Muchos inversores tienen Bitcoin (BTC) como cobertura frente al sistema financiero mundial. Sin embargo, como muestran los números, Bitcoin no se ha librado de la reciente crisis financiera de COVID-19.
Este artículo analizará el movimiento de los mercados financieros mundiales y su correlación con Bitcoin durante la crisis de COVID-19. Consideraremos las siguientes fuentes como medidas de precios para lo siguiente.
La reciente caída realmente ha desafiado el reclamo de Bitcoin como "oro digital" y pone a prueba su afirmación como un "refugio seguro" financiero.
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Un gráfico de correlación continua de 21 días muestra que Bitcoin recientemente se ha correlacionado cada vez más con otros activos financieros globales.
Esta estadística debería ser preocupante para los inversores en criptomonedas que intentan encontrar un respiro en medio de todo el caos financiero.
¿Le ha ido mejor al oro?
Antes de que le demos al “oro digital” un momento tan difícil, debemos tener en cuenta que el oro físico tampoco ha protegido a los inversores de esta tormenta financiera.
Las correlaciones entre el oro y otros activos financieros también se han disparado durante este tiempo, lo que indica que los mercados financieros mundiales están más interconectados que nunca.
La importancia de la correlación baja o negativa
Harry Markowitz, el padre de la teoría de cartera moderna, postuló que el aspecto más importante del riesgo a considerar es la contribución de un activo al riesgo general de la cartera, en lugar del riesgo del activo de forma aislada.
Por lo tanto, una cartera no es más arriesgada si contiene Bitcoin, que es un activo más volátil, y no está correlacionado o correlacionado negativamente con las otras posiciones de la cartera.
Los activos no correlacionados son la envidia de los administradores de carteras porque pueden reducir la volatilidad y mejorar los rendimientos ajustados al riesgo. Muchos administradores de carteras mantienen Bitcoin como un activo alternativo en su cartera solo por esta razón.
Si Bitcoin no permanece sin correlación con el resto del mercado financiero, entonces los administradores de activos y el mercado institucional pueden considerarlo como un activo riesgoso y significativamente menos deseable. Una disminución en el interés institucional podría significar grandes liquidaciones y menos entradas fiduciarias en el mercado.
Hasta ahora, este no es el caso
A pesar de un repunte reciente en su correlación, una cartera compuesta por 80% de acciones y 20% de Bitcoin habría superado a una cartera de 100% de acciones desde una perspectiva de rentabilidad ajustada al riesgo en los últimos tres meses y también en el último año.
Sin embargo, si tuviéramos que ver el último mes, habría sido mejor evitar Bitcoin.
Es cierto que Bitcoin ha seguido siendo un activo relativamente separado y no correlacionado en tiempos de prosperidad económica. Pero eso no es suficiente. Para que se considere un verdadero refugio financiero seguro, debe ser robusto contra los choques que reverberan en otros mercados financieros. Especialmente en tiempos de agitación, el rendimiento del activo debe someterse a un estricto escrutinio.
Esperanza de un mitin
Sin embargo, la reciente subida de precios de Bitcoin ha mostrado signos de promesa. Esto puede proporcionar esperanza a los titulares de criptomonedas, especialmente si otros activos continúan acumulándose.
¿Los índices de criptomonedas proporcionan una mejor diversificación?
El Índice HODL30, una cartera que comprende las 30 principales criptomonedas por capitalización de mercado, estaba menos correlacionada con el mercado financiero en general que Bitcoin. La correlación entre el índice y las acciones estadounidenses fue significativamente menor que la correlación entre Bitcoin y las acciones estadounidenses.
Si los inversores en criptomonedas quieren protegerse de las fluctuaciones del mercado global, los índices pueden ser cada vez más relevantes.
El tiempo dirá si Bitcoin o cualquier criptomoneda estará a la altura de las altas expectativas de los inversores como refugio financiero seguro. En un sistema financiero muy unido e interconectado, tal cosa puede resultar imposible.
Quizás el sacrificio de inversores volubles en criptomonedas durante un tiempo de crisis dejará solo la fuerte y sólida, amortiguando la volatilidad futura. O bien, esta caída de precios sentará un precedente para que los inversores luchen por obtener efectivo cada vez que se avecina la próxima crisis financiera porque ya no se puede confiar en que Bitcoin los proteja.
Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son solo del autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
antonio xie es el fundador de HodlBot, una herramienta comercial que permite a los inversores en criptomonedas automatizar sus estrategias comerciales.