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La oportunidad de AGS Texas no se refleja en el precio de las acciones, dice analista

Sello de tiempo: 21 de junio de 2022 3:32 p.m.

Las acciones de AGS (NYSE:AGS) podrían ofrecer una oportunidad del tamaño de Texas que actualmente no se refleja en el precio de las acciones. Eso sigue al fallo de la Corte Suprema de la semana pasada que allana el camino para que la tribu Ysleta del Sur Pueblo ofrezca juegos de bingo cerca de su reserva de El Paso.

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AGS anuncia un stand en una feria comercial de juegos de nativos americanos. Un analista ve una oportunidad en las acciones luego de un fallo de bingo de la Corte Suprema de Texas. (Imagen: Twitter)

Ese es el sentimiento del analista de Roth Capital, Edward Engel, quien califica a AGS como una “compra” con un precio objetivo de 12 meses de $11, o más del doble de donde cotizan actualmente las acciones.

Después de que la Corte Suprema dictaminó recientemente a favor de los indios Tigua que operan juegos de Clase II en Texas, no creemos que esta oportunidad de crecimiento o eliminación de exceso se haya reflejado en las acciones de AGS”. escribe Engel en una nota a los clientes. “Antes del fallo, los inversores descontaban ~$10-12 millones de ingresos de alto margen para AGS, donde un fallo desfavorable los habría eliminado. Más bien, el fallo favorable ahora presenta una oportunidad de crecimiento para AGS, ya que es más probable que dos casinos tribales en TX amplíen los pisos de los casinos”.

Ysleta del Sur Pueblo, junto con el Alabama-Coushatta —otra tribu de Texas— podrían ser beneficiarios del fallo de la Corte Suprema. AGS también, porque la expansión del juego en Texas podría aumentar la demanda entre los clientes tribales de la compañía allí.

Posible expansión de Texas Gaming

Como el segundo estado más grande de EE. UU., Texas es un destino codiciado para los operadores de casinos comerciales y tribales. Pero el estado ha sido reacio durante mucho tiempo para abrazar los juegos de casino.

Las entidades tribales de juego en Oklahoma y los operadores comerciales en Luisiana también se han opuesto a los casinos en Texas, y se cree que presionan a los políticos estatales en ese sentido. Con eso, queda por ver si el fallo de la Corte Suprema conducirá a los casinos tribales en el estado. Pero está claro que cualquier juego adicional allí podría beneficiar a AGS.

“Los indios Tigua operan un casino Clase II en El Paso, con una población local de ~700k. La tribu Alabama-Coushatta opera un casino Clase II a unas 90 millas de Houston, lo que lo convierte en el casino más cercano a Houston, en comparación con el popular casino de Lake Charles, LA, a unas 140 millas de distancia”, agrega Engel. “Antes del fallo, ambas tribus se habían mostrado renuentes a buscar expansiones de propiedad, a pesar de las evidentes limitaciones de capacidad en ambos mercados. Tras el fallo, esperaríamos que ambas tribus anuncien expansiones tanto en los juegos como en los no juegos”.

La mayoría de los clientes de AGS se encuentran en Florida, Oklahoma y Texas, y la empresa aplaudió la decisión de la Corte Suprema.

Para AGS, stock barato, gran oportunidad

AGS podría estar en la cúspide de algo significativo en Texas, y se puede argumentar que la comunidad inversora no aprecia plenamente la oportunidad.

"Las tribus Tigua y Alabama-Coushatta operan solo ~ 1,500 y ~ 800 dispositivos de Clase II, respectivamente, donde AGS suministra EGM a ambas propiedades". señala Engel. “Junto con cualquier expansión de propiedades, esperaríamos que AGS obtenga su parte justa de las dos salas de juego ampliadas. Esto implica un cambio significativo frente a las expectativas bajistas de que AGS perdería su huella en el estado".

AGS tiene un descuento en relación con sus pares, y con la caída de sus acciones, podría desplegar capital de un antiguo plan de recompra para recomprar parte de su participación.

“Antes del fallo, creíamos que el gran descuento de AGS frente a sus pares se podía atribuir parcialmente a los inversores que descontaban las operaciones de Texas, lo que representaba ~5 % de los ingresos. Las verificaciones recientes de canales con proveedores y operadores de juegos no indican una disminución en el consumo de juegos, a pesar de que los inversores valoran los resultados de la recesión”, concluye Engel.

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