Ethereum 2.0: ¿ETH se vuelve deflacionario después de la fusión?

Nos acercamos rápidamente a The Merge, la actualización más notable en la historia de Ethereum y un punto de inflexión crucial para la industria de la criptografía en general. A medida que la cadena de bloques Ethereum pasa de prueba de trabajo (PoW) a prueba de participación (PoS), se espera que The Merge sea la base sobre la cual se construyen las mejoras de escalabilidad de Ethereum.

A medida que se acerca este evento tan esperado, la comunidad ETH ha comenzado a formular la hipótesis de que la tasa de quema de ETH compensará por completo y superará la tasa de ETH recién emitidos (la cantidad de ETH recién acuñados emitidos por unidad de tiempo), lo que resultará en una emisión neta negativa. . La teoría es que se destruirá más ETH de lo que se creará con el tiempo.

Pero, ¿ETH realmente se volverá deflacionario después de la fusión? En el último informe de Kraken Intelligence, el equipo analiza en profundidad cómo The Merge puede afectar la tasa de emisión neta de ETH.

¿Qué significa The Merge para la emisión de ETH?

La transición de PoW a PoS afectará la tasa de emisión de ETH.

Por el momento, Ethereum PoW y Ethereum PoS operan en paralelo, lo que significa que hay dos fuentes de ETH: recompensas para mineros en la cadena Ethereum PoW y recompensas para validadores en la cadena Ethereum PoS. Después de la fusión, solo operará Ethereum PoS, eliminando las recompensas de los mineros. Las recompensas del validador seguirán siendo la única fuente de emisión de Ethereum. 

Un enfoque matizado

Nuestro informe arroja luz sobre la importancia de adoptar un enfoque más matizado en torno a la cuestión de si ETH se volverá deflacionario después de la fusión. 

Estimamos la tarifa base umbral por encima de la cual ETH se vuelve deflacionaria después de la fusión; centrándonos primero en estimar la tarifa base umbral al momento de escribir este artículo, y luego realizar análisis de sensibilidad para explorar diferentes escenarios. Descubrimos que se requiere una tarifa base umbral superior a 15.43 gwei para que ETH se vuelva deflacionario después de la fusión. dado el número actual de validadores al momento de escribir este blog. A modo de contexto, la tarifa base umbral de 15.43 gwei es un 19% más alta que la tarifa base promedio en agosto de 2022 (13 gwei) y está dentro del rango de tarifas del gas observadas durante los últimos 12 meses (10-200 gwei). 

¿Qué es lo siguiente?

Dado el entorno actual de tarifas de gas, predecimos una emisión neta de ETH ligeramente inflacionaria después de la fusión. Sin embargo, esperamos observar períodos deflacionarios a medida que aumenta el uso de la red.

¿Quiere saber más sobre las circunstancias que podrían hacer que ETH sea deflacionario? Lea el informe de Kraken Intelligence, Ethereum 2.0: ¿ETH se vuelve deflacionario después de la fusión? El equipo explora la próxima Fusión e investiga qué significa esto para ETH y los titulares de ETH.

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