Coinbase Insights: Bitcoin Rally, Spot ETF, interés institucional, tendencias HODLer

El 8 de diciembre de 2023, David Duong, jefe de investigación institucional de Coinbase, junto con David Han, analista de investigación institucional, publicaron su último comentario semanal sobre el mercado de las criptomonedas. Duong resumió este comentario en LinkedIn, brindando información sobre las tendencias actuales y las perspectivas futuras del mercado de las criptomonedas.

Análisis del rally de Bitcoin

David Duong señala que el reciente repunte de Bitcoin provocó alrededor de 256 millones de dólares en liquidaciones cortas de Bitcoin desde principios de diciembre. Atribuye este movimiento de 2.5 desviaciones estándar en Bitcoin, basado en una ventana de 40 días, a la moderación de las expectativas sobre las tasas de Estados Unidos, resaltada por una caída de casi 30 puntos básicos en el rendimiento del Tesoro a 10 años hasta el 4.1%. Sin embargo, Duong señala que este aumento en Bitcoin no se reflejó en el S&P 500 o el Nasdaq, lo que sugiere factores únicos en juego específicamente para las criptomonedas.

Comparación del mercado de valores

Duong observa que acciones como el S&P 500 y el Nasdaq se han estado moviendo lateralmente, posiblemente debido a las predicciones de un retroceso por parte de varios bancos vendedores tras las ganancias de noviembre. Esto contrasta con el repunte de Bitcoin, lo que indica diferentes dinámicas de mercado.

Detecte los desarrollos de ETF de Bitcoin

Centrándose en los ETF de bitcoin al contado, Duong analiza las presentaciones S-1 actualizadas de BlackRock y Bitwise. Señala los cambios detallados que abordan preocupaciones desde los acuerdos de custodia hasta la creación de un valor indicativo intradiario (IIV), lo que indica preparación para el lanzamiento y un alto nivel de escrutinio de la SEC.

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El valor indicativo intradiario (IIV) es una estimación en tiempo real del valor liquidativo de un fondo cotizado en bolsa (ETF), calculado y actualizado periódicamente a lo largo del día de negociación. Se obtiene evaluando los precios actuales de las tenencias del ETF, restando los pasivos y dividiendo por el número de acciones en circulación. Esta medida es particularmente vital para los ETF que rastrean mercados volátiles, como las criptomonedas, ya que proporciona a los inversores un valor del fondo continuamente actualizado. El IIV ayuda a determinar si el ETF cotiza con una prima o un descuento respecto de su valor real, ofreciendo transparencia y ayudando a los inversores a tomar decisiones comerciales informadas.

Apetito criptográfico institucional

Duong destacados el creciente interés institucional en las criptomonedas, evidenciado por el aumento de la base de futuros de CME para bitcoin y ether. Sugiere que las instituciones que carecen de acceso directo al contado a BTC o ETH han estado pagando una prima por la exposición a las criptomonedas, aunque esto se ha normalizado con el primer mes en ambos activos.

Comportamiento del titular de Bitcoin a largo plazo

Duong señala que el porcentaje de poseedores de Bitcoin a largo plazo aumentó al 86% a principios de diciembre. Esta tendencia, según Duong, sugiere que la reciente apreciación de los precios aún no ha incitado a estos tenedores a largo plazo a obtener ganancias, a diferencia de ciclos de mercado anteriores.

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• Fuente: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/12/coinbase-research-on-current-bitcoin-rally-spot-bitcoin-etf-updates-institutional-crypto-appetite-and-long-term-hodler-behavior/