Discutiendo la desorientación de los bancos centrales, la inflación y Bitcoin

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En este episodio de Bitcoin MagazineEn el podcast "Fed Watch" de Christian Keroles y yo nos sentamos para brindar una actualización sobre las noticias de la Reserva Federal y la actividad de los bancos centrales en todo el mundo. Los temas de este episodio incluyeron personas en la Reserva Federal y sus posiciones, el Informe de Estabilidad de la Reserva Federal, la actualización e inversiones de la curva del Tesoro, la narrativa de la inflación, las actualizaciones del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón (BoJ) y, por supuesto, bitcoin.

Día de Bitcoin Kansas City

Primero, Keroles y yo informamos sobre el reciente Día de Bitcoin evento en Kansas City donde hablé sobre el fin del sistema del dólar tal como lo conocemos. Fue un gran evento, con otro próximo en Sacramento a principios del próximo año. Podría intentar conseguir uno en Jacksonville el próximo año también, así que ten cuidado con eso.

Noticias de la Fed

A continuación, saltamos directamente a las noticias de la Fed, comenzando con el Renuncia de Randy Quarles. Esto fue una especie de sorpresa ya que le quedaban más de 10 años en su mandato. Recientemente se ha enfrentado a una reacción violenta de los miembros progresistas del Congreso, junto con el presidente de la Fed, Jerome Powell, como miembros un poco más agresivos de la Fed que ignoran los trabajos de la MMT (teoría monetaria moderna).

Esta renuncia tiene un aspecto ajedrecístico. Lael Brainard, quien recientemente ha amenazado con tomar el puesto de Powell como presidente, fue el primero en ser el favorito para el puesto de Quarles como jefe de supervisión. Sin él, Brainard ahora tiene un camino fácil para simplemente desempeñar ese papel, dejando a Powell básicamente sin oposición para la reelección de presidente.

Estos movimientos pueden parecer insignificantes para aquellos que no son conscientes de la marea cambiante dentro de la élite de la banca central. La mayoría de los banqueros centrales de todo el mundo están considerando MMT y CBDC (monedas digitales del banco central) como una forma de salir de la trampa de la deuda y el entorno deflacionario en el que se encuentra el mundo. Powell tiene el puesto de banco central más importante del mundo. Se ha interpuesto en el camino de esa peligrosa agenda. De manera similar a un realineamiento geopolítico, de la OTAN a AUKUS, Powell parece representar la misma división, de las preocupaciones globales a las nacionales, dentro de las élites de los bancos centrales.

Informe de estabilidad de la Fed

Esta semana, la Reserva Federal publicó su semestral Informe de estabilidad. Este informe tiene como objetivo aumentar la transparencia de la Fed, mostrar al público a qué está prestando atención y qué podría afectar su política monetaria en el futuro. Lo más destacado del informe es la advertencia de la Fed sobre un riesgo creciente para los activos de riesgo. Por supuesto, la prensa financiera convencional va a aprovechar eso con su entusiasmo habitual.

Otra advertencia de interés del informe trataba sobre Evergrande y el creciente riesgo de contagio fuera de China. Hemos estado muy por delante en esto, hablando de esta misma situación durante meses. Todos conocemos la horrible forma en que se encuentra la economía china, y que poco a poco se está abriendo camino en la conciencia de los inversores dominantes.

Mi predicción, basada en el hecho de que este informe llegó básicamente al mismo tiempo que el anuncio de la reducción gradual, es que la Fed está preparando un chivo expiatorio para cuando finalmente tenga que detener o revertir el curso de la reducción gradual. Culpará de su "error de política" a China y al poder absoluto de su política monetaria. Es cómico. Su política monetaria literalmente no hace nada, de lo contrario no tendríamos problemas de qué preocuparnos.

Curva de rendimiento de EE. UU.

A continuación, hablamos de curvas de rendimiento. No somos expertos en el mercado de bonos, pero sabemos que el mercado de bonos es mucho más inteligente que nosotros y mucho más inteligente que la Fed. Destaqué que los rendimientos a 20 y 30 años todavía están invertidos, junto con los breakevens a cinco y diez años. ¡Siendo este último el más invertido de la historia!

Esto debería decirnos que no todo está bien con esta reciente acción del mercado. Las expectativas de inflación en el futuro son mixtas, lo que indica un retroceso severo en la “recuperación” y el índice de precios al consumidor (IPC).

La narrativa de la inflación se está volviendo rabiosa. Ha llegado al punto en que la gente se burla de la postura transitoria a pesar de todas las señales de lo contrario. Es como si los críticos no hubieran mirado un gráfico recientemente. Pero no importa, la narrativa de la inflación es una gran ventaja para bitcoin a los ojos de los inversores, mientras que, al mismo tiempo, los fundamentos deflacionarios de bajo crecimiento también son excelentes para bitcoin.

El CPI sale hoy, que predecimos será más alto que el mes pasado (pero aún en una tendencia de desaceleración) y causará una propaganda de inflación aún más rabiosa que beneficiará a bitcoin.

Actualización del Banco Central Global

En comparación, hay pocas noticias de Europa y el BCE, o de Japón y el BoJ. Primero para el BCE; parece que el BCE está unos meses por detrás de la Fed y todavía está conduciendo a casa el naturaleza transitoria de este reciente repunte del IPC. Eso sí, su IPC general fue solo del 3% en septiembre, mientras que el de EE. UU. Fue del 5%.

El Banco de Japón tiene aún menos noticias sobre las que informar. Está atascado con una inflación muy baja. Su número de título es del 0.2% y menos alimentos y energía es del -0.5%. Esto es a pesar de ser prometedor y de ser irresponsable en el departamento de QE y gastos. El BoJ está fracasando tanto en conseguir la inflación que tiene que salir semanalmente y reafirmar su dedicación a ser irresponsable e intentar alcanzar su objetivo del 2%.

A continuación, le pedí a la audiencia que respondiera una pregunta para este episodio en Twitter. Tienes que citar el Bitcoin Magazine tuitear para el episodio y la etiqueta me.

"Si EE. UU. Está exportando inflación, ¿por qué las tasas de inflación del BCE y el BOJ son mucho más bajas que las de EE. UU., Especialmente cuando han 'impreso' más dinero en relación con el PIB?"

¿Por qué la relación es realmente inversa? Cuanto más parece un banco central expandir su balance, menor es la inflación, incluso cuando Estados Unidos supuestamente está exportando inflación con el déficit comercial más alto de la historia. La mejor respuesta gana una copia del "Diccionario Bitcoin."

Eso es un envoltorio

Terminamos el programa discutiendo bitcoin en el contexto de lo que estamos viendo en macro, cómo bitcoin es una fuente de crecimiento para todos los que lo adoptan. Tocamos muchos temas importantes en este desgarro de último minuto, como la velocidad del dinero, bitcoin versus tasas de interés tradicionales, aumento de los precios de la energía, ESG disparándose en el pie y dinámica de tarifas de capa 2 con la capa base.

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Enlaces

Fuente: https://bitcoinmagazine.com/markets/central-banks-cluelessness-inflation-and-bitcoin