Las deudas incobrables se acumulan en los protocolos de préstamos DeFi

Venus Protocol y Iron Bank incurren en pasivos de ocho dígitos mientras MakerDAO mantiene una hoja limpia

En un año en el que un mercado bajista golpeó a los criptoinversores y las quiebras propagaron el contagio a través del sector DeFi, era solo cuestión de tiempo antes de que venciera la factura. 

Ese momento, al parecer, es ahora. 

La deuda incobrable se está acumulando en muchos protocolos de préstamos descentralizados, según datos de RiskDAO. Esto incluye los principales mercados monetarios Aave, Venus y Abracadabra. 

La excepción

Venus Protocol encabeza la lista con $ 52 millones en deudas incobrables, seguido de Iron Bank con más de $ 27 millones e Inverse Finance con casi $ 15 millones. Inverse Finance y Iron Bank tienen la relación deuda a TVL más alta con 85% y 13% respectivamente.

Venus experimentó una cadena de liquidaciones por un total de $ 200 millones en mayo de 2021 y tenía una deuda de cama de $ 100 millones; parte de la tinta roja en su balance puede remontarse a ese evento.

Condiciones de mercado

Abracadabra incurrió en $ 12 millones de sus deudas incobrables en medio de la colapso de Terra y su moneda estable UST, según Autism Capital, un popular criptoanalista. Autismo tuiteó que las deudas surgieron de liquidaciones que no pudieron procesarse lo suficientemente rápido para mantenerse al día con las condiciones del mercado que cambiaban rápidamente.

MakerDAO, un protocolo de deuda garantizada es la excepción, que comprende el único protocolo de préstamo con un valor total bloqueado de más de $ 10 millones que no tiene ninguna deuda incobrable en sus libros, según RiskDAO.

Los protocolos Compound, Inverse Finance y Aave no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios. No se pudo contactar a los representantes de Venus, Iron Bank y Abracadabra para hacer comentarios.

Efecto Eisenberg

La susceptibilidad de los protocolos de préstamos criptográficos a las deudas incobrables, en particular los mercados monetarios, se puso de manifiesto cuando Avraham Eisenberg, un comerciante, mercados de mango explotados por $ 116 millones en octubre. 

El atacante prestado el token MNGO nativo del protocolo antes de ejecutar un intercambio diseñado para dar la apariencia de que MNGO se había disparado de $ 0.03 a $ 0.91 a los oráculos de datos de Mango. Luego tomaron prestados $ 116 millones en otros activos usando MNGO como garantía, eliminando toda la liquidez en el protocolo y dejándolo con una deuda incobrable por valor de nueve cifras.

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Eisenberg intentó replicar la misma "estrategia comercial rentable" que habían utilizado para atacar Mango Markets en Aave, el principal mercado monetario de TVL, en noviembre. Si bien Eisenberg perdió dinero en su intento de engañar al oráculo CRV de Aave, el ataque dejó a Aave con $1.6 millones valor de la deuda incobrable en sus libros de CRV.

Aave respondió desmantelando grupos de activos considerados ilíquidos para evitar que otros comerciantes intenten imitar la estrategia de Eisenberg. RiskDAO estima que Aave ha incurrido en $ 2 millones en deudas incobrables en total de 4,924 cuentas insolventes.

Compound, el tercer mercado monetario DeFi más grande, también restricciones colocadas sobre el tamaño de los préstamos tomados de los grupos menos líquidos del protocolo. RiskDAO estima que Compound ha incurrido en $65,710 en deudas incobrables de 1,105 cuentas insolventes.