Un enigma de DeFi: los L2 son increíbles, pero aún no para activos financieros reales

Las dificultades para migrar activos digitales como bonos o NFT con pagos residuales entre diferentes cadenas L1 o L2

Autores: Andreas Freund, copresidente del L2 WG, en nombre del Grupo de Trabajo L2 de Proyectos Comunitarios de la AEMA

Todos sabemos que Web3 gobernará el mundo, a pesar de que los consumidores adictos a la forma web2 de gratificación instantánea presionan furiosamente los botones (atrás) y gritan en las pantallas cuando sus transacciones de Ethereum no se completan después de 2 segundos. L2s les dará a esos consumidores su Velocidad para el mundo Web3 del mañana, hoy.

L2s puede dar a los nerds de Fortnite sus máscaras o armas favoritas y raras en el juego como NFT que se pueden intercambiar dentro o fuera del juego, generando ganancias deslumbrantes. También pueden proporcionar total privacidad en el comercio de activos con esotéricos zk-zk-rollups. La privacidad total es un sueño para todos los administradores de activos financieros tradicionales y las autoridades fiscales mundiales lo desaprueban.

Entonces, ¿qué es no amar u odiar o amar? y odio sobre L2s?

A medida que nuestros administradores de activos están creando con entusiasmo cuentas comerciales L2, se enfrentan rápidamente a la selección relativamente escasa de activos financieros que se pueden negociar en L2. ¿Quiere mover alguno de sus instrumentos de deuda de Maker, Aaave, Compound o Centrifuge de Ethereum? ¡No! ¿Anualidades? ¡No! ¿Acciones que pagan dividendos? ¡No! ¿Qué tal moverlos a otras Blockchains o moverlos de otras Blockchains? ¡No!

Bueno, puede hacer NFT o tokens simples, o puede crear e intercambiar sus instrumentos de deuda directamente en un L2, pero se quedarán atrapados allí. En ese momento, nuestro administrador de activos suspira, cierra su computadora portátil y se aleja. Dado que nuestro administrador de activos representa alrededor de 40 billones de USD de transacciones por trimestre a nivel mundial, y dado que los activos más complejos comprenden más del 95 % de esas transacciones, las L2 tendrán dificultades para asumir las finanzas tradicionales y, por lo tanto, continuarán creciendo exponencialmente durante un período prolongado de tiempo, a menos que puedan abordar el mercado de activos digitales pagando residuales.

La pregunta es, entonces, ¿por qué esos tipos de activos digitales complejos están disponibles en los mercados de Ethereum como Aave pero no se pueden mover a L2?

Demos un paso atrás y observemos la situación actual. Actualmente, el método de unir activos digitales como tokens ERC20 o NFT entre redes, por ejemplo, Ethereum <> L2, Ethereum <> Zksync, Ethereum <> Polygon, inmoviliza los activos en la red de origen y luego los instancia en la red de destino. .

Este enfoque funciona bien si el activo digital no tiene reglas comerciales asociadas que deduzcan derechos u obligaciones para los propietarios de los activos, como monedas estables o NFT simples. Ejemplos de activos digitales importantes que infieren derechos para el propietario de activos digitales son pagos residuales/concesiones de activos, como acciones que pagan dividendos, bonos, anualidades, valores respaldados por activos, activos digitales con regalías, etc.

Desafortunadamente, dichos activos digitales actualmente no se pueden transferir entre redes porque una transferencia rompería la conexión entre el activo y los derechos u obligaciones asociados con él.

Dada la importancia de los activos digitales con residuos en las finanzas tradicionales, la proliferación emergente de activos DeFi que imitan los activos tradicionales como bonos o valores respaldados por activos, y cada vez más valor bloqueado en puentes y L2, existe un peligro significativo de que L2 alcanzan una meseta de crecimiento porque no pueden ofrecer lo que la mayoría del mundo quiere comerciar.

Entonces, ¿cuáles podrían ser los posibles enfoques de solución a este enigma?

La respuesta es, no muchos... ¡al menos todavía!

Figura 1: Un enlace simple en una cadena de bloques L1

Usando el ejemplo simple de un Bono en Ethereum pagando según un cronograma en DAI (consulte la Figura 1 anterior), describimos algunos de los desafíos (en la Figura 2 a continuación):

1. Dado que Alice, el pagador de los pagos de bonos programados, generalmente no sabe que Bob, el beneficiario, movió un bono de Ethereum (L1) a L2, Alice enviaría los pagos al contrato inteligente L1 Bond con la dirección de Ethereum de Bob. Dado que Bob ya no es el propietario del bono, sino el contrato puente, el pago fallaría.
2. Si el contrato de bonos aún supiera que Bob es el beneficiario, aún podría aceptar un pago de bonos, pero el pago sería propiedad del contrato puente.
3. Por lo tanto, cuando el bono está bloqueado en el puente, los pagos de bonos DAI esperados deben instanciarse en el lado L2 en el contrato de Bonos, ahora con la dirección L2 de Bob siendo el propietario tanto del token de Bonos como del DAI envuelto.
4. Esto significa que cuando se recibe un pago en el contrato de bonos de Ethereum, la red puente debe ser notificada sobre el pago a través de un evento y acuñar el monto del pago como DAI envuelto en el contrato puente DAI en el lado L2, para Bob. Eso es problemático porque no hay un DAI correspondiente en el puente del lado de Ethereum. Después de todo, está asociado con el contrato de bonos Ethereum (L1). Esto significa que el WDAI de Bob en L2 sería inútil. Por lo tanto, el monto del pago en DAI solo se puede acuñar como un IOU de Ethereum en el contrato de bonos L2, ya que el DAI no se puede sacar del contrato puente L2. Ergo, los pagos de DAI que recibe el tenedor de bonos son inútiles en el lado L2. Eso, naturalmente, no es deseable.
5. Si el bono se cambia a Claire en L2, Claire ahora es elegible para recibir pagos de bonos y Bob ya no lo es. Eso significa que después de que Claire compró el bono, la red del puente debe notificar el contrato de bonos L1 del nuevo propietario para que el pago de Claire se reciba en el lado de Ethereum. Eso también significa que Alice necesita saber que necesita enviar sus pagos de bonos indexados a Claire y no a Bob. Y una vez que Claire recibe un pago, la red puente debe crear el mismo Ethereum DAI IOU en el lado L2. Y así sucesivamente para cada cambio de propiedad.

Estas preguntas abiertas son para el caso simple de un bono. Las regalías, por ejemplo, donde los pagos son en su mayoría independientes de la propiedad del token y, por lo general, más de una parte recibe una parte del pago, son aún más complejas porque no es necesario unir todos los pagos. Sin embargo, el valor (presente neto) del activo digital depende de los flujos de pago generales.

En términos generales, no está claro cómo transferir activos digitales complejos entre redes cuando el valor del activo depende de los pagos en la red de origen pero el activo se negocia en la red de destino.

Se ha hecho un primer intento prometedor para abordar este complejo desafío con la Protocolo GPACT y Crosschain Protocol Stack, que actualmente se está desarrollando dentro del Grupo de trabajo de interoperabilidad entre cadenas del EEE.

El recién formado Grupo de trabajo L2 de proyectos comunitarios de la AEMA, con la participación de EEA, Matter Labs, Polygon, Offchain Labs, Accenture, VMWare, ConsenSys, Perun, Connext, Provide y la Fundación Ethereum, también aceptó el desafío y publicó un Magos Eth y investigación ética publicación sobre el tema, pidiendo a la comunidad de Ethereum que solicite comentarios y aborde este desafío, y está colaborando con el Grupo de trabajo de interoperabilidad de cadenas cruzadas de EEA para ver si el protocolo GPACT se puede utilizar con éxito en un PoC para transferir activos digitales complejos entre redes L2.

¡Estamos invitando a todas las partes interesadas a unirse a nosotros y abordar juntos este importante desafío para todo el público, la empresa y el ecosistema Blockchain!

Obtenga más información sobre la Proyectos comunitarios del EEE aquí. Obtenga más información sobre cómo convertirse en un Miembro del EEE y asegúrate de seguirnos en Twitter, Etiqueta LinkedIn y Facebook para todo lo último.