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Director de Global Macro de Fidelity: "Es razonable ver a Bitcoin como barato en estos niveles"

El miércoles (17 de agosto), Jurrien Timmer, Director de Global Macro en Fidelity Investments, compartió sus pensamientos sobre el precio de Bitcoin ($BTC).

En marzo de 2021, Timmer publicó un artículo de investigación de 12 páginas sobre Bitcoin (título: "Comprender Bitcoin: ¿Bitcoin pertenece a las consideraciones de asignación de activos?").

Timmer comenzó diciendo que tenía la intención de   para servir como "un breve manual básico en inglés, pero también para evaluar, de manera significativa, la propuesta de valor de bitcoin en lo que respecta a la asignación de activos".

Después de su estudio de Bitcoin, estas son algunas de las conclusiones a las que llegó:

  • "… Bitcoin se ha generalizado, ya que cada vez más inversores lo consideran una clase de activo legítimo."
  • "… Bitcoin tiene una dinámica de oferta convincente (S2F) y una dinámica de demanda (Ley de Metcalfe)."
  • "... bitcoin está ganando credibilidad, y como análogo digital del oro pero con mayor convexidad… bitcoin, con el tiempo, tomará más participación de mercado del oro."

Timmer dijo que "si el oro ahora es competitivo con los bonos, y los rendimientos de los bonos son cercanos a cero (o negativos), tal vez tenga sentido "reemplazar parte de la exposición nominal a los bonos de una cartera con oro y activos que se comporten como el oro".

Terminó diciendo:

"Si bitcoin es una reserva legítima de valor, es más escaso que el oro y viene completo con una dinámica de demanda potencialmente exponencial, entonces vale la pena considerar su inclusión en una cartera (en algún nivel prudente y al menos junto con otras alternativas, como las reales). bienes raíces, materias primas y ciertos valores vinculados a índices)?

"A pesar de los muchos riesgos discutidos, incluidos factores como la volatilidad, los competidores y la intervención de políticas para algunos, la respuesta puede ser 'sí', al menos en la medida en que ese 'sí' se aplique solo a los componentes en el lado 40 de 60/40. Para esos inversores, es posible que la cuestión de bitcoin ya no sea 'si' sino '¿cuánto?'."

Bueno, ayer, Timmer compartió sus pensamientos sobre el precio de Bitcoin con sus más de 137 XNUMX seguidores en Twitter:

Él continuó diciendo:

"Para mí, el principal matiz es la pendiente de la curva de adopción. Ya sea que usemos la curva de telefonía móvil o la curva de Internet como proxy, el precio de Bitcoin está por debajo de su curva de crecimiento de red real y proyectada. Esa curva proporciona un ancla fundamental para el precio de Bitcoin... Si Bitcoin es el hermano menor precoz del oro, tiene sentido mirar a Bitcoin cotizado en oro (es decir, la beta de Bitcoin a oro). Técnicamente, la venta masiva reciente produjo la condición de sobreventa más grande en años (medida como el número de desviaciones estándar de la tendencia)...

"¿Quién está comprando Bitcoin en estos días? Aparentemente no los turistas (es decir, los titulares a corto plazo). El porcentaje de Bitcoins retenidos por menos de tres meses apenas se ha movido últimamente... Pero el número de HODLers sigue creciendo. El porcentaje de Bitcoin retenido durante al menos 10 años ahora es del 13%."

El 12 de agosto, Timmer apareció como invitado, como parte de un panel que también incluía a Raoul Pal y Kevin O'Leary, en un episodio del podcast "Crypto Banter" de Ran Neuner que se transmitió en vivo en YouTube.

Esto es lo que Timmer dijo con respecto a la próxima regulación de las monedas estables y cómo podría afectar el mercado de las criptomonedas:

"Fidelity, a la que probablemente represento, hemos estado en Bitcoin desde 2014. No mucha gente aprecia como una firma de servicios financieros heredada cuánto tiempo hemos estado involucrados... Yo era parte de una delegación en Austin, Texas, en junio [ 2022] para el [evento] del Consenso, y teníamos a los reguladores, teníamos a los senadores que proponen el espacio, y teníamos al presidente de la CFTC allí.

"Y hubo mucho consenso, a falta de una palabra mejor, de que al menos regular los establos es una especie de obviedad definitiva. Ni siquiera tiene que preocuparse de si se trata de un valor o de una mercancía. Entonces, esa fue una fruta bastante madura. Y obviamente, es bueno que ojalá suceda porque legitimará ese espacio y ayudará a la adopción institucional. Hará que las instituciones se sientan un poco más cómodas de que en realidad hay algunas barandillas involucradas, a pesar de que es solo el lado del establo y no el espacio en sí, pero al menos será un comienzo."

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