La conversión de moneda estable de Binance es controvertida, pero ¿qué significa para los usuarios?

Binance Global, el intercambio de criptomonedas más grande del mundo, sorprendió este mes cuando dijo que lo haría. convertir las tenencias de sus clientes en tres monedas estables en su propia moneda estable BUSD a partir de finales de septiembre. 

La medida, que también terminará con el comercio al contado, futuro y margen en las tres monedas estables, generó comparaciones sobre cómo reaccionarían los usuarios ante un banco que decidiera cambiar sus depósitos en efectivo de una moneda a otra, pero algunos analistas ven la dinámica como bastante diferente.

"Realmente no creo que vaya a cambiar el suministro, la distribución, ni siquiera el comportamiento de los inversores en lo que respecta específicamente a las monedas estables", dijo Justin d'Anethan, director de ventas institucionales del comerciante de activos digitales Amber Group. "No creo que vaya a afectar a [muchos] inversores".

Stablecoins obtuvo el nombre porque su valor está vinculado a otro activo no criptográfico, como el dólar estadounidense o el oro. Son un punto de entrada para muchos nuevos inversores en criptomonedas, ofreciendo acceso al mercado sin la volatilidad de otros tokens. 

En parte debido a la naturaleza unilateral de la decisión de Binance, algunos inversores cuestionaron si la medida sacudiría la confianza en las monedas estables y cambiaría los patrones comerciales.

A medida que las monedas estables representan tres de los 10 mejores criptógrafosA las monedas por capitalización de mercado, la interrupción del comercio podría afectar a todo el criptomercado, que aún se está recuperando del colapso multimillonario de la denominada moneda estable Terra algorítmica en mayo, que no estaba vinculada a ningún activo no criptográfico. Terra implosionó con su criptomoneda emparejada Luna.

Estable como una mesa

Binance convertirá las tenencias actuales y futuras de todos los clientes de USD Coin (USDC), la segunda moneda estable más grande con una capitalización de mercado de US $ 50 mil millones, en BUSD, que es la tercera moneda estable más grande del mundo por derecho propio con una capitalización de mercado. de 20.5 millones de dólares EE.UU.

Se seguirá el mismo procedimiento para Pax Dollar (USDP), que tiene una capitalización de mercado de poco menos de mil millones de dólares, y True USD (TUSD), que tiene una capitalización de mercado de mil millones de dólares. Todas las operaciones que involucren estos tres tokens en la plataforma Binance estarían denominadas en BUSD.

Los clientes aún podrían retirar dinero de la plataforma en cualquiera de esas monedas estables. Así que, hasta donde lo ve d'Anethan, están consiguiendo un trato aceptable.

"Entonces, lo único que está haciendo Binance, y algunos dirían que en realidad está ofreciendo un servicio, es una conversión 1: 1 entre esas monedas estables y BUSD", dijo d'Anethan, y agregó "así tendrá más liquidez, más rápido transacciones [y] menos deslizamiento, esencialmente”. 

Sus comentarios reflejan la declaración de Binance sobre el asunto, que decía el movimiento fue diseñado para “mejorar la liquidez y la eficiencia del capital para los usuarios”.

Excluido

Pero ausente de esa lista de monedas estables a las que se dirigió Binance estaba Tether, o USDT, la moneda estable más grande del mundo con una capitalización de mercado de más de US $ 67 mil millones. Entonces, ¿por qué no se incluyó? 

Kasper Vandeloock, director ejecutivo de Musca Capital, un comerciante cuantitativo de activos digitales con sede en Bruselas, dijo que cree que tiene la respuesta y está vinculada a un posible arbitraje.

Las tres monedas estables seleccionadas se pueden canjear sin ningún cargo, ya que están respaldadas 1:1 principalmente con bonos del Tesoro de EE. UU.

USDT, sin embargo, requiere un cuota de redención o creación del 0.1 % por cada retiro y depósito fiduciario cuando se crea o canjea a través de Tether, el emisor de la moneda, con un depósito mínimo de 100,000 XNUMX USD 

Esto significa que su precio en Binance no siempre es exactamente 1 dólar estadounidense, por lo que no siempre se puede canjear con otras monedas estables que igualen 1 dólar estadounidense de manera más consistente. 

"Para Binance, estarían perdiendo dinero constantemente y la gente lo arbitraría", dijo Vanderlook, y agregó que estuvo de acuerdo en que el movimiento de Binance tiene beneficios para los inversores, ya que centralizará la liquidez. 

No todo el mundo acepta esa teoría, incluido Lachlan Feeney, director ejecutivo y fundador de la agencia australiana de desarrollo de cadenas de bloques, Labrys Group Pty Ltd.

Sin ataduras

“Es una estrategia de Binance utilizar su dominio de intercambio para impulsar y fortalecer su propia moneda estable. Y eso tendrá repercusiones para las otras monedas estables”, dijo Feeney, y agregó que eso incluiría a Tether. 

Como una de las monedas estables más antiguas, Tether ha sido durante mucho tiempo la moneda estable estándar para realizar transacciones, pero el movimiento de Binance podría debilitar la confianza en el token, dijo Feeney.  

Datos de CoinGecko muestra que los pares comerciales de Bitcoin/Tether en Binance fueron de aproximadamente US$5.8 mil millones en las 24 horas hasta las 2 p.m. en Hong Kong, en comparación con solo US$256 millones para Bitcoin/USDC.

Pero a medida que USDC y las otras dos monedas estables se consolidan bajo BUSD, se espera que esa brecha se reduzca significativamente. 

"La pregunta será si Tether ya no es ese par comercial predeterminado o denominador comercial, ¿qué significa eso para la moneda estable y su capitalización de mercado en el futuro?" dijo Feney. 

Vandelook dijo que espera que Binance cree otras opciones para los inversores más allá de BUSD, especialmente para los inversores minoristas. De lo contrario, existe el riesgo de que la única moneda estable en la que confíen sea BUSD porque es la que usan todo el tiempo, dijo. 

Feeney agregó que el movimiento de Binance podría crear una nueva dinámica dentro de la criptoindustria donde los intercambios centralizados comienzan a priorizar y agrupar las monedas estables con las que tienen alguna conexión.

USDC es un producto de la compañía de servicios financieros blockchain Circle Inc. y Coinbase, el intercambio más grande con sede en EE. UU. USDT fue creado por Tether y el intercambio de criptomonedas Bitfinex, ambos propiedad de la empresa con sede en Hong Kong iFinex Inc. 

"Será interesante ver si intentan lograr algo similar", dijo Feeney, "pero podrían esperar y ver cuál es la reacción de la comunidad, si están contentos con este movimiento de Binance".