El mercado de opciones criptográficas ha evolucionado rápidamente durante el segundo trimestre de 2020. Según la reciente industria de derivados criptográficos de TokenInsight reporte, los volúmenes de negociación están experimentando un aumento interanual del 166% en comparación con el segundo trimestre de 2.
Los productos derivados que impulsan estos volúmenes son los futuros y las opciones. Mientras que los futuros crecen con los traders apostando por un precio alcista sentimiento, tanto el interés abierto como el volumen de opciones han alcanzado máximos históricos.
Máximos históricos
El miércoles, abierto interés en Ether (ETH) las opciones alcanzaron un máximo histórico de $ 351 millones en Deribit y $ 37 millones en OKEx. De hecho, el interés abierto en las opciones Ether es 2.5 veces mayor que a principios de julio.
Un día antes del principal Bitcoin (BTC) evento de vencimiento de opciones visto el 3 de julio, El interés de las opciones de Bitcoin alcanzó un máximo histórico de $ 1.7 millones en Deribit y $ 268 millones en CME, mientras que los volúmenes diarios en Deribit duplicaron su máximo histórico, superando los 47,500 contratos negociados el 28 de julio.
Este máximo histórico visto el día antes de su vencimiento el último viernes del mes a menudo podría significar la creciente aceptación de opciones y productos estructurados, especialmente considerando el récord de OI incluso en CME, que es la bolsa de derivados más grande del mundo.
Luuk Strijers, director comercial de Deribit, habló de que OI es el mejor indicador para medir el mercado y le dijo a Cointelegraph: “El interés abierto es el mejor indicador para evaluar la adopción del mercado y, al observar los gráficos, es evidente que estamos cerca de los máximos de finales de julio ". Añadió: "El interés abierto de las opciones de BTC es actualmente de 116 contratos con un valor nocional de 1.5 millones de dólares".
Nuevos horizontes para inversores
Las opciones son instrumentos financieros que permiten a los inversores comprar o vender un activo subyacente según el tipo de contrato que tengan. Las opciones de compra otorgan a los titulares el derecho a comprar un activo al precio de ejercicio dentro de un período de tiempo determinado, mientras que las opciones de venta otorgan a los titulares el derecho a vender un activo en condiciones similares. Denis Vinokourov, jefe de investigación de BeQuant, un proveedor de corretaje institucional y de intercambio de criptomonedas, dijo a Cointelegraph:
“Las opciones son una forma muy eficiente de cubrir la exposición al producto subyacente, ya sea Bitcoin o Ethereum spot o incluso futuros / perpetuos. Además de eso, es más fácil estructurar productos que ofrezcan 'rendimiento', y esto es lo que ha sido particularmente atractivo para los participantes del mercado, especialmente a raíz de la acción lateral del precio del mercado ".
Lennix Lai, director de mercados financieros en el intercambio de cifrado OKEx, le dijo a Cointelegraph que los operadores deben tener cuidado, ya que "las OI altas por sí solas no indican que el mercado sea alcista o bajista", y agregó que los inversores se inclinan hacia estrategias largas:
“Hemos reconocido que hay muchos más profesionales que están aprovechando las opciones para cubrir su cartera BTC a largo plazo. Y hay muchos productos más estructurados disponibles en el mercado diseñados para profesionales con el fin de mejorar el rendimiento o obtener beneficios exóticos ".
Con precio de Bitcoin superando brevemente la marca de $ 11,900 varias veces a principios de este mes, el interés general en las criptomonedas ha ido en aumento. Bitcoin se ha recuperado un 27% desde el 1 de julio, que es el pico más alto visto en 2020.Las opciones de Bitcoin se negocian actualmente principalmente en Deribit, CME, OKEx y LedgerX, mientras que Bakkt, un intercambio de criptomonedas propiedad del principal intercambio tradicional Intercontinental Exchange, no ve opciones. volúmenes a pesar de tener el producto listado.
Además, el índice de opción de venta ha aumentado de 0.52 mes a mes a 0.76 el 6 de agosto, lo que significa que se vendió una mayor proporción de opciones de venta en comparación con las opciones de compra. Este es un fuerte indicador del sentimiento alcista que mantienen los inversores actualmente. Lai agregó a esta noción:
“Al observar la creciente demanda de opciones de Bitcoin, OI y volumen, parecería sugerir que los inversores siguen siendo optimistas sobre el precio de Bitcoin, y con los factores macro más importantes como la caída del precio del dólar estadounidense y un máximo histórico en oro, la demanda de Bitcoin, en general, está aumentando ".
Demanda de unidades Ethereum 2.0 y DeFi
Más inversores parecen estar adquiriendo exposición a ETH utilizando opciones en 2020. Ether, que es el segundo detrás de Bitcoin en el espacio de las criptomonedas, se ha convertido en uno de los principales laboratorios experimentales para la escalabilidad de blockchain respaldado por grandes comunidades de desarrollo institucional y empresarial. Por lo tanto, es natural que ETH se convierta en un activo especulativo a medida que se desarrollan aplicaciones más descentralizadas.
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El próximo Ethereum 2.0 prueba de participación El cambio para Ethereum y el rápido crecimiento del espacio DeFi han demostrado ser grandes variables que impulsan el sentimiento alcista al tiempo que agregan más credibilidad a la red. Al ver que las opciones de Ether son negociadas principalmente por inversores minoristas, en este punto, ya que todavía no se negocian en bolsas reguladas como CME y Bakkt, el crecimiento es un testimonio más del interés de la comunidad. Strijers elaboró más sobre las estadísticas de las opciones Ether y los futuros negociados en Deribit diciendo:
“El número de casos de uso de ETH sigue creciendo y los inversores compran este potencial. El interés abierto de las opciones de Deribit ETH se ha multiplicado por siete, pasando de 7 a 30 millones de dólares estadounidenses hace seis meses a 50 millones de dólares ahora, lo que representa una cuota de mercado del 350%. Y aunque los precios al contado de ETH están alcanzando su punto máximo, lo mismo se aplica al interés abierto de futuros de ETH, que casi alcanza los 90 millones de dólares, un nuevo máximo histórico ".
Con ganancias mensuales de más del 60% y ganancias hasta la fecha que superan el 200%, ETH rompió la marca de precio de $ 400 a principios de agosto. El impacto del lanzamiento de Ethereum 2.0 testnet final de PoS "Medalla" y las implicaciones que tendrá en el espacio DeFi ahora están siendo absorbidas por el mercado. El interés institucional también ha aparecido en las noticias, como Arca Labs lanza un fondo basado en Ethereum registrado en la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos.
¿Cultivando el pastel?
Si bien Deribit ocupa actualmente la mayor participación de mercado del espacio de opciones, hay nuevos actores que han estado tratando de capitalizar este aumento en el interés de los inversores. Si bien Strijers dio la bienvenida a una mayor competencia en el espacio, ya que ayudaría a que el pastel creciera, puede haber ciertas complejidades involucradas, según Lai:
“Uno de los requisitos previos de un mercado de opciones líquido es un mercado de futuros igual o incluso más líquido. Sin mencionar la complejidad de manejar la liquidación, el precio de marca y el margen, que es mucho más complicado que los futuros similares a productos delta ".
Vinokourov avanzó en esta perspectiva comparando las diferencias en la ejecución de un intercambio de derivados criptográficos con un intercambio al contado. Reveló que los principales desafíos rodean el mantenimiento de una cartera de pedidos líquida "a través de una variedad de vencimientos y precios de ejercicio, con un motor de emparejamiento lo suficientemente robusto como para soportar ráfagas repentinas de volatilidad", además de un sistema de grado institucional para gestionar los riesgos. Además opinó:
"Si todo eso no fuera suficiente, la adquisición de clientes es mucho más difícil que el equivalente al contado porque hay menos empresas que comercializan estos productos y requieren una gestión de clientes de nivel institucional, algo que los intercambios de cifrado no siempre pueden ofrecer".
Independientemente de cómo se divida el pastel de opciones, podría decirse que solo crecerá aún más en tamaño, especialmente a través de intercambios como CME que ahora se está convirtiendo en un jugador más prominente en el espacio. El sentimiento alcista de BTC y ETH servirá para respaldar aún más este crecimiento al permitir a los inversores más oportunidades para especular.