¿Pueden las criptomonedas llegar a cero?

¿Es posible que las criptomonedas mueran por completo? La respuesta es, solo si todos lo abandonaron; esa sería la única forma en que las criptomonedas llegarían a cero. El viaje, sin embargo, es más interesante que el destino. La desaparición de FTX, un intercambio declarado en bancarrota el 11 de noviembre luego de una explosión espectacular, alentará a algunas personas a buscar en otra parte. ¿Qué tendría que ocurrir para que todos ¿rendirse?

¿Cómo funciona la criptografía?

Una respuesta requiere una comprensión de cómo opera la industria. Las cadenas de bloques, como Bitcoin y Ethereum, están en el corazón de la criptografía, registrando transacciones verificadas por computadoras, un proceso incentivado por la emisión de nuevos tokens. La cadena de bloques de Ethereum valida líneas de código, lo que permite a las personas crear sus propios tokens y aplicaciones. Stablecoins, que están vinculadas a monedas del mundo real, y tokens como Uniswap, que administran protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi), son ejemplos de esto. El 90 % del valor de las criptomonedas lo representan las principales cadenas y un puñado de tokens basados ​​en Ethereum, como las monedas estables. En la cima de este mundo, se han construido grandes empresas como casas de cambio, fondos de inversión y plataformas de préstamos.

Para eliminar completamente la criptografía, las capas subyacentes de la cadena de bloques deberían destruirse. Podrían ceder primero, pateando el taburete de debajo de todo lo demás, o podrían ceder ambos al mismo tiempo. O, como una bufanda tejida, la industria podría desmoronarse de arriba hacia abajo.

El taburete es extremadamente difícil de quitar, y el alto valor actual de bitcoin y ether lo hace aún más difícil. Para atacar y cerrar una cadena de bloques, debe obtener un control del 51 % de la potencia computacional o el valor de los tokens apostados para verificar las transacciones. Cuanto más valiosos sean los tokens, más energía se requiere para atacar una cadena de prueba de trabajo, como Bitcoin, y más dinero se requiere para atacar una cadena de prueba de participación, como Ethereum. La seguridad de estas cadenas, medida por la cantidad de dinero requerida para atacarlas, ahora está en el rango de $5 mil millones a $10 mil millones. Tal ataque requeriría un gobierno o un individuo extremadamente rico. Incluso si Elon Musk estuviera interesado, parece estar muy ocupado en estos momentos.

Desentrañar

Desentrañar es, por lo tanto, la opción más plausible. Los eventos de este año han demostrado cuán susceptible es la criptografía a este tipo de cosas. Terra-Luna, un sistema descentralizado de monedas estables con un valor de alrededor de $ 40 mil millones en su punto máximo, parece haber desencadenado el caos. Se estrelló en mayo, borrando $ 200 mil millones de la capitalización del mercado criptográfico. Esto resultó en la quiebra de varias plataformas de préstamos y un fondo de cobertura unas semanas más tarde, eliminando otros $ 200 mil millones de la capitalización de mercado. Las llamadas de margen en estas plataformas parecen haber puesto en peligro a Alameda, la empresa comercial propiedad de Sam Bankman-Fried, lo que provocó la decisión de utilizar los fondos de los clientes de ftx para cerrar la brecha. Cuando ftx falló, la capitalización del mercado criptográfico perdió otros $ 200 mil millones. Otros intercambios y plataformas de préstamo parecen estar en problemas ahora.

Los lectores con buen ojo notarán que, con la excepción de Terra-Luna, la mayoría de esta tecnología está "sobre" en lugar de "en cadena". Los intercambios de DeFi y los protocolos de préstamo han seguido funcionando incluso cuando las empresas tradicionales han implosionado una por una. Sin embargo, el fracaso de estos negocios podría poner en peligro la tecnología subyacente al eliminar partes de su valor, haciendo que las cadenas sean más vulnerables a posibles atacantes y obligando a los mineros o partes interesadas a apagar sus máquinas. El valor de la actividad en cadena y los tokens se refuerza. Cuanto mayor sea la cantidad de personas que usan DeFi, más valioso se vuelve Ethereum. Cuanto mayor sea el precio del éter, mayor será la barrera para atacar la cadena de bloques y mayor será la confianza de la gente en que la cadena de bloques sobrevivirá. Esto también funciona en la dirección opuesta. Cuantas más personas evitan las criptomonedas por miedo, menos seguras se vuelven.

El vaso medio lleno: las criptomonedas siguen siendo altas y poderosas según los estándares históricos

La capitalización de mercado total de las criptomonedas es actualmente de $ 820 mil millones. Eso es un 70% más bajo que el pico de hace un año, pero sigue siendo alto en comparación con la mayoría de la historia de las criptomonedas. Es más alto que a principios del año pasado y en cualquier momento anterior, incluido el pico del mercado alcista en 2017. Muchas más capas, como una gran moneda estable, grandes empresas o posiblemente otros protocolos en cadena. , tendría que ser desenredado para restaurar el valor de las criptomonedas a donde estaba hace tres o cuatro años. La reputación de Crypto se ha dañado previamente. A lo largo de su existencia, su valor se ha derrumbado repetidamente. Aunque menos personas usarán criptomonedas como resultado de la caída de ftx, es difícil imaginar que el número sea lo suficientemente pequeño como para reducir su valor a cero.

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