¿Se debe un retroceso serio en las materias primas?

Uno de los sectores más explosivos de 2021 ha sido el de las materias primas. En prácticamente todas las industrias y países, el costo de aparentemente todo se ha disparado en valor, lo que ha llevado a precios desbocados y a hablar de una superciclo de materias primas.

Un superciclo no es un concepto nuevo, aunque ha ganado terreno en los últimos seis meses con economías y países que se recuperaron de los bloqueos inducidos por Covid y la estrangulación de las industrias.

Los consumidores, inversores y empresas por igual han notado un aumento en los precios de los metales, los alimentos y los materiales básicos de construcción como el hormigón, la madera y el acero, entre otros.

En situaciones normales, un producto determinado puede aumentar de precio, lo que daría lugar a una mayor oferta por parte de los productores. Esto ayuda a modular y, en última instancia, a reducir el precio de dicho producto, evitando que crezca exponencialmente; lo contrario también es cierto.

Durante un superciclo, este mecanismo de control es inexistente, lo que lleva a un aumento en los precios que aparentemente no se controla. Además, la escasez de suministro debido a las interrupciones en la producción y el envío también ha provocado aumentos en los precios.

El resultado ha sido una explosión de casi todos los materiales de construcción a nivel mundial, lo que está causando preocupación a los nuevos constructores de viviendas, fabricantes y otros debido a los problemas de la cadena de suministro.

¿Continuará esta tendencia?

En el corto plazo o en los próximos seis meses, es poco probable que esta tendencia muestre signos de desaceleración. Dado que la mayoría de las economías ni siquiera están completamente en capacidad o aún se están abriendo, es muy probable que veamos un mayor crecimiento en los precios de las materias primas a medida que las capacidades industriales alcancen los niveles anteriores a Covid.

En los EE. UU. Y Europa, las medidas de estímulo masivo, las facturas de infraestructura, la escasez en las líneas de suministro y la demanda reprimida han ayudado a impulsar un auge absoluto.

Esto se ha reflejado en el índice Bloomberg Commodity Spot, que se encuentra en su nivel más alto desde 2011.

Todos los productos básicos durante el año pasado han crecido exponencialmente en precio, recuperándose de los mínimos pandémicos de marzo de 2020. Muchos en particular, como el cobre y otros, están en máximos históricos.

Ya ha habido escasez en todo el mercado de todas las materias primas o básicas e incluso de metales, como la compra del mercado de la plata en febrero de este año.

Si bien esta tendencia no puede continuar para siempre, es poco probable que el aumento de los precios de las materias primas disminuya pronto con la demanda tan alta y la abundancia de escasez de oferta.

A medida que las economías de Europa comiencen a reabrirse y las operaciones se reanuden en todo el mundo, el apetito por materias primas y materiales como la bauxita, el acero y otros crecerá proporcionalmente.

Además, muchos países ahora persiguen objetivos y puntos de referencia más orientados al clima, aumentando la prima para todos los componentes utilizados en esta tecnología y recursos renovables.

En consecuencia, plata es visto como uno de los principales beneficiarios de esta tendencia, ya que es parte integral de la producción de vehículos solares y eléctricos.

Mejores jugadas para H2 2021

El 'rally de todo' está a punto de continuar en la segunda mitad de 2021, aunque todavía hay algunas jugadas sólidas a pesar del aumento de los precios.

La plata en particular está muy por debajo de los máximos de 2011 cuando alcanzó los 50 dólares, y el oro todavía está por debajo de su máximo histórico de años anteriores. Con la inflación programada para continuar, estas son excelentes apuestas para aumentar junto con un debilitamiento Dólar estadounidense.

A medida que la temporada de construcción y vivienda comience también, la madera seguirá experimentando un aumento, aunque ya se cotiza a nuevos máximos.

Finalmente, la industria del acero ha estado rugiendo en 2021 y solo debería continuar fortaleciéndose durante los meses de verano. Los detalles de un enorme proyecto de ley de infraestructura de EE. UU. Continuarán finalizándose, lo que presagia un gasto masivo y un apetito por el acero.

Los recientes esfuerzos de China para ayudar a modular o enfriar el sector han hecho poco para descarrilar los precios del acero, que deberían seguir subiendo durante la caída.

Por supuesto, la trayectoria de todas estas materias primas está pendiente de una reapertura continua de las economías, el cese de los brotes de Covid o nuevas tensiones y la tendencia al alza de la actividad industrial.

Por ahora, los operadores deberían buscar caídas temporales en los precios de las materias primas, inmediatamente después de los nervios inducidos por los bonos. Estos instrumentos son históricamente bastante entrecortados y se requiere la debida diligencia antes de negociar cualquiera de estos activos.