El mercado criptográfico avanza por delante de las acciones: análisis del Dr. Dragosch

En una publicación de blog reciente del 11 de diciembre de 2023, Dr. André Dragosch, jefe de investigación del Grupo ETC, proporcionó un análisis detallado del estado actual del mercado de criptomonedas. Sus ideas revelan un panorama en el que los criptoactivos superan cada vez más a los activos tradicionales, influenciados por una compleja interacción de indicadores económicos, sentimiento del mercado y flujos de inversión.

Según el Dr. Dragosch, la semana pasada los criptoactivos eclipsaron una vez más a los activos tradicionales como las acciones. Esta tendencia fue impulsada principalmente por un cambio notable en las expectativas de política monetaria y una avalancha de liquidaciones de futuros en corto al comienzo de la semana. Sin embargo, el impulso de este desempeño superior encontró resistencia, particularmente después de la publicación de datos de empleo inesperadamente sólidos en Estados Unidos el jueves pasado, que comenzaron a moderar el reciente repunte de las criptomonedas.

El Dr. Dragosch señala que el sólido crecimiento de las nóminas no agrícolas de Estados Unidos y una menor tasa de desempleo provocaron una reversión en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, aunque desde niveles bajos. Este cambio coincidió con una disminución del apetito general por el riesgo en los mercados financieros tradicionales, lo que indica un enfoque más cauteloso por parte de los inversores.

El repunte de Bitcoin experimentó una pausa, pero esto fue acompañado por un aumento significativo en el rendimiento de las altcoins. En particular, Avalanche y Cardano informaron cada uno de ellos rendimientos superiores al 50% la semana pasada. Entre los 10 principales criptoactivos, el Dr. Dragosch destacó estos dos, junto con Polkadot, como relativamente mejores. También observó un aumento sustancial en el rendimiento superior de las altcoins en comparación con Bitcoin, una tendencia que no fue tan pronunciada la semana anterior.

Dr. Dragosch análisis se extiende al sentimiento del mercado, donde señala que su índice interno de sentimiento sobre criptoactivos sigue siendo relativamente alto, con la mayoría de los indicadores aún por encima de su tendencia a corto plazo. Sin embargo, hubo importantes cambios en el índice de dispersión criptográfica y en el sesgo de la opción BTC de 25 delta a 1 mes. El índice Crypto Fear & Greed, en el momento de su redacción, todavía indica un estado de "codicia".

En términos de apetito por el riesgo, el indicador Cross Asset Risk Appetite (CARA), como observó el Dr. Dragosch, ha mostrado una disminución reciente, lo que sugiere un menor apetito por el riesgo en los mercados financieros tradicionales. A pesar de ello, el indicador se mantiene en terreno positivo.

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El Dr. Dragosch también arroja luz sobre la dinámica de los flujos de criptoactivos y los movimientos de fondos. Destaca la primera semana de salidas netas de ETP de criptoactivos desde principios de octubre, con un total de más de 18.2 millones de dólares saliendo de estos fondos. Esta salida se concentró principalmente en ETP de Bitcoin y ETP temáticos y de cesta, mientras que los ETP de Ethereum y otros ETP de altcoins atrajeron entradas netas.

El Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) y su descuento NAV se redujeron a alrededor del -10.7%, lo que el Dr. Dragosch interpreta como una mayor probabilidad de que el Trust se convierta en un ETF Spot de Bitcoin. También menciona que la beta de los fondos de cobertura criptográficos globales respecto de Bitcoin sigue siendo baja, lo que indica una continua subexposición a los riesgos del mercado de Bitcoin.

Los datos en cadena, un aspecto crucial del análisis del Dr. Dragosch, revelan que una parte significativa de las direcciones BTC y ETH tienen ganancias, con direcciones BTC en 88.3% y ETH en 77.6%. Observa un repunte en la actividad de obtención de beneficios, especialmente entre los tenedores de BTC a corto plazo, lo que ha ejercido presión sobre el repunte. Los poseedores a largo plazo también están transfiriendo cada vez más monedas rentables a las bolsas, una tendencia que podría plantear un desafío para futuros aumentos de precios en el corto plazo.

En el mercado de derivados, el Dr. Dragosch señala que si bien el interés abierto agregado en los futuros y perpetuos de BTC se mantuvo estable, hubo un aumento significativo en el interés abierto de las opciones de BTC. Menciona que esto fue acompañado por un aumento en la actividad de compra de opciones, lo que sugiere una mayor demanda de protección a la baja entre los operadores de opciones.

En el momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotiza a 41,812 dólares, un 4.47% menos en las últimas 24 horas.

Imagen destacada a través de Pixabay

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• Fuente: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/12/cryptoassets-eclipse-traditional-assets-in-recent-market-shift-notes-etc-groups-head-of-research/