Finance Magnates tuvo recientemente la oportunidad de entrevistar a la Sra. Demetra Kalogerou, Presidenta de CySEC. Una voz respetada en la industria global de servicios financieros, Demetra se acerca a una década completa como presidenta de CySEC, habiendo sido elegida por primera vez en septiembre de 2011. Durante este tiempo, la presidenta de CySec ha guiado a Chipre a través de un entorno de servicios financieros en constante cambio para convertirse en líder. en la supervisión de la industria del comercio en línea.
Después de doce meses desafiantes que involucran pandemias, regulaciones y un Brexit, la Sra. Kalogerou se abre sobre los temas clave del pasado, presente y futuro que afectan a los servicios financieros.
- Después de la suspensión de los derechos de pasaporte, muchas empresas de servicios financieros han estado buscando un nuevo hogar en Europa. ¿Cuál ha sido el impacto del Brexit en CySEC?
Con el fin de garantizar un período de transición sin problemas posterior al Brexit para las empresas del Reino Unido que brindan servicios de inversión exclusivamente a clientes profesionales y contrapartes elegibles en Chipre, establecimos un régimen de licencias temporales. El número de empresas que presentaron solicitudes (94) refleja el gran interés de estas empresas por continuar sus actividades en Chipre.
Este estatus temporal permite a las empresas de servicios financieros del Reino Unido que no tienen presencia física en Chipre proporcionar servicios de inversión a sus contrapartes en Chipre hasta el 31 de diciembre de 2021. Si estas empresas desean continuar proporcionando servicios de inversión en Chipre después de esa fecha, tendrán para solicitar la licencia a CySEC. Cabe señalar que más allá de las empresas que ya están activas en el mercado chipriota, varias empresas de Inglaterra han expresado interés en adquirir una licencia para proporcionar servicios de inversión en Chipre. Cualquier empresa que desee continuar brindando servicios de inversión en Chipre o que esté explorando sus opciones posteriores al Brexit, puede encontrar información más completa sobre el entorno de supervisión de Chipre a través del centro de información que hemos creado especialmente para el Brexit en el sitio web de CySEC.
- Los reguladores europeos, incluidos los de España y Alemania, han criticado públicamente las prácticas de los corredores chipriotas, ya que algunos evitan las regulaciones locales. ¿Cuál es su respuesta a las críticas, están justificadas y cuáles son las medidas que está tomando la CySEC para evitar más infracciones de la normativa local?
La regulación financiera de la UE se aplica de manera uniforme a todos los Estados miembros de la UE, incluido Chipre, salvo algunas discreciones menores de los Estados miembros previstas en la legislación de la UE correspondiente. Como resultado, las empresas de inversión domiciliadas en cualquiera de los Estados miembros de la UE deben respetar las mismas normas y, a cambio, beneficiarse del derecho a prestar libremente sus servicios en toda la UE. Además, las medidas de intervención de la AEVM en el sector minorista de CFD han dado lugar a una reforma fundamental en los estándares de conducta empresarial de los CIF, con el objetivo de un mercado más fuerte, más seguro y más responsable tanto en Chipre como en toda Europa.
No hay duda de que el papel de CySEC en la supervisión de la industria del comercio en línea ha sido un factor importante en los desafíos que enfrenta Europa para garantizar que los instrumentos financieros altamente especulativos y riesgosos estén bien monitoreados.
de acuerdo con las reglas y regulaciones europeas.
Además, varias empresas ofrecen sus productos en otras jurisdicciones mediante crossboarding o mediante el establecimiento de sucursales o agentes vinculados. En estos casos, deben cumplir con las leyes y regulaciones locales de la jurisdicción en la que operan y, en muchos casos, difieren de las Directivas europeas.
Desde 2015, CySEC ha estado aplicando un estricto plan de acción de supervisión para reformar fundamentalmente la industria y garantizar el pleno cumplimiento de los más altos estándares. CySEC aplica un enfoque de supervisión basado en el riesgo, que rige cómo determinamos las entidades y los segmentos de mercado que presentan los mayores riesgos para los inversores, y que estarán sujetos al escrutinio más detenido.
Nuestro enfoque de supervisión basado en riesgos sigue el mismo modelo para la supervisión de otros supervisores europeos, y hemos estado en constante y estrecha colaboración con ESMA e IOSCO.
De acuerdo con los Planes de Acción de Supervisión anuales, cada año se realizan tanto inspecciones in situ como revisiones de escritorio de las entidades supervisadas, junto con inspecciones de auditoría completas o temáticas o específicas.
CySEC coopera estrechamente con el resto de las autoridades nacionales competentes europeas sobre la base de:
- Memorando de entendimiento multilateral de la AEVM sobre acuerdos de cooperación e intercambio de información
- Memorando de Entendimiento Multilateral de la IOSCO sobre Consulta y Cooperación e intercambio de información.
- Memorando de entendimiento bilateral entre la CySEC y las autoridades nacionales competentes europeas.
- CySec ha sido uno de los organismos reguladores con más visión de futuro en el espacio fx en los últimos años, pero aún no ha abrazado el floreciente sector de las criptomonedas. Mientras que países como Malta se han beneficiado del auge de las criptomonedas, Chipre no. ¿Por qué es eso y es esto algo que cambiará pronto? ¿Podría y debería Chipre ser un centro de cifrado también?
CySEC comparte la posición de la ESMA sobre los riesgos inherentes que representan los activos criptográficos para la protección de los inversores. Algunos activos criptográficos, incluidas las llamadas monedas virtuales como Bitcoin, son altamente riesgosas y especulativas y los inversores deben estar alertas a los altos riesgos de comprar y / o mantener estos instrumentos, incluida la posibilidad de perder todo su dinero. Los activos criptográficos vienen en muchas formas, pero la mayoría de ellos siguen sin estar regulados en la UE, incluido Chipre. Esto significa que los inversores que compran y / o mantienen estos instrumentos no se benefician de las garantías y salvaguardas asociadas con los servicios financieros regulados.
Específicamente, el mercado de criptoactivos es altamente volátil y altamente impredecible. Ciertos activos criptográficos experimentan altos niveles de volatilidad intradía y, en algunos casos, altos niveles de volatilidad intra-hora o incluso intra-minuto, lo que genera brechas de precios. Dichas brechas de precios hacen que los criptoactivos sean una garantía de alto riesgo y pueden resultar en cierres de margen no intencionales para los inversores que negocian el margen.
En segundo lugar, y a diferencia de las transacciones en efectivo, que también son transacciones de alto riesgo, que requieren la presencia física de la persona respectiva, las transacciones de criptoactivos se realizan de forma remota. Esto reduce la barrera para que se lleve a cabo este tipo de transacciones, aumentando así la frecuencia de una transacción de alto riesgo. Esto plantea un riesgo operativo significativo para el sistema.
Por último, cuando se utilizan criptoactivos como forma de pago, existe un mayor riesgo de blanqueo de capitales y financiación del terrorismo.
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Sin embargo, CySEC reevalúa constantemente este sector en rápida evolución. La incorporación de negocios de criptoactivos bajo el alcance de la legislación ALD de la UE por medio de la Quinta Directiva ALD de la UE y la introducción de los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales bajo el alcance de la Quinta Ley ALD modificada en Chipre es un primer paso muy importante. Los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales que ofrecen servicios desde o en Chipre deben estar registrados en un registro que será mantenido por CySEC y serán supervisados solo en términos de cuestiones de AML. Pronto emitiremos instrucciones sobre los requisitos para el registro de dichos proveedores y los procedimientos de aprobación de los directores y sus accionistas.
También es importante recordar a los lectores que en septiembre de 2020, la Comisión Europea presentó una propuesta legislativa para un reglamento sobre los mercados de criptoactivos (MiCA). La propuesta sigue estando sujeta al resultado del proceso colegislativo, por lo que los inversores no se benefician actualmente de ninguna de las salvaguardias previstas en esa propuesta porque todavía no es legislación de la UE. La propuesta es completa y sin duda debería lograr el objetivo de mitigar los riesgos y proteger mejor a los consumidores. Es probable que la aplicación oficial de MiCA para 2024 signifique el fin de todas las políticas criptográficas nacionales de los estados miembros de la UE, a favor de un marco regulatorio único y centrado que debería permitir que los proveedores de servicios de criptoactivos de la UE operen con mayor facilidad en todos los mercados de la UE. , aunque bajo reglas más estrictas.
- El número de fraudes y clones de empresas genuinas parece estar aumentando. Si bien CySEC ha estado señalando activamente y de manera encomiable estos dominios, otras contrapartes europeas están tomando más medidas, como el bloqueo de dominios. ¿Crees que CySEC necesita más poder de autoridad para hacer frente a los crecientes fraudes?
Lo más importante que deben hacer los inversores al considerar una inversión es investigar un poco la empresa que ofrece el producto o servicio y considerar si sería apropiado buscar asesoramiento profesional independiente de otra entidad regulada. CySEC tiene una lista completa de todas las empresas que regula en su sitio web, que es fácil de consultar. Si una empresa no figura en la lista de la CySEC u otra autoridad competente de la UE y afirma de manera fraudulenta ser una empresa autorizada, los inversores no tendrán las mismas protecciones que tendrían con una entidad regulada.
CySEC actualiza periódicamente su página de "Advertencias" en la parte posterior de la información más reciente que tenemos sobre las estafas y los operadores nefastos más frecuentes. Se anima a los inversores a que estén atentos a esta página, para que estén al tanto de los tipos de fraude y estafas que se están intentando. También hemos observado casos en los que las personas se presentan fraudulentamente como funcionarios o representantes de la CySEC en un esfuerzo por defraudar a los inversores. Por esta razón, CySEC ha emitido varios anuncios, informando al público que nunca envía correspondencia no solicitada a inversionistas o miembros del público, ni solicita ningún dato personal, financiero o de otro tipo. CySEC tiene actualmente los poderes de ejecución necesarios como regulador nacional, aunque la necesidad de poderes de ejecución adicionales es siempre algo que CySEC evalúa regularmente.
- Habiendo revelado recientemente una serie de lapsos de cumplimiento por parte de las entidades reguladas, algunos son tan graves como las infracciones del marco ALD / CFT, ¿cree que se podría hacer más en forma de castigo?
La Junta de CySEC toma en consideración la seriedad y la severidad de las violaciones de acuerdo con las disposiciones de la Ley ALD. Específicamente, CySEC al determinar el tipo y nivel de sanciones o medidas administrativas toma en cuenta las circunstancias específicas previstas en la Ley ALD / CFT, tales como la gravedad y duración del incumplimiento; infracciones anteriores cometidas; el grado de responsabilidad de la persona física o jurídica considerada responsable; medidas adoptadas para remediar la situación. En casos de infracción de la ley, CySEC puede
- Imponer multas administrativas. Estos se publican en el sitio web de CySEC https://www.cysec.gov.cy/en-GB/home/
- Revocar, recuperar o renunciar a una licencia de CIF. Estas acciones se encuentran publicadas en el sitio web de CySEC.
- Solicitar al CIF que adopte una serie de medidas con el fin de corregir sus procedimientos, arreglos y prácticas internas, con el fin de cumplir íntegramente con sus obligaciones legales. En este caso, los CIF deben tomar las medidas adecuadas dentro del plazo establecido por CySEC y al final del cual CySEC reevaluará su cumplimiento. Nuestro enfoque de supervisión, que abarca un régimen exhaustivo de visitas in situ, revisiones temáticas, investigación documental y monitoreo digital, ha mejorado significativamente el comportamiento de las empresas de inversión reguladas en Chipre. Las comunicaciones de marketing, la gobernanza, los requisitos organizativos y los procesos de riesgo, la incorporación de clientes y los requisitos de idoneidad y los procedimientos ALD han sido las áreas prioritarias del escrutinio de CySEC.
Como resultado, durante los últimos 8 años, CySEC ha impuesto en general 30.74 millones de euros de multas, suspendió más de 25 sociedades de inversión, cerró más de 12 sociedades y prohibió a 8 personas operar en el sector durante un máximo de 10 años, dependiendo de cada uno. caso individual y la gravedad de su respectiva infracción. Una gran parte de la acción supervisora emprendida desde 2015 fue contra la industria de negociación de opciones binarias, y específicamente sobre CIF de alta prioridad que brindaban servicios de inversión en opciones binarias. Como resultado de nuestra acción, las opciones binarias en su forma histórica ahora están prohibidas, en Chipre y en toda la UE. Estos CIF han dejado de operar o han cambiado su orientación comercial.
- El año pasado, CySEC agregó una nueva categoría regulatoria 'Mini-Managers' y un nuevo producto de inversión, Crowdfunding. Cuál ha sido la reacción a estos y se han logrado los objetivos. ¿Existe margen para introducir otras nuevas categorías reglamentarias?
Encontrar nuevas formas de inversión será crucial, ya que buscaremos una recuperación económica equilibrada después de Covid. El régimen de crowdfunding, que fue introducido el año pasado por CySEC, facilita la captación de capital hasta 5 millones de euros para los que no existe el requisito de publicar un prospecto de acuerdo con el Reglamento de Prospectos. Esto abre una alternativa significativa a la financiación bancaria tradicional para las pymes y las empresas emergentes y permite a los inversores públicos tener una participación activa en el futuro de la empresa. Se está examinando la primera solicitud. Además, se espera que el Reglamento (EU2020 / 1503) sobre proveedores europeos de servicios de financiación colectiva entre en vigor el próximo noviembre. El Reglamento establece requisitos uniformes para la prestación de servicios de financiación participativa en el territorio europeo y determina el modo de funcionamiento, organización, concesión de licencias y supervisión de los proveedores de dichos servicios. El 3 de julio de 2020, introdujimos una nueva categoría reguladora nacional de los llamados 'Mini-Managers' que pueden administrar fondos alternativos por debajo de los umbrales de 100 millones con reglas menos onerosas en comparación con los grandes administradores, aunque no a expensas de la protección. de los inversores. La primera aplicación del mini gerente es aprobada preliminarmente por la junta. Además, CySEC está haciendo ajustes adicionales al marco legal en relación con los administradores de fondos. Dentro del nuevo marco regulatorio, las administradoras de fondos tendrán el derecho de delegar la administración de Fondos de Inversión Alternativa a Administradores de Fondos de terceros, quienes serán regulados y supervisados por CySEC. Esperamos que muy pronto tengamos este documento para consulta general. CySEC está revisando actualmente las estrategias de inversión permitidas para los administradores de fondos y las reglas aplicables, enfocándose en el área de Originación de Préstamos y Participación de Préstamos.
- ¿Qué impacto espera ver en las empresas de inversión cuando el nuevo marco de supervisión prudencial entre en vigor este mes?
El nuevo marco prudencial para las empresas de inversión tiene en cuenta las prácticas comerciales particulares de los diferentes tipos de empresas de inversión y, especialmente, su tamaño e interconexión con otros agentes financieros y económicos. Los nuevos requisitos prudenciales se calibran de manera proporcional al tipo de empresa de inversión, los mejores intereses de los clientes de ese tipo de empresa de inversión y la promoción del funcionamiento fluido y ordenado de los mercados en los que opera ese tipo de empresa de inversión. También mitigan las áreas de riesgo identificadas y ayudan a garantizar que, si una empresa de inversión fracasa, pueda liquidarse de manera ordenada con una alteración mínima de la estabilidad de los mercados financieros. CySEC ha emitido una circular relevante en abril (C442) para informar a los CIF sobre el nuevo marco de supervisión prudencial y lanza un Ejercicio de Recolección de Datos dirigido a todos los CIF, con el fin de determinar la Clase en la que se categorizará cada CIF, a partir del 26 de junio. 2021, cuando entre en vigor el IFR / IFD.
- Por último, después de una difícil 2020, ¿cuáles son los enfoques de CySec en 2021 ¿y más allá?
El principal objetivo de CySEC en 2021 es desarrollar procedimientos y una metodología para llevar a cabo una supervisión basada en datos, que le permitirá identificar cualquier irregularidad y riesgo en el mercado en una etapa temprana. Otro cambio importante es la introducción de los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales en virtud de la Quinta Ley ALD modificada en febrero. Los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales que ofrecen servicios desde o en Chipre deben estar registrados en un registro que será mantenido por CySEC y serán supervisados solo en términos de cuestiones de AML. Pronto emitiremos instrucciones sobre los requisitos para el registro de dichos proveedores y los procedimientos de aprobación de los directores y sus accionistas. Asimismo, CySEC es responsable de la creación y mantenimiento del Registro de Fideicomisos en el que se debe incluir información sobre las UBO de fideicomisos expresos y otros arreglos legales similares a los fideicomisos. Este mes publicaremos la directiva correspondiente para su consulta, que incluirá entre otros procedimientos de registro, acceso y tarifas al Registro.
Además, CySEC apoyará activamente a empresas y emprendedores que están desarrollando soluciones fintech más ecológicas que buscan automatizar y mejorar las capacidades analíticas de las empresas para manejar información ESG bajo nuestro centro de innovación y soluciones regtech que ayudan a las empresas a cumplir con las regulaciones CySEC. Actualmente, estamos analizando la posibilidad de transformar el Centro de innovación que establecimos en septiembre de 2018 en un entorno de pruebas regulatorio. En este caso, se proporcionarán productos o servicios innovadores como parte de un entorno controlado, a modo de prueba y a una escala limitada.
Además, una nueva política que va a plantear CySEC, es la regulación de los servicios prestados por los promotores. La presentación y promoción de solicitudes a la CySEC para el otorgamiento de una licencia a una entidad regulada será catalogada como un servicio administrativo que se encuadrará en la Ley ASP. Para que las entidades actúen como promotoras de solicitudes hacia la CySEC, deberán tener una licencia ASP y cumplir con las disposiciones de la Ley ASP. CySEC eventualmente lanzará un Registro para dichas entidades y se asegurará de que cuando brinden servicios en relación con la promoción de aplicaciones, cumplan con las reglas contra el lavado de dinero y realicen controles de diligencia debida al promover la aplicación de sus clientes. CySEC también planea publicar un Código de Conducta para la prestación de este servicio.
Para fines de 2021, presentaremos nuevos exámenes y requisitos para los empleados que realizan clientes de CIF, lo que mejora nuestro objetivo de que solo los profesionales con conocimiento del marco regulatorio relevante estén certificados para el empleo en el sector de servicios financieros. La agenda regulatoria de CySEC se basa en mantener altos estándares de protección y confianza de los inversores, lo que conducirá al sano desarrollo del mercado con nuevos productos y servicios utilizando tecnología e innovación financiera, y miramos hacia el futuro con gran confianza.
Gracias a la Sra. Demetra Kalogerou, Presidenta de CySEC por conceder esta entrevista y esperamos con ansias lo que le espera a Chipre.
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