¿Ganancias para estropear la fiesta?

Ha sido otra semana animada en los mercados financieros y en la que los inversores tienen cada vez más esperanzas de que 2023 no sea tan malo como se temía.

En cierto modo, la semana comenzó con el informe de empleos del viernes anterior, ya que fue esto lo que permitió que creciera el entusiasmo. El mercado laboral ha sido una barrera importante para el optimismo, ya que la Fed nunca iba a cambiar rápidamente a menos que hubiera señales en el mercado laboral de que la holgura se estaba acumulando y los salarios se estaban enfriando. Ahora estamos empezando a ver eso.

Ese optimismo se ha visto agravado por la primera caída mensual de la inflación en dos años y medio y otras caídas anuales pronunciadas tanto en las lecturas generales como en las subyacentes. Si bien el obstáculo final al 2% puede ser el más desafiante, no hay duda de que vamos en la dirección correcta y la amenaza de una inflación arraigada ha retrocedido en gran medida.

Ahora le toca a las empresas estadounidenses estropear la fiesta, ya que el entusiasmo por la inflación aún no se corresponde con las perspectivas económicas. Todavía no hemos visto despidos masivos, pero varias empresas, comenzando en el espacio tecnológico pero extendiéndose más, han advertido sobre grandes despidos en los próximos meses. La temporada de ganancias del cuarto trimestre puede hacer que los inversores vuelvan a la tierra con fuerza. El comienzo del año ha sido fantástico, pero el resto seguirá siendo muy desafiante.

Más datos comerciales chinos sombríos

Eso es muy evidente en los datos comerciales de China, al igual que en los datos de otras naciones comerciales importantes en los últimos meses. Tanto las importaciones como las exportaciones se desplomaron nuevamente, aunque en un grado ligeramente menor de lo esperado. La caída de las importaciones refleja el ajuste de Covid que probablemente esté afectando la demanda y la economía local. Las exportaciones son un problema global, y las de EE. UU. y la UE son las que más se deslizan, lo que refleja el desafiante entorno económico. Es posible que eso no mejore a corto plazo, pero existe la esperanza de que pueda mejorar en la segunda mitad del año.

¿Puede el Reino Unido evitar la recesión?

Los optimistas pueden considerar algunos de los datos recientes como una indicación de cierta resiliencia en la economía, pero no estoy convencido. Tome el Reino Unido, por ejemplo. Después de todo, puede que no esté en una recesión técnica, ya que el gasto en torno a la Copa del Mundo permitió un mejor desempeño en noviembre, generando un crecimiento del 0.1 % después de una ganancia del 0.5 % en octubre. Aparte del hecho de que diciembre podría ser peor como resultado, o algunas de esas ganancias podrían revisarse, esas cifras no cambian la realidad de la crisis del costo de vida y, si son precisas, es más probable que reflejen patrones de gasto modificados. a diferencia de un consumidor más dispuesto. Puede que se retrase una recesión, pero la economía aún se encuentra bajo una inmensa presión.

El final del ciclo de apriete

El Banco de Corea puede estar entre los primeros bancos centrales en poner fin a su ciclo de endurecimiento, luego de aumentar la tasa base en 25 puntos básicos antes de eliminar la referencia a la necesidad de aumentar aún más. Esto se reemplazó con un compromiso de juzgar si las tarifas necesitarán aumentar las tarifas dependiendo de múltiples factores, incluidos los datos entrantes. Creo que la mayoría de los demás no se quedarán atrás, y en la mayoría de los casos el final llegará en algún momento del primer cuarto. Entonces, todo lo que tenemos que enfrentar son las consecuencias económicas del endurecimiento.

BoJ bajo presión para abandonar YCC

Y luego está la anomalía ahí fuera. No estoy hablando de la CBRT, que simplemente no puedo tomar en serio y eso es decir algo en este momento. El Banco de Japón sorprendió a los mercados en diciembre al ampliar su margen de control de la curva de rendimiento en torno al 0% y ha estado pagando el precio desde entonces. Se produjo otra compra de bonos no programada durante la noche debido a que el JGB a 10 años superó el 0.5%, ya que los inversores rescataron la deuda japonesa con la creencia de que la herramienta YCC se está eliminando gradualmente y se abandonará por completo en poco tiempo. Esto hace que la reunión de la próxima semana sea aún más interesante.

¿Avivamiento en marcha?

El repunte del riesgo durante la última semana incluso ha sacado a Bitcoin de su pozo de desesperación. No hace falta decir que han sido unos meses difíciles para las criptomonedas, pero la falta de contagios recientes en el espacio, o nuevas revelaciones, y el repunte del riesgo en mercados más amplios lo han elevado de sus mínimos para cotizar a su nivel más alto desde el escándalo FTX. estalló Se cotiza a $ 19,000 y los comerciantes pueden albergar alguna esperanza de un movimiento de regreso por encima de $ 20,000, un nivel que alguna vez se consideró un mínimo perturbador pero que ahora representa potencialmente una señal de reactivación.

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Este articulo es solamente con fines de información general. No es un consejo de inversión ni una solución para comprar o vender valores. Las opiniones son de los autores; no necesariamente la de OANDA Corporation o cualquiera de sus afiliadas, subsidiarias, funcionarios o directores. El comercio apalancado es de alto riesgo y no es adecuado para todos. Podría perder todos sus fondos depositados.

Con sede en Londres, Craig Erlam se incorporó a OANDA en 2015 como analista de mercado. Con muchos años de experiencia como analista y comerciante de mercados financieros, se centra en el análisis fundamental y técnico mientras produce comentarios macroeconómicos. Sus opiniones se han publicado en Financial Times, Reuters, The Telegraph e International Business Times, y también aparece como comentarista invitado habitual en la BBC, Bloomberg TV, FOX Business y SKY News. Craig es miembro de pleno derecho de la Sociedad de Analistas Técnicos y está reconocido como Técnico Financiero Certificado por la Federación Internacional de Analistas Técnicos.

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