Cómo Daymond John descubrió la importancia del efectivo al iniciar FUBU

por Christopher Volk, autor de “La ecuación de valor:

En 1989, Daymond John comenzó a vender sombreros y luego camisas con el nombre de su empresa, FUBU, que significa "For Us By Us". Al principio de este esfuerzo, la madre de Daymond le enseñó a coser, y cuando recibió sus primeros pedidos grandes por 300,000 dólares de una convención de minoristas en Las Vegas en 1994, regresó a su casa para establecer la producción. Pero necesitaba dinero en efectivo para pagar los medios de producción: máquinas de coser, telas, empleados. Con los pedidos en mano, Daymond se acercó a los bancos para obtener un préstamo y fue rechazado 26 veces. Entonces, él y su madre obtuvieron una hipoteca de 120,000 dólares sobre su casa para permitirle adquirir las ocho máquinas de coser y el material que necesitaba para cumplir con sus pedidos.

El dinero que Daymond había pedido prestado era suficiente para cumplir con su pedido y obtener una ganancia decente, pero al hacerlo, estaba prácticamente en quiebra y estaban llegando nuevos pedidos. No había tenido en cuenta la necesidad de pagar por adelantado su material, que tardó 120 días en llegar desde el extranjero. Para aumentar su desafío, tuvo que lidiar con el retraso en el flujo de caja derivado del tiempo de fabricación. El principal problema del flujo de caja fueron los términos de pago de 120 días que ofreció a sus minoristas. Como resultado, su liquidez tuvo que adaptarse a un ciclo de ingresos que duró más de 240 días, sin mencionar el crecimiento que estaba experimentando gracias a los nuevos pedidos. Desesperado, con sólo 500 dólares en su cuenta bancaria y ningún banco que le ayudara, sacó un anuncio en The New York Times Dicho esto, “Un millón de dólares en pedidos. Necesita financiación”. Afortunadamente, alguien de la división textil de Samsung América vio y respondió al anuncio, lo que ayudó a evitar un desastre financiero. Durante los siguientes 25 años, las empresas de Daymond John vendieron 6 mil millones de dólares en ropa y él se convirtió en una celebridad a nivel nacional en el elenco del reality show sindicado. Shark Tank.

Al recordar su experiencia autodidacta como emprendedor, Daymond desea haber iniciado FUBU con un mayor grado de conocimientos financieros. Su primera gran lección financiera, que casi le cuesta el negocio, fue ésta: “¿Qué es la inversión empresarial?”

Es común que la gente piense que la inversión empresarial se centra principalmente en plantas y equipos. Esta noción también es algo consistente con la terminología contable, donde los activos se dividen entre los que son “a largo plazo” y los que son “a corto plazo” o “corrientes”. Cuando pido a los estudiantes que definan la inversión empresarial, piensan predominantemente en activos a largo plazo, como bienes raíces o maquinaria. Daymond John sabía que la inversión era más que eso. Tenía ocho máquinas de coser. Pero luego también tuvo que comprar la tela y pagar a los ocho sastres para que le cosieran las prendas. En términos contables, ambos costos juntos se incluirían en el inventario.

Entonces, Daymond sabía que tenía que hacer compras de inventario y equipos. Sin embargo, tuvo que inmovilizar su efectivo en un inventario de materias primas durante 120 días antes de tomar posesión de él. En términos contables, eso sería un depósito. Esto significaba que, mientras esperaba que llegara la tela, aún tendría que asumir algunos costos operativos. Y, una vez enviadas las prendas terminadas, tendría que esperar otros 120 días para recibir el pago. En términos contables, eso se clasificaría como una cuenta por cobrar. Entonces, en total, la inversión empresarial necesaria para operar FUBU de manera continua incluía cinco componentes principales:

1. Máquinas de coser y otros equipos.
2. Depósitos pagados por la empresa por el inventario de materia prima.
3. Inventario, que incluía el costo combinado de la tela y la mano de obra para producir las prendas.
4. Cuentas por cobrar.
5. Efectivo.

El último componente de la inversión empresarial es el efectivo, que se necesita para absorber los costos iniciales, como los costos generales y administrativos, los servicios públicos y otros costos operativos que deben cubrirse antes de recibir los ingresos. También es bueno tener efectivo en caso de gastos imprevistos o retrasos en el ciclo de flujo de efectivo corporativo causados ​​por niveles elevados de inventario o retrasos en el cobro de cuentas por cobrar. Todos los buenos planes de negocios deben tener márgenes de error, y el margen de error más importante se centra en el acceso a la liquidez.

Si, en aras del argumento, Daymond John no cumplió nada más que este pedido único de su producto, entonces la inversión empresarial se liquidaría efectivamente, ya que los depósitos desaparecieron al recibir el inventario, el inventario desapareció al momento de su venta y las cuentas por cobrar también. desapareció en su colección. Efectivamente, la empresa se liquidaría de manera rentable a medida que se desarrollara el ciclo de flujo de efectivo. Sin embargo, con el tiempo, FUBU recibió y cumplió muchos pedidos y logró ventas por 350 millones de dólares en una década. Estas inversiones no sólo se repitieron sino que crecieron mucho con el tiempo.

Daymond necesitaba dinero para llevar a cabo estos cinco componentes principales de inversión que componían su inversión comercial. A medida que FUBU creciera y alcanzara el éxito, se esperaría que disminuyera la cantidad relativa de inversión empresarial requerida y aumentaría la liquidez de la empresa. Esto se debe a que sería menos probable que los vendedores de telas exigieran depósitos de una empresa exitosa y probada. De hecho, podrían haber ofrecido condiciones de pago por la tela. Las cuentas por pagar a proveedores representan una reducción de la inversión empresarial porque son derechos no garantizados sobre una empresa y, a menudo, no cuestan nada. El vendedor le otorga el título de propiedad de la tela a cambio de una obligación de pago no garantizada, a menudo gratuita, en una fecha posterior.

Con el éxito también vendría la bancabilidad, lo que permitiría a la empresa tener bancos que proporcionaran cartas de crédito que garantizarían los pagos de los proveedores sin inmovilizar el efectivo de la empresa.

Si Daymond John hubiera podido asegurar su inventario inicial sin inmovilizar efectivo durante 120 días, su liquidez habría mejorado. Mejor aún, si hubiera tenido condiciones de proveedores comerciales en su inventario que le permitieran pagar el inventario mucho después de recibirlo, su liquidez habría mejorado mucho. Si sus compradores hubieran estado dispuestos a pagar antes de los 120 días posteriores a la recepción de la mercancía, eso también aumentaría su liquidez.

Por último, a menudo existe la posibilidad de que las empresas modifiquen radicalmente su modelo operativo. Por ejemplo, si Daymond John hubiera podido hacer que el vendedor de la tela también fabricara las prendas, se las entregara, esperara el pago y lograra que sus clientes aceptaran pagar más rápido, habría mejorado considerablemente su liquidez, además de haber invertido menos. en máquinas de coser y personal.

En esencia, habría adoptado un modelo operativo de “activos ligeros” que requeriría incluso menos liquidez corporativa, con costos fijos generales y de equipo transformados en gastos variables menos riesgosos. La creatividad del modelo operativo implica considerar dichas opciones y explorar su viabilidad para mejorar la eficiencia del modelo de negocio que puede elevar el potencial de creación de valor.

*Extraído con autorización del editor Wiley de The Value Equation de Christopher H. Volk. Copyright © 2022 de John Wiley & Sons, Inc. Todos los derechos reservados. Este libro está disponible dondequiera que se vendan libros y libros electrónicos.

Christopher Volk, autor de “La ecuación del valorHa sido fundamental para liderar y cotizar públicamente tres empresas exitosas, dos de las cuales fue cofundador. El más reciente es STORE Capital (NYSE: “STOR”), donde se desempeñó como director ejecutivo fundador y luego como presidente ejecutivo. Volk, que ha escrito sobre finanzas corporativas desde el principio de su carrera, es un ganador regional del premio al Emprendedor del Año de EY.

Cómo Daymond John descubrió la importancia del efectivo al iniciar FUBU Republicado desde la fuente https://www.youngupstarts.com/2022/11/02/how-daymond-john-discovered-the-importance-of-cash-when-starting- fubu/ a través de https://www.youngupstarts.com/feed/

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