Para un recién llegado, la minería de criptomonedas puede parecer engañosamente fácil, esencialmente, una forma de encender una máquina, alejarse y ver las lucrativas recompensas de criptografía. Pero la realidad es un poco más complicada.
La criptografía más antigua y poderosa que existe, Bitcoin (BTC), utiliza un prueba de trabajo algoritmo para garantizar la seguridad de su blockchain, y muchos otros criptos influyentes han seguido su ejemplo. Los mineros en protocolos PoW reciben una recompensa criptográfica cada vez que son los primeros en enviar una respuesta correcta al problema matemático criptográfico que sella cada nuevo bloque de datos en la cadena de bloques. Cuantos más mineros operen en una red blockchain, más rígida se volverá la competencia para resolver este problema y ganar una recompensa criptográfica.
Para mejorar sus posibilidades, los mineros generalmente usan plataformas de hardware que exigen cada vez más componentes de hardware y electricidad para ser más potentes. Los mineros criptográficos deben realizar importantes inversiones en plataformas y pagar altas facturas mensuales de electricidad si quieren tener alguna posibilidad de obtener una recompensa minera más de una o dos veces en una luna azul.
Las regiones con electricidad más barata tienden a atraer a más mineros, pero incluso entre estas operaciones, los márgenes de ganancia tienden a ser estrechos. Como resultado, los mineros generalmente venden sus criptomonedas extraídas tan pronto como pueden. Vender sus ganancias por dinero fiduciario no solo les ayuda a mantener sus plataformas encendidas, sino que también reduce el riesgo de eliminar sus ganancias o incluso de que su capital se invierta en equipos de minería si los precios del mercado bajan. Ese modelo de negocio cauteloso también dificulta que los mineros obtengan un alto retorno de la inversión, que disfrutan los comerciantes de criptografía más institucionales, especialmente cuando tienen acceso a estrategias sofisticadas tomadas del mundo de los derivados y las finanzas tradicionales.
Pero a medida que los criptomercados continúan madurando, más y más clases de activos están disponibles para los mineros y pueden ayudarlos a obtener un mayor retorno de la inversión en su inversión minera, sin correr el riesgo de grandes pérdidas en un mercado de criptografía volátil.
Cuentas que devengan intereses
Las cuentas de alto interés son una solución ideal de bajo riesgo para cualquier propietario de criptografía que se sienta optimista sobre sus activos y prefiera mantener. Los mineros pueden depositar su inventario con proveedores de cuentas, que utilizan esos activos para proporcionar préstamos a usuarios de criptografía examinados que buscan capital adicional.
Los prestatarios reembolsan sus préstamos a los proveedores de la cuenta a lo largo del tiempo con intereses, y el proveedor de la cuenta comparte ese interés con el titular de la cuenta. Estas cuentas tienden a generar más interés cuanto más tiempo los propietarios de las cuentas acuerdan bloquear sus fondos. Las cuentas típicas con servicios populares como Compound, BlockFi, Celsius y DeFiner ofrecen rendimientos anualizados del 5% al 10%.
Los contratos de futuros
Las criptomonedas experimentan la volatilidad del mercado como cualquier otro producto básico, y los contratos de futuros pueden ayudar a los mineros a convertir esa volatilidad en un generador de ingresos. Los contratos de futuros son acuerdos titulizados para vender y comprar un activo a un precio y tiempo acordados cuando se crea el futuro. Los mineros de criptomonedas pueden bloquear parte de su inventario de criptomonedas en un contrato de futuros y vender ese contrato por más que el valor de mercado actual de las criptomonedas.
Durante períodos de una condición de mercado llamada aplazamiento de pago, los contratos de futuros tienen un precio más alto que su “precio al contado” actual: el precio de mercado que pagan los comerciantes para adquirir el activo de inmediato. La diferencia entre los precios de futuros y los precios al contado también se conoce como la prima a los precios al contado. En lugar de vender su criptografía recién extraída a los precios al contado actuales, los mineros pueden vender un contrato de futuros con fecha para asegurar esa prima.
Al explorar los contratos de futuros, los mineros deben tener en cuenta que a menudo se liquidan en efectivo, es decir, al vencimiento, el vendedor de futuros transferirá el equivalente en efectivo de la posición prometida del comprador en el mercado del activo subyacente en lugar del activo en sí. La liquidación en efectivo es de uso limitado para los mineros criptográficos que realmente poseen y eventualmente quieren transferir sus tokens, por lo que los mineros deben enfocarse en contratos de futuros liquidados físicamente para asegurarse de que su inventario realmente cambie de propietario.
Contratos de opciones
Alguien que vende una opción no está vendiendo un activo en sí mismo, sino que está vendiendo el derecho, pero no la obligación, de comprar ese activo a un precio fijo (llamado precio de ejercicio) en un momento posterior acordado. Los mineros pueden vender opciones sobre su inventario existente y futuro.
Después de vender opciones en el inventario futuro, pueden usar los ingresos de la venta para aumentar la producción de su operación minera por día, colocándolos en el camino correcto para cumplir con las obligaciones futuras creadas por las opciones. Los comerciantes también pueden vender opciones que están "en el dinero", lo que significa que su precio de ejercicio final es más bajo que el precio actual del activo criptográfico.
Si el precio de mercado aún está por encima del precio de ejercicio cuando expira el contrato, es probable que el tenedor de la opción lo ejerza y el minero venda su inventario al precio de ejercicio acordado como se indica en el contrato de opciones. Si el precio de mercado está por debajo del precio de ejercicio, entonces el titular no lo ejercerá porque podría obtener la misma cantidad de criptografía por más barato pasando directamente por el mercado. Con la opción vencida y sin usar, el minero criptográfico puede conservar tanto el inventario criptográfico original como la prima que obtuvieron al vender la opción en primer lugar.
Los contratos son clave para implementar un "Cuello, ”Una de las estrategias de cobertura más comunes para el inventario de cifrado. Para usar un collar, los mineros compran dos tipos de opciones simultáneamente. Comprarían una opción de venta por debajo del precio de mercado del activo, que es el derecho a vender el token a un tiempo y precio establecidos. Sin embargo, venderían una opción de compra por encima del precio de mercado del activo, que es el derecho a comprar el token en un momento y precio establecidos.
La venta de la opción de compra genera los ingresos necesarios para cubrir la compra de la opción de venta y solo reduce las ganancias del comerciante si el precio al contado del token finalmente aumenta por encima del precio delineado en la opción de compra. Si el precio de mercado del token cae por debajo de cierto punto de referencia, los mineros pueden ejercer su opción de venta a su vencimiento y vender su inventario al precio de venta en lugar de a los precios de mercado más bajos reales. El Collar evita que el minero experimente grandes pérdidas o grandes ganancias incluso en un mercado volátil.
En este ejemplo, el minero tiene protección de activos en caso de que el precio caiga por debajo de $ 220, sin embargo, la ganancia es limitada si el precio del activo supera los $ 260 debido a la venta de la opción de compra. El costo neto de protección es una ganancia aquí debido a la diferencia entre la venta y la compra de la opción de compra y venta, respectivamente. La ganancia máxima está limitada a $ 23 y la pérdida máxima a $ 17, dado el precio actual de ETH / USD de $ 239.
Negociaciones extrabursátiles
En el mostrador las negociaciones pasan por avenidas fuera de los intercambios y otros lugares públicos, sucediendo en cambio principalmente a través de corredurías y transacciones privadas. La mayoría de los mineros criptográficos que utilizan servicios OTC venden contratos a plazo. Los contratos a plazo, al igual que los contratos de futuros, consisten en acuerdos para vender un activo a un tiempo y precio acordados. Pero mientras que los contratos de futuros están estandarizados para comprarse y venderse en lugares de negociación, los contratos a plazo tienden a personalizarse para satisfacer las necesidades de cada comprador y vendedor.
Algunos aspectos personalizables incluyen el monto del activo y la fecha acordada, pero generalmente pueden incluir cualquier término, dado que todas las partes involucradas están de acuerdo con ellos. Los mineros pueden vender contratos a plazo sobre el inventario que aún no poseen a través de negociaciones OTC y utilizar los ingresos de la venta para expandir su operación minera, lo que hace que sea más probable que terminen el contrato cumpliendo sus términos de inventario y poseyendo una minería más poderosa. plataforma.
Conclusión
Las estrategias antes mencionadas provienen del mundo de las finanzas tradicionales y pueden ofrecer alguna promesa para los mineros que desean aumentar su ROI sin aumentar el riesgo asociado con la tenencia de inventario. Además de los aumentos inmediatos del ROI y una mayor retención de inventario, estas estrategias también podrían mejorar las condiciones generales del mercado para los participantes del mercado en su conjunto. Sin la presión de suministro constante de los mineros que intentan descargar sus recompensas mineras de inmediato, es probable que los precios de las criptomonedas aumenten, lo que hace que las recompensas sean más valiosas y la minería más rentable.
En la práctica, los mineros sofisticados probablemente utilizarán una combinación de estas estrategias. Por ejemplo, los mineros pueden optar por mantener la mayor parte de su inventario en cuentas que devengan intereses y una porción más pequeña en un centro de negociación de derivados donde los comerciantes compran y venden opciones y contratos para cubrir su posición general.
Las plataformas de derivados generalmente brindan apalancamiento sobre la garantía publicada en el lugar, y los mineros se beneficiarán del tiempo de duración asociado con los contratos de derivados. Sin duda, la ejecución de esta estrategia aumentará el retorno de la inversión para los operadores de la mina y mejorará los precios del mercado en su conjunto.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y negociación implica un riesgo, los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son solo de los autores y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
Este artículo fue co-escrito por Warren Lorenz y Aly Madhavji.
Warren Lorenz es el director de estrategia de Pipefold, una cámara de compensación sin custodia para activos digitales que elimina el riesgo de contraparte, el riesgo de liquidez y el riesgo de piratería, lo que ayuda a las instituciones a asignar capital de manera eficiente en los mercados de cifrado. Warren también es socio limitado de Weave Markets, un fondo de cobertura de activos digitales, y fue el anterior director gerente de operaciones comerciales en Amplify Exchange. Como emprendedor, Warren ha creado varios productos que fueron licenciados y vendidos a fondos de cobertura, oficinas comerciales patentadas y oficinas familiares.
Aly Madhavji es el socio gerente de Blockchain Founders Fund, que invierte y crea nuevas empresas de riesgo de primer nivel. Es socio comanditario de Loyal VC. Aly consulta a organizaciones sobre tecnologías emergentes, como INSEAD y las Naciones Unidas, sobre soluciones para ayudar a aliviar la pobreza. Es un miembro senior de blockchain en INSEAD y fue reconocido como Líderes Globales “Blockchain 100” de 2019 por Lattice80. Aly ha sido miembro de varias juntas asesoras, incluido el Consejo de Gobierno de la Universidad de Toronto.