Una semana para recordar

Reeditado por Platón

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Creo que todos nos hemos ganado un fin de semana de descanso al sol después de una semana bastante extraordinaria en los mercados en la que hubo mucha acción de los bancos centrales, incluso de aquellos que no tenían previsto reunirse.

Los mercados bursátiles están terminando la semana con una nota positiva, y no es que nadie se deje llevar por la evolución de los precios de hoy después de las turbulentas condiciones comerciales de los últimos días. La triple brujería también puede ser un factor en los movimientos de hoy, lo cual es otra razón para no entusiasmarse.

Las recesiones son cada vez más probables a medida que los bancos centrales se apresuran a aumentar drásticamente las tasas antes de que la inflación se salga de control. Sin embargo, es mejor que la alternativa; estanflación. Un término que se ha utilizado demasiado en los últimos meses y que tal vez pone de relieve la inquietud que lo rodea. No estamos en un entorno estanflacionario ni lo estaremos a finales de este año. Pero el riesgo de que ocurra esto está aumentando, razón por la cual los bancos centrales aceptan cada vez más que sus acciones lleven a la economía a la recesión.

Obviamente, hay algunas excepciones. El Banco de Japón no tiene un problema de inflación; de hecho, sólo se trata de alcanzar su objetivo gracias a los altos costos de energía y eso no durará. Su emisión es resultado del problema de inflación de todos los demás, ya que el BoJ se ve obligado a comprar enormes cantidades de bonos diariamente como parte de su herramienta de control de la curva de rendimiento (YCC). Aunque el viernes no recibió ofertas, lo que puede suponer un respiro a corto plazo.

El banco central sigue comprometido con su YCC a pesar de la presión a la que se ha visto sometido su techo en las últimas semanas y el impacto que ha tenido en la moneda. Salvo un repentino cambio de sentido al estilo del SNB, parecería que el Banco de Japón ni siquiera considera la idea de tirar la toalla. La presión seguirá aumentando en las próximas semanas y meses, pero es probable que la intervención en el mercado de divisas se produzca antes de que el BoJ abandone su política YCC.

De mal en peor para bitcoin

Bitcoin está mostrando cierta resistencia alrededor de los 20,000 dólares, que se promociona como un nivel masivo. Una ruptura podría ser desastrosa para bitcoin y el espacio más amplio de las criptomonedas, lo que probablemente lo seguiría a la baja. ¿Cuánto tiempo más puede aguantar? El flujo constante de titulares negativos (Celsius, Binance) en el entorno actual ha sido devastador para las criptomonedas y ahora los informes de que Three Arrows Capital no realizó llamadas de margen podrían llevar a que surjan otros en las próximas semanas, propagando más negatividad. Podría empeorar mucho antes de mejorar.

Para ver todos los eventos económicos de hoy, consulte nuestro calendario económico: www.marketpulse.com/economic-events/

Sello de tiempo: Sábado, Junio 17, 2022