Dan Morehead, fundador y socio director de Pantera Capital, apareció en 'Squawk Box' el 5 de octubre de 2023 para discutir una variedad de temas que incluyen las tendencias de las tasas del Tesoro, el enfoque de la Reserva Federal ante la inflación, el impacto de las tasas de interés en las acciones y la Estado actual del mercado de criptomonedas.
Morehead expresó que la industria financiera está experimentando actualmente una "falta de imaginación", ya que la mayoría de los comerciantes nunca se han enfrentado a un entorno de tipos de interés crecientes. Sostuvo que la Reserva Federal ha estado rescatando al mercado bajando las tasas durante los últimos 40 años, pero esa era está llegando a su fin. Hace dos años, Morehead predijo que tanto la tasa de los fondos federales como el rendimiento del Tesoro a 10 años aumentarían al menos al 5%. Cree que los tipos subirán aún más, ya que el tipo real normal de la Reserva Federal es un 1% superior a la inflación, un nivel que aún no se ha alcanzado.
Cuando se le preguntó sobre la tasa de inflación actual, Morehead afirmó que la inflación subyacente se sitúa en el 4.4%, más del doble del objetivo de la Reserva Federal. También mencionó que la inflación salarial está en 4.5% y va en aumento. Morehead no estuvo de acuerdo con la idea de que las tasas ya son demasiado altas y afirmó que el objetivo de la Reserva Federal es mantener la inflación por debajo del 2%, una meta que se ha superado significativamente. Además, señaló que un factor de "alquiler equivalente al propietario" en la inflación tarda dos años en aplicarse plenamente. Incluso si los precios de la vivienda se mantienen estables, la inflación seguirá aumentando un 1.1% debido a factores de hace dos años.
Morehead advirtió que si sus predicciones sobre el aumento de las tasas son correctas, las acciones estarían significativamente sobrevaluadas. Sugirió que las acciones deberían bajar un 20% basándose en la valoración actual del S&P 500. Morehead cree que la renta variable podría experimentar una caída durante los próximos años, no necesariamente ligada a los tipos de interés sino más bien a factores de riesgo. También señaló que ha habido dos períodos de 13 años en los que las acciones no subieron, lo que indica la posibilidad de un estancamiento a largo plazo.
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Al hablar del mercado de las criptomonedas, Morehead afirmó que la correlación entre las criptomonedas y el S&P 500 es actualmente de sólo 0.2, e históricamente es de 0.1. Él cree que las criptomonedas se ven afectadas cíclicamente por las acciones de la Reserva Federal. Morehead también enfatizó que Bitcoin ha estado operativo durante 14 años sin ningún tiempo de inactividad, y posee alrededor del 50% de toda la capitalización del mercado de criptomonedas. Mencionó que el mercado había sido influenciado por plataformas altamente apalancadas como FTX y Celsius en el pasado, y las describió como “sucesos extraños que ocurren una vez en una generación” que ahora quedaron atrás.
Morehead aconsejó a los asignadores de activos que consideren la posibilidad de diversificarse hacia la tecnología blockchain, describiéndola como una clase de activos de un billón de dólares. Sugirió que los inversores deberían asignar un par de por ciento de sus carteras a blockchain:
"Hablamos con los asignadores de activos todo el tiempo. Si pone dinero a trabajar en bonos, probablemente sea peligroso. Si pones dinero a trabajar en el sector inmobiliario, el sector inmobiliario está saliendo de máximos históricos. Creo que las acciones están sobrevaluadas. Eso deja un par de clases de activos como materias primas reales y blockchain. Blockchain es una clase de activos de billones de dólares. Por lo tanto, la mayoría de las instituciones tienen esencialmente cero exposición en este momento. Deberían aumentarlo a un par de por ciento."
Morehead pronosticó específicamente que Bitcoin se duplicará con creces cada año, según su rendimiento promedio de 14 años.
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- Fuente: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/10/pantera-capital-founder-dan-morehead-predicts-that-bitcoin-will-more-than-double-every-year/
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