Cómo la tokenización de activos del mundo real revolucionará el panorama financiero

Para obtener una visión más profunda del estado de la tokenización de RWA en 2023, Kitco Crypto habló con Benjamin Stani, director de desarrollo comercial de Matrixport, que opera la plataforma de activos digitales Matrixdock, el segundo mayor emisor de letras del tesoro en cadena.

"Con la compresión de los rendimientos dentro de la cadena en comparación con un aumento en la tasa de la FED, ha habido una gran divergencia entre las tasas dentro y fuera de la cadena", dijo Stani. "Los RWA y específicamente las letras del Tesoro pueden cerrar la brecha".

Señaló que si bien el mercado de las monedas estables sirve como "una piedra angular del ecosistema criptográfico con una capitalización de mercado de ~$125 mil millones", la subutilización de estos activos estables "ha sido una preocupación persistente", una que la tokenización de RWA puede abordar.

“Esto ha surgido como una fuerza disruptiva en 2023, que desbloqueará el potencial de la clase de activos y alterará fundamentalmente la forma en que se crea, transfiere y almacena el valor”, dijo.

Según Stani, el impulso por “rendimientos libres de riesgo en el mundo real ha cambiado el enfoque de la industria hacia la tokenización de instrumentos financieros regulados”, siendo los bonos del Tesoro, los bienes raíces, los metales preciosos y las bellas artes los activos más viables para la tokenización.

Dijo que el lanzamiento de las letras del Tesoro a corto plazo (STBT) tokenizadas de Matrixdock ha "obtenido una respuesta muy positiva hasta ahora, acumulando 123 millones de dólares en poco más de cinco meses", y la compañía ahora se centra en ampliar el grupo de tenedores como instituciones. comenzar a comprender los posibles casos de uso empresarial en áreas como la gestión de tesorería.

"Esta ambiciosa visión está respaldada por estrictas medidas de seguridad, una arquitectura legal integral y procedimientos exhaustivos de KYC y AML", dijo.

Cuando se le preguntó sobre los planes de Matrixport para el futuro de la tokenización, Stani señaló que el atractivo de las letras del Tesoro tokenizadas "está impulsado por los aumentos de tasas de la FED y también por el deseo de acceder a la 'tasa libre de riesgo' sin la molestia de la ejecución y liquidación de operaciones tradicionales. ” y dijo: “La misma lógica se puede aplicar a otros activos del mundo real a medida que la industria crece”.

"Dado que los bonos del Tesoro tokenizados, una forma de valor, están siendo ampliamente adoptados por la industria, explorar otros valores cotizados en liquidez en un formato similar no será tan diferente desde un punto de vista conceptual", dijo. "En resumen, la visión de Matrixport se extiende a la tokenización de bienes raíces, bonos corporativos y vinos finos".

En cuanto a las perspectivas de la industria de la tokenización de RWA, Stani dijo que "se espera que se convierta en un tema importante para el ecosistema de activos digitales en los próximos años, añadiendo decenas de billones de dólares al mercado".

"La tokenización de RWA enriquecerá enormemente la escala y variedad de activos disponibles en la cadena a medida que nuestra industria madure", dijo. "Con las expectativas de tasas 'libres de riesgo' elevadas y continuas, se pueden esperar incentivos económicos para que las instituciones incorporen letras del Tesoro tokenizadas, acompañadas de más innovaciones DeFi en las ofertas de mercado, en los próximos trimestres".

Dijo que si bien aún estamos en las primeras etapas del ciclo de tokenización, Matrixport ha observado un nivel cada vez mayor de interés por parte de los actores financieros tanto cripto-nativos como tradicionales.

“Algunos acontecimientos dignos de mención incluyen la decisión del Banco Central de Singapur Guardián del proyecto utilizando con éxito DeFi para mercados de financiación mayoristas, ejecutando pruebas para transacciones de divisas y operaciones de bonos gubernamentales, y Deutsche Bank probando fondos tokenizados en la red pública Ethereum”, dijo. “La adopción está en rápido aumento. Las continuas innovaciones en estrategias de liquidación y algoritmos inteligentes están impulsando este impulso, prometiendo importantes hitos en la industria para fin de año”.

Beneficios y desventajas de la tokenización

Stani dijo que uno de los mayores beneficios de la tokenización es que "democratiza los mercados financieros al eliminar intermediarios, acelerar las transacciones y reducir los costos".

También abre oportunidades de inversión que antes sólo estaban disponibles para personas con alto patrimonio, añadió.

Las principales limitaciones se centran en la experiencia del usuario, “especialmente en torno a la liquidez”, dijo. "Nuestro enfoque ahora es ofrecer liquidez las 24 horas del día, los 7 días de la semana y optimizar el proceso de acuñación y canje".

"La tokenización tiene el potencial de revolucionar el panorama financiero, creando nuevas fuentes de ingresos e incluso mercados completamente nuevos", dijo. "Una vez que se alcance la masa crítica, podríamos ver una fusión de TradFi y DeFi, sentando las bases para una economía global más inteligente y programable".

Stani dijo que una de las mayores barreras para la tokenización de RWA en la actualidad es la incertidumbre regulatoria. “Los marcos legales luchan por seguir el ritmo de los rápidos avances en la tecnología de tokenización. Esto es especialmente pronunciado en el ámbito de la infraestructura RWA integrada con DeFi, donde los reguladores deben enfrentar problemas de escalabilidad de blockchain para adaptarse a los volúmenes del mercado de TradFi”, dijo.

Para ayudar a superar este obstáculo, Stani recomienda "un enfoque regulatorio progresivo" que se centre en "establecer marcos integrales que sean totalmente compatibles con los estándares DeFi".

"Dichos marcos deben hacer cumplir rigurosamente los protocolos de gestión de riesgos para fortalecer tanto la transparencia como la seguridad", dijo. “El éxito de las regulaciones pioneras sobre las monedas estables de Singapur ilustra el poder de unas directrices claras y sólidas. No sólo protegen a los inversores sino que también crean un entorno propicio para que los emisores y las instituciones financieras innoven y aprovechen nuevas vías de inversión”.

En cuanto a cuánto tiempo les tomará a las empresas comenzar a actualizar su infraestructura tecnológica para permitir la tokenización, Stani dijo: "La parte tecnológica es en realidad el aspecto más fácil", ya que existen "soluciones que funcionan hoy en día, como se muestra con STBT". .”

"El cuello de botella está más en el lado regulatorio y de cumplimiento", dijo. “Necesitamos tener claridad sobre qué constituye un valor y cómo se pueden tratar los derechos de propiedad dentro de la cadena fuera de la cadena. Algunas jurisdicciones son más progresistas que otras y espero, naturalmente, que veamos un impulso de innovación y adopción en ellas”.

Stani dijo que el mayor obstáculo es que "los equipos de cumplimiento interno desean superponer el mismo marco a estas nuevas clases de activos, mientras que obviamente muchas cosas son menos relevantes (por ejemplo, mantener un registro de auditoría) o incluso posibles en la cadena (por ejemplo, revertir una transacción)".

Si bien los problemas relacionados con el cumplimiento normativo están provocando retrasos en la adopción de la tokenización de RWA, Stani dijo que estos obstáculos eventualmente se superarán, lo que permitirá que RWA florezca en todo el mundo.

"El futuro promete una fuerte demanda de liquidez profunda en la cadena, especialmente con protocolos grandes", dijo. “Si bien existen restricciones y requisitos de licencia en torno a las STO [ofertas de tokens de valores], se puede encontrar flexibilidad en el uso de valores como activos subyacentes para otros productos. La industria está explorando estas posibilidades, apuntando a la innovación”.

"Una vez que tengamos la masa crítica dentro de nuestra industria, el final será que el mundo de TradFi y las criptomonedas se unan como una única 'industria financiera'", dijo. "Esta es una tendencia diferente a las corridas alcistas pasadas y será fenomenal".