El descuento de GBTC se reduce al mínimo de 23 meses debido a las esperanzas de conversión de ETF

Es difícil encontrar un activo que haya superado a BTC este año, pero Bitcoin Trust (GTBC) de Grayscale lo ha logrado fácilmente.

GBTC, un valor que representa un caché subyacente de Bitcoin, alcanzó un máximo en lo que va del año de 26.89 dólares el 1 de noviembre, más del triple de su precio de 8.20 dólares el 1 de enero. El repunte eclipsa el propio resurgimiento de Bitcoin en 2023, donde el El activo digital más valioso del mundo superó al S&P 500 en más del 100% este año y alcanzó los 35,381 dólares.

GBTC es un componente importante del mercado criptográfico general: tiene 21.4 millones de dólares en activos bajo gestión, según su emisor. Escala de grises.

La razón de la discrepancia de precios entre GBTC, que está respaldado por Bitcoin, y la propia criptomoneda, radica en la estructura del producto: GBTC es un fondo cerrado, lo que significa que sus acciones no pueden canjearse rápidamente por el Bitcoin subyacente.

Debido a esto, GBTC generalmente cotiza con una prima o descuento en relación con el valor liquidativo (NAV) del bitcoin subyacente. Después de cotizar con una prima cuando comenzó el mercado alcista de 2021, el descuento de GBTC sobre el NAV alcanzó su punto máximo a finales de diciembre de 2022 con casi el 50%.

Desde entonces, el descuento se ha reducido a menos del 14%, el más reducido en casi dos años.

Posible conversión de ETF

Pelli Wang, cofundador de Bracket Labs, un sistema de comercio que ofrece productos de rango limitado, ofreció una posible explicación para la reducción del descuento de GBTC: los inversores pueden estar acumulándose antes de una posible conversión de GBTC de su modelo cerrado a un intercambio sencillo. -Fondo negociado (ETF).

Tal conversión significaría que las acciones de GBTC podrían canjearse fácilmente por Bitcoin, esencialmente eliminando cualquier descuento, permitiendo a los inversores obtener ganancias a medida que GBTC volviera a estar a la par con su NAV subyacente.

En particular, Wang cree que la solicitud de BlackRock para un ETF spot de Bitcoin está convenciendo a los inversores de apostar a que GBTC también se convertirá pronto en un ETF. "Se vería realmente mal si la SEC solo le otorgara a BlackRock el ETF", dijo Wang, sugiriendo que la SEC podría autorizar a un puñado de otros actores a lanzar también ETF de BTC al contado.

Hay señales adicionales de que es posible una conversión de GBTC: el mes pasado, la SEC rechazado apelar un fallo de agosto que encontrado la denegación por parte del regulador de la solicitud de Grayscale para convertir GBTC en un ETF es insatisfactoria.

La SEC también ha programado una reunión cerrada el 2 de noviembre, que algunos medios de comunicación pro-Bitcoin especulan que puede implicar una discusión sobre las aplicaciones de Blackrock, Grayscale y otros.

De Premium a Descuento

Una conversión pondría fin a una larga saga de operaciones de GBTC con prima y descuento en relación con BTC.

Cuando GBTC cotizaba con prima (durante la mayor parte de su existencia hasta febrero de 2021), había muchas menos opciones para exponerse a Bitcoin.

"Lo que sucedió fue que la gente comenzó a volverse más inteligente en cuanto a poseer Bitcoin directamente", dijo Wang.

Microstrategy, la empresa de análisis que cotiza en bolsa y que ha acumulado aproximadamente $ 4.68B de BTC, es un ejemplo de un inversor destacado que se saltó la ruta GBTC: la empresa ha plataformas elegidas como Coinbase para comprar el activo digital directamente.

GBTC siempre tuvo la intención de convertirse en un ETF, dice un post de escala de grises.

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• Fuente: https://thedefiant.io/gbtc-discount-narrows-to-23-month-low-on-etf-conversion-hopes