuestas a comprometerse a comprar un NFT al 95 % de su precio mínimo actual, apostando a que se mantendría estable durante el período de espera de 2 días. Tampoco estaban dispuestos a bloquear sus fondos hasta por 48 horas mientras observaban la caída del mercado.
Esto significó que BendDAO enfrentó múltiples liquidaciones en sus préstamos NFT y una crisis de liquidez en la que nadie hacía fila para comprarlos. Desde entonces, han presentado enmiendas a su protocolo, y el tiempo dirá si son suficientes para evitar que se repita el problema.
Esto demuestra que nuestro enfoque de los préstamos NFT es un camino más seguro y lógico a seguir. Por ejemplo, ya hemos desarrollado relaciones con inversores de NFT que podrían intervenir y comprar NFT liquidados en caso de emergencia.
Sin embargo, lo más importante es que estamos probando rigurosamente nuestro algoritmo NFT a lo largo del ciclo de mercado actual y asegurando que el diferencial sea suficiente para liquidar préstamos NFT con un riesgo mínimo para la plataforma. También desencadenamos liquidaciones de forma automática e inmediata, colocando la carga de responsabilidad en el titular de NFT para evitar que su préstamo se liquide.
Si bien las intenciones de BendDAO de tratar de proteger a los titulares de NFT de la liquidación tanto como sea posible están bien ubicadas, la dura realidad de los mercados es que no hay lugar para el sentimiento. Hacerlo pone en riesgo no solo a los proveedores de liquidez, sino también al propio protocolo, razón por la cual nunca operaríamos Paribus de esa manera.
También creemos que la adaptabilidad y la velocidad de desarrollo son cruciales en un mercado tan acelerado. Es por eso que estamos trabajando arduamente para desarrollar una plataforma robusta que se pueda escalar en varias cadenas. Una vez que esté completamente iterado y probado en batalla, podemos presentar el formato DAO para guiar un curso más estable e inclusivo en el futuro. Introducir un DAO demasiado pronto puede exponer la plataforma a riesgos innecesarios, por lo que seguimos teniendo una visión constante y a largo plazo de nuestro proceso de desarrollo.
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