Inflación cae más de lo esperado y alcanza paridad con tasas de interés

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) en los Estados Unidos ha estado por debajo de las expectativas del mercado según muestran los últimos datos de la Oficina de Estadísticas Laborales.

La inflación de marzo cayó aún más al 5%, por debajo de las expectativas del mercado de 5.2%, alcanzando su nivel más bajo en dos años desde que se recuperó por primera vez.

El pico del 9.1% en junio de 2022 ahora parece haberse establecido bien, con una fuerte tendencia a la baja desde entonces que comienza a atraer la etiqueta de desinflación.

Sobre todo porque la vivienda fue el mayor contribuyente a la inflación en marzo, lo que puede haber sido causado por el aumento de las tasas de interés y el aumento de los costos de las hipotecas.

Muchos analistas esperan que las tasas de interés también hayan alcanzado un máximo de alrededor del 5%, y el presidente de la Fed, Jerome Powell, sugirió lo mismo el mes pasado al afirmar que esperan que las tasas de interés alcancen el 5.1% para fin de año.

No hay preocupaciones serias sobre la desinflación en este momento, ya que se mantiene por encima del objetivo del 2%, pero si la desinflación continúa a este ritmo, entraremos en deflación en aproximadamente un año.

La gran incógnita sigue siendo la economía, en concreto para este trimestre, Q2, que no sabremos hasta verano.

Esto se debe a que también ha tenido una tendencia a la baja significativa, y si esa tendencia a la baja ha continuado al mismo ritmo, entonces estamos en un crecimiento de cero año tras año.

Con la reducción de la inflación, puede haber más espacio para ayudar a la economía en los próximos meses, especialmente porque los bancos centrales han apuntado a un endurecimiento más que neutral.

Los mercados esperaban un recorte de tasas tan pronto como en dos meses, pero Powell sugirió que no será antes de ocho meses, aunque los datos del PIB de este mes y luego en septiembre serán un mejor determinante.

En lo que respecta a los precios de los activos, tienden a tocar fondo con el pico de inflación que parece estar muy atrás.

Por lo tanto, Bitcoin en particular ha experimentado cierta recuperación, aunque permanece muy por debajo de su pico en noviembre de 2021.

Las acciones, por otro lado, están experimentando una recuperación mucho más lenta, ya que las preocupaciones bancarias podrían estar pesando sobre el índice, y no está claro qué tan preocupados están los inversores por el crecimiento también.

Esa resiliencia en la economía, o la falta de ella, bien puede convertirse en el nuevo enfoque a medida que llega la inflación. por debajo de las expectativas en Europa también.

Eso puede sugerir que, dos años después con una inflación superior al 2%, algunos analistas se han acostumbrado y están luchando por cambiar de opinión a la luz de los datos.

Sobre todo porque, al ritmo al que ha ido, deberíamos estar en torno al 2% en dos o cuatro meses, en cuyo caso mantener los tipos de interés en este nivel es, por supuesto, insostenible.

Eso es porque por primera vez en años, la inflación y las tasas de interés están al mismo nivel. Por lo tanto, tan pronto como el próximo mes, si no actualmente, las tasas de interés pueden ser más altas que la inflación.

Es poco probable que se sugieran aumentos de tasas en este momento, y es posible que los recortes lleguen mucho antes de lo que indica Powell.

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