Bitcoin cruza $ 20,000 a medida que se intensifica la especulación de pivote de la Fed

Bitcoin finalmente se está moviendo un poco, casi cruzando $ 20,000 y actualmente cotiza a ese nivel, mientras que el STOXX de Europa ha visto una ganancia de 3.34%.

El índice de fortaleza del dólar también ha bajado, al igual que el gas, mientras que los rendimientos de los bonos caen, todo lo cual apunta a movimientos en todo el mercado debido a la creciente especulación de que los Bancos de la Reserva Federal girarán.

El Banco de la Reserva de Australia se sumó a esos rumores al aumentar las tasas en un 0.25%, en lugar de las estimaciones del 0.5%.

Una desaceleración más de lo esperado en la fabricación de EE. UU. en medio de la especulación de que la fortaleza del dólar está afectando las exportaciones, también ha llevado a volver a analizar lo que podría hacer la Fed.

Por otro lado, una decisión esperada del cártel OPEP+ de reducir la oferta puede generar preocupaciones sobre la inflación.

Pero Europa ha tomado medidas drásticas para socializar los costes energéticos a través de la deuda pública. Eso debería reducir la inflación hasta en un 5% según algunas estimaciones en el Reino Unido tras el paquete anunciado por la nueva Primera Ministra Liz Truss.

Una caída tan pronunciada de la inflación debería aliviar significativamente cualquier presión sobre los bancos centrales para que sigan subiendo, pero lo que le da más credibilidad a esta especulación de pivote de la Fed es el hecho de que las cosas están comenzando a romperse.

Antes de estos rumores de que la Fed cambiará de rumbo, el mercado ha estado al límite, con tiburones dando vueltas en ataques especulativos, siendo Credit Suisse el mejor ejemplo.

La velocidad de las subidas de tipos, además, puede generar preocupaciones de que el mercado no ha tenido tiempo de adaptarse. Los fondos de pensiones británicos sorprendidos con los pantalones bajados son una clara ilustración de los peligros potenciales.

Estaban acortando un aumento en las tasas de interés, lo que les dio nuestro título de la peor operación del año sin duda, pero tal vez en la historia, porque incluso los conejos en la calle sabían durante meses que las tasas solo subían y subían, con la pregunta solo de cómo mucho.

Sin embargo, la apuesta de estos fondos de pensiones ha funcionado durante 15 años cuando no había inflación, por lo que siguieron haciendo lo que estaban haciendo a pesar de que las circunstancias cambiaron.

Una continuación de las subidas de tipos plantearía entonces la cuestión de qué más está nadando desnudo. Algo que bien puede provocar el frenesí del mercado y cosas mucho peores.

Además, ha habido sugerencias de que el plan de la Fed era hacer una pausa en esta etapa en cualquier caso. Argumentaríamos que la bajísima inflación mensual de agosto del 0.1 %, y los susurros de que tal vez la deflación esté regresando a Suiza, puede incluso justificar un recorte del 0.25 % en las tasas de interés de EE. UU. para dejarlas justo por debajo del 3 %.

Sin embargo, a la Fed le puede preocupar que si lo hace, el mercado especulará que volvemos a la relajación monetaria. Pero si no lo hacen esta vez, y lo hacen la próxima vez cuando la inflación probablemente esté en una clara trayectoria descendente, algunos en el mercado podrían especular eso de todos modos.

La forma de mantener las expectativas del mercado en línea es explicar su plan con precisión y no mentir al mercado alegando que será "ágil" para luego continuar e ignorar todos los datos.

Eso corre el riesgo de una falla de comunicación significativa, especialmente en este punto, ya que el mercado podría confundirse por completo si vuelven a subir.

Por lo tanto, es necesario hacer una pausa porque se han tomado medidas para abordar la inflación con respecto a los costos de la energía y, por lo tanto, las expectativas generales con respecto a la inflación deberían ser que caerá, por lo que la Fed no necesitará 'exagerar' para manejar las expectativas.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, sin embargo, se ha mostrado un poco sordo hasta ahora. Algunos dicen que eso se debe a que tenía un plan y se apegaba a ese plan sin importar qué, para llevar las tasas a los niveles actuales, y ahora tal vez tenga oídos nuevamente.

Probablemente no tengamos una idea mejor hasta que esté más cerca el momento de la decisión en unas pocas semanas, pero por ahora hay espacio para especular que la macro podría estar cambiando.