Actualización de los mercados en cadena por Juan Pellicer, IntoTheBlock
Los protocolos DeFi, las aplicaciones y sus monedas estables son un área clave de todos los criptomercados. Aunque los valores comerciales diarios promedio de DeFi son 80 equipos Más bajo que en los intercambios centralizados, sus contratos inteligentes permiten servicios financieros abiertos que impactan en todo el mercado al proporcionar funcionalidades clave como estabilidad de precios y liquidez. Esto es gracias a primitivos como los protocolos de préstamo, préstamo o comercio.
Por esta razón, vale la pena echar un vistazo a los datos disponibles para cuantificar la reacción dentro de la cadena de bloques con la mayor participación en DeFi, Ethereum y algunos de sus protocolos clave de DeFi durante episodios de alta volatilidad como los del 6 de septiembre.
En este artículo, nos centraremos particularmente en los efectos que tuvo la crisis en las tarifas y el valor total bloqueado (TVL). Una variación en las tarifas puede explicar cuán rentables son cada uno de estos diferentes protocolos DeFi o incluso Ethereum durante este tipo de movimientos rápidos de precios. Además, las variaciones de TVL, además de verse afectadas principalmente por el precio, se pueden usar para estimar el impacto en la asignación y, por lo tanto, la confianza que los comerciantes depositan en un protocolo DeFi.
En momentos en los que todo el mercado se mueve rápido, los comerciantes tienen la necesidad de usar la cadena de bloques para intercambiar monedas para obtener ganancias o reducir pérdidas y los contratos inteligentes comienzan a transmitir transacciones en medio de los movimientos de precios. Este aumento en la utilización de la red se refleja en el incremento de tarifas que genera Ethereum. La cadena de bloques de Ethereum tiene una capacidad limitada y un aumento en la demanda produce un exceso de demanda en el que se debe pagar una tarifa más alta para poder tener un lugar para una transacción en el próximo bloque producido.
Además, la decisión de pagar un incremento adicional en las tarifas puede incentivar a los mineros a incluir una transacción lo antes posible y, por lo tanto, la transacción puede acelerarse. Esto puede volverse crítico en momentos de alta velocidad de precios cuando surge la necesidad de cerrar una posición. Como se puede observar en los siguientes gráficos, las tarifas de Ethereum entre el día anterior a la caída del mercado, el 6 de septiembre, y el día de la caída, el 7 de septiembre, aumentaron de $48.2M a $75.7M, es decir un aumento del 57% respecto el día anterior:
El incremento de la tarifa se exacerbó en los protocolos de préstamos y préstamos como Compound o Aave debido a las liquidaciones. En el caso de Compound, mientras que suelen ganar en un día normal hasta $10k en liquidaciones, el 7 de septiembre ganaron $515K, alrededor de 50 veces más que en un día promedio. Los protocolos que ofrecen servicios de intercambio de monedas también se beneficiaron del aumento de la actividad gracias a la capacidad de los comerciantes para proporcionar liquidez y ganar las tarifas comerciales:
Los DEX como Sushiswap o Curve ganaron un 177 % y un 106 % más de comisiones que el día anterior. Por lo general, después de una caída de precios y una estabilización de la volatilidad, el uso de la cadena de bloques disminuye y las tarifas tienden a normalizarse. En este caso, el monto total de las tarifas disminuyó de $ 75.7 millones el 6 de septiembre a $ 56.5 millones el 8 de septiembre, lo que representa una disminución del 25%. En general, en estos dos días, las tarifas aumentaron un 20%, lo cual es algo esperado ya que los nuevos cambios de precios generan la necesidad de reequilibrar posiciones o surgen oportunidades para abrir nuevas posiciones.
Del mismo modo, y como se esperaba, las cifras de TVL se vieron afectadas, debido a que TVL está denominado en dólares y la mayoría de los activos depositados son monedas criptográficas que están correlacionadas en precio y que aún no se han recuperado por completo. Ethereum TVL disminuyó de $ 135.8 mil millones a $ 123.0 mil millones, que es $ 12.8 mil millones menos, una disminución del 9.4%. Teniendo en cuenta que la caída del precio fue del 12.7%, DeFi no se vio relativamente afectado por la reciente caída:
El TVL de Ethereum se divide entre ciertos protocolos clave como Aave, Maker, InstaDApp, Curve o Compound, y todos ellos tomaron reducciones de TVL relativamente similares, y ninguno tuvo una pérdida de más de $ 1.1B. La conclusión es que esta caída del mercado no ha afectado tanto a los protocolos DeFi clave, simplemente reduciendo su TVL a las cifras vistas hace solo dos semanas:
Sin embargo, no siempre los protocolos más afectados por una disminución de TVL son los que representan una mayor cantidad de TVL. Tal es el caso, por ejemplo, de Sushiswap, que curiosamente perdió un 14% de su TVL, quizás debido a que los comerciantes retiraron liquidez esperando pérdidas temporales en algunos grupos después de este período de volatilidad. La volatilidad del mercado puede ser positiva, tal es el caso de días como el 7 de septiembre, cuando estos aumentos de tarifas significaron que tanto los mineros que aseguran la red Ethereum como los comerciantes que brindan liquidez en los protocolos DeFi pueden verse enormemente beneficiados. En última instancia, esto destaca la resistencia de los protocolos DeFi, donde los fundamentos como las tarifas y TVL lograron aumentar en relación con la severa caída de los precios.
Fuente: https://thedefiant.io/intotheblock-lessons-crash-stablecoins/
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