Durante el último año y medio, las finanzas descentralizadas han tenido una explosión de actividad. Las aplicaciones descentralizadas de préstamos y préstamos, el comercio de márgenes, los protocolos de liquidez, las monedas estables, los seguros y los derivados han crecido en número de usuarios, en la actividad en la cadena y en la madurez del producto. Como DeFi ha crecido, la necesidad de intercambiar valor de una forma a otra ha crecido con ella, y múltiples proveedores de liquidez se han intensificado para atender esta creciente necesidad de liquidez. Esta es la evolución natural de cualquier sistema, que introduce una funcionalidad y conectividad en expansión y a medida que crece.
Basándonos en nuestra propia experiencia, queríamos compartir algunos conocimientos sobre los mercados descentralizados y cómo escalar para satisfacer las crecientes demandas de DeFi. Creemos que es una lección importante para construir un futuro sostenible y orientado al crecimiento para DeFi.
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Uso eficiente del inventario de fichas
Hay varias formas de aportar liquidez al mercado. Algunos proveedores de liquidez utilizan un modelo automatizado de creación de mercado que usa una curva predeterminada para llegar al descubrimiento de precios, mientras que los modelos más manuales incluyen proveedores de liquidez que reequilibran activamente el inventario utilizando múltiples fuentes de liquidez de intercambios centralizados y otras fuentes.
Los creadores de mercado automatizados, o AMM, son un excelente enfoque de no intervención, abierto y sin permiso, con Uniswap, un protocolo completamente descentralizado para la provisión de liquidez automatizada basado en Ethereum - sirviendo de ejemplo. Una desventaja notable de este enfoque es que los tokens pueden terminar teniendo un "precio infinito" (en los bordes extremos de la curva), lo que significa que una parte del inventario de tokens bloqueado se asigna de manera ineficiente a puntos de precio que no son requeridos por el mercado y es muy poco probable que se vean afectados a corto plazo.
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Nuestro enfoque para escalar pasa por la combinación de múltiples tipos de creadores de mercado diferentes en una plataforma. Nos ocupamos de la creación de mercado automatizada al proporcionar un modelo AMM muy eficiente en capital que permite establecer rangos de precios específicos auto-estipulados, mientras que en paralelo permite que los creadores de mercado manuales también conecten su liquidez a la plataforma. Esta mayor competencia entre los creadores de mercado y un modelo AMM mejorado permite que el inventario existente se utilice de manera más eficiente y, por lo tanto, podemos facilitar más volumen que otros proveedores de liquidez para el mismo tamaño de inventario. Este enfoque ayuda a aumentar la liquidez, especialmente en tiempos volátiles como los que se vieron durante las enormes caídas de precios del Jueves Negro. Si bien algunos creadores de mercado retrocedieron ante los grandes movimientos de precios ese día, Kyber siguió proporcionando liquidez debido a los despidos que provienen de obtener liquidez de múltiples creadores de mercado.
Exposición al ecosistema DeFi
Ha sido alentador ver que la liquidez requerida proveniente del lado de la demanda, es decir, DApps y sus usuarios, se ha concentrado principalmente en torno a los modelos de ejecución y descubrimiento de precios dentro de la cadena en lugar de los modelos híbridos y fuera de la cadena. Esto se debe principalmente a la facilidad con la que se pueden componer y ensamblar diferentes primitivas financieras completamente en cadena para proporcionar nuevos servicios, aunque los modelos híbridos y fuera de cadena pueden tener una ventaja de velocidad durante la ejecución de operaciones.
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La liquidez en los modelos en cadena se puede insertar fácilmente en flujos de trabajo complejos de DeFi que incluyen varios productos de préstamos, préstamos y operaciones de margen. La transparencia en la cadena permite una mayor confianza en todo el ecosistema en la viabilidad técnica de lo que están construyendo los proyectos DeFi, aunque esto no quiere decir que los sistemas DeFi no tropiecen ocasionalmente debido a errores o restricciones y riesgos a nivel de protocolo. Gran parte del crecimiento de la actividad comercial y del volumen dentro del ecosistema Ethereum proviene de proveedores de liquidez totalmente en cadena como Oasis, Uniswap y Kyber.
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Incentivos y capacidad de creación de mercado
El diseño correcto de los incentivos es crucial para traer a la mesa tanto a los proveedores de liquidez como a los tomadores de liquidez, y los incentivos calibrados incorrectamente pueden suprimir el crecimiento debido al aumento de costos y la fricción en el punto de intercambio. La mayoría de los proveedores de liquidez descentralizados han optado por un modelo de tarifa de tomador en el que el comprador, es decir, el usuario final, paga una pequeña tarifa que luego se divide entre el creador de mercado y el protocolo en sí. Esta calibración ha evolucionado, por supuesto, a medida que los proveedores han crecido en fuerza y diversidad. Aún así, existe la oportunidad de dar un salto adelante, y Katalyst de Kyber proporcionará un nuevo modelo de diseño de incentivos centrado en los titulares de Kyber Network Crystal (KNC) que rigen los parámetros de tarifas.
Hacia el punto final de liquidez único para DeFi
Hemos recorrido un largo camino desde los primeros días de DeFi, cuando los niveles de liquidez eran bajos y el inventario estaba aislado. El panorama actual de DeFi es vibrante y próspero, con DApps DeFi interconectadas entre sí para crear cadenas de valor únicas y nuevos productos emocionantes. Las finanzas descentralizadas requieren liquidez descentralizada y, como resultado, los proveedores de liquidez en cadena han visto la mayor demanda en sus soluciones de liquidez. Esperamos que el espacio DeFi siga creciendo a pasos agigantados en el futuro previsible, y impulsar ese crecimiento implicará más eficiencias, mejor conectividad e incentivos innovadores.
Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son solo del autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
Omer Deniz es el jefe de crecimiento del ecosistema en Kyber Network y el fundador de Cryptodyssey Capital e ICODueDiligience.com. Tiene una Maestría en Ciencias en Moneda Digital de la Universidad de Nicosia.
Fuente: https://cointelegraph.com/news/insight-on-liquidity-from-defi-protocols