A excepción de las criptomonedas caninas, las últimas semanas han sido horriblemente aburridas en términos de acción de precios.. Por primera vez desde 2020, Volatilidad de 20 días de Bitcoin cayó por debajo del S&P 500 y el Nasdaq.
Volatilidad móvil de 20 días para Bitcoin, Nasdaq y S&P 500. Fuente: Kaiko.
En términos de precio, la criptomoneda líder ha cotizado aproximadamente entre $18,800 y $20,800. Este comercio lateral, o lo que algunos llaman un "mercado de cangrejos", ha convertido a los criptomercados, normalmente un lugar de cambios repentinos y dramáticos, en uno de los activos más aburridos de las finanzas.
Por el contrario, la volatilidad de Dogecoin se ha disparado por las nubes. La última vez que esta métrica específica fue tan alta como ahora fue en julio de 2021, según Messari.
Volatilidad de Dogecoin durante el último año. Fuente: Messari.
Entonces, ¿qué debe hacer un degen? ¿Cómo se gana dinero rápido en estos días? Algunos están recurriendo a productos de opciones estructuradas.
Las opciones son contratos que ofrecen a los comerciantes la opción, pero no la obligación, de comprar (opción de compra) o vender (opción de venta) un activo a un precio específico en una fecha específica. ¿Crees que el precio del jugo de naranja va a bajar este invierno? Puede comprar algunas opciones de venta que le darán derecho a asegurar un precio más alto ahora en caso de que los precios del jugo de naranja bajen más adelante y obtengan una ganancia.
También existe un mercado amplio y variado tanto para compradores como para vendedores de opciones de compra y venta. Algunas personas, como Warren Buffet, ganan dinero únicamente con la venta de opciones y es posible que no tengan ningún interés real en la acción del precio del activo subyacente.
A pesar de las altas recompensas, estas estrategias aún pueden ser súper complicadas y llevar mucho tiempo de mantener (incluso en un mercado de cangrejos). Pero varios proyectos de opciones en el espacio, incluidos Rysk Finance y Finanzas de la cinta, ahora están agrupando estas estrategias en bóvedas simples de configurar y olvidar.
Squeeths y straddles
Opyn, sobre la que se construyen Rysk y Ribbon, literalmente ofrece un "Estrategia Cangrejo” que utiliza estrategias de opciones de un solo clic para mercados aburridos como el actual. De hecho, es una estrategia de un solo clic, pero están sucediendo muchas cosas debajo del capó. Así es como funciona.
Los usuarios pueden depositar USD o ETH en el contrato inteligente. Tan pronto como lo hacen, el contrato establece una posición corta de "Squeeth" y una posición larga de Ethereum. apretar es un índice patentado diseñado por Opyn y otros que rastrea el cambio de precio de Ethereum y lo cuadra.
"La estrategia tiene como objetivo ser neutral en el mercado, lo que significa que la exposición a ETH de la porción Long ETH del cangrejo se cancela con la exposición Short Squeeth”, dijo el líder de la comunidad de Opyn, Wade Prospere. Descifrar en Twitter. “El término financiero es delta neutral."
Al emparejar estas dos posiciones de opciones, Opyn esencialmente ha creado lo que se llama un "montar a horcajadas” y no es ni largo ni corto.
Un straddle es cuando un comerciante compra una opción de venta y una opción de compra para el mismo activo al mismo tiempo. Debido a que está utilizando opciones, esta estrategia aún genera un rendimiento de la tasa de financiación para mantener una posición corta a pesar de que el activo subyacente se mueve esencialmente hacia los lados. La tasa de financiación es un incentivo que puede ayudar a mantener el precio de los contratos de derivados en línea con el precio del activo subyacente.
Cuando la tasa es positiva y el derivado cotiza por encima del precio del subyacente, las posiciones largas pagarán esa tasa a las posiciones cortas. Cuando es negativo, los usuarios con posiciones cortas pagarán esa tasa a los largos. El pago de una tasa de financiación para una posición abierta se denomina rendimiento premium.
Por lo tanto, la estrategia straddle gana un rendimiento premium porque es volatilidad corta y esta posición seguirá ganando mientras el mercado siga siendo... no volátil.
Esta estrategia continuaría generando ese rendimiento para los inversores malhumorados siempre que ETH no se mueva (en ninguna dirección) más del 4.8% en los próximos dos días.
Sin embargo, en el caso de la volatilidad, la estrategia aún puede ser atractiva para algunos inversores. Eso es porque incluso si el precio de Ethereum cae, la estrategia continuará acumulando más ETH para mantener su posición neutral delta, dijo Prospere.
"Un buen modelo mental es pensar en ello como una posición de LP [proveedor de liquidez]”, dijo. “A medida que cae ETH, la estrategia acumula más ETH para permanecer neutral en el mercado (delta neutral). A medida que aumenta ETH, la estrategia reduce sus tenencias de ETH (vende ETH por Squeeth) para permanecer neutral en el mercado”.
En el caso de un brote alcista, que es algo que disfrutó ETH a fines del mes pasado, entonces la estrategia no funciona tan bien. en un twitter o fresa de hueso denso, Prospere explicó que a pesar de que los titulares de ETH habían subido más del 20 % durante esa semana, los estrategas Cangrejo solo disfrutaron de un aumento del 13 %.
"Una gran conclusión es que el cangrejo aún puede funcionar relativamente bien durante un período de tiempo más largo a pesar de los movimientos volátiles a corto plazo (principalmente debido a los reequilibrios)", dijo. Descifrar. "Obviamente, duele ver que las ganancias no realizadas disminuyen, pero el cangrejo aún ha superado a ETH desde su inicio".
En términos de dólares, la estrategia ha disfrutado de un rendimiento del 11 % desde su lanzamiento el 28 de julio. En términos de Ethereum, la estrategia ha generado un rendimiento del 16 %.
Por el contrario, mantener solo ETH durante el mismo período significaría que un inversor perdería un 4.27%.
Degens, tenga cuidado: este enfoque de inversión es único, complicado y ahora, de repente, se reduce al clic de un botón gracias a DeFi. Por ahora, es rentable. Pero el entorno macro podría cambiar en cualquier momento.
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