El cofundador de Lido ve a Coinbase y otros participantes centralizados como una amenaza

Los incentivos stETH podrían terminar antes de lo esperado

Coinbase y otros intercambios centralizados son los principales competidores de Lido en la industria de apuestas líquidas, dijo el cofundador de Lido, Vasiliy Shapovalov, a una multitud en Devcon, la conferencia principal de Ethereum esta semana.

Con aproximadamente $ 6 mil millones en activos de usuario, Lido es el segundo protocolo más grande en finanzas descentralizadas y el líder del mercado en el negocio de apuestas líquidas de criptografía, en el que las empresas o protocolos dan a sus clientes tokens negociables a cambio de apostar Ether u otras fichas, como SOL, a través de sus plataformas. Esos tokens derivados pueden, a su vez, ponerse a trabajar en el ecosistema de finanzas descentralizadas para obtener rendimiento.

Lido Finanzas TVL, Fuente: La terminal desafiante

Pero Lido, un protocolo descentralizado gobernado por miles de personas que tienen su token LDO, ha cuota de mercado perdida después de que Coinbase ingresara al negocio de participación líquida a principios de este año. En mayo, Lido representó casi un tercio de Ether apostado. Ahora representa el 29% de ETH apostado, según datos recopilados por la empresa de cifrado Calificación.

Mientras tanto, casi 800,000 1 ETH por valor de $ XNUMXB se han apostado a través de Coinbase desde junio y el crecimiento parece haberse acelerado después de que el intercambio lanzó su ficha cbETH. 

Riesgos de centralización

Muchos en la comunidad cripto miran con recelo los intercambios centralizados como Coinbase. A pesar de su papel fundamental como rampas de entrada y salida de los activos digitales, los intercambios centralizados son entidades de custodia vulnerables a la regulación estatal: la antítesis de una tecnología creada para facilitar las transacciones entre pares resistentes a la intrusión del gobierno.

En su presentación en Devcon, Shapovalov predijo que la industria de apuestas líquidas finalmente tendrá "pocos ganadores", con el dominio de un protocolo similar a Lido o un intercambio centralizado como los resultados más probables. Este último, continuó, sería el peor de los casos para Ethereum.   

A pesar de la ventaja económica de las empresas centralizadas, Shapovalov le dijo a The Defiant que la batalla por el futuro de las apuestas líquidas es una "lucha que se puede ganar" que depende completamente de la lucha más amplia entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas.

"Dependemos mucho de toda la pila de DeFi para ganar contra las opciones de CeFi", dijo. “Lo único que CeFi hace mejor que DeFi en este momento … es probablemente solo la eficiencia del capital. Los derivados se hacen mucho más fácilmente en intercambios centralizados”.

Shapovalov dijo que la eficiencia del capital en DeFi mejorará con el tiempo. Pero DeFi también podría verse obstaculizado por las regulaciones "que permiten que CeFi sea la vía de acceso donde la gente se queda, en su mayoría".

Shapovalov también discutió los millones de dólares en incentivos que Lido ha repartido para apuntalar la liquidez de su token derivado, llamado Staked ETH o stETH.

$300 millones gastados

Lido ha gastado casi 300 millones de dólares en incentivos hasta la fecha, según datos ha compilado. Rocket Pool, su principal competidor descentralizado, recientemente lanzado sus propios incentivos de liquidez en un intento por ganar cuota de mercado.

Lido inunda la capa 2 con ETH apostado después de lanzar el programa de incentivos

Lido lucha para contrarrestar a Coinbase y Rocket Pool a medida que se calienta el mercado ETH apostado

Shapovalov dijo que los incentivos de liquidez eventualmente serán innecesarios, y quizás antes de lo que espera el equipo de Lido.

Después del espectacular colapso del fondo de cobertura criptográfico Capital de tres flechas en junio, Lido tuvo que revisar sus suposiciones sobre qué tan interesadas estarían las personas en comprar stETH con descuento. 

steth generalmente cotiza al precio de ETH o cerca de él, pero cuando Three Arrows implosionó, el fondo de cobertura intentó vender sus activos en un intento por mantenerse solvente, incluida una cantidad masiva de steth. Tanto, de hecho, que stETH se “desvinculó”, cayendo tan bajo como 93 centavos por cada dólar de ETH. Desde entonces, se ha recuperado a su rango normal de alrededor de 99 centavos por cada dólar de ETH.

"La gente [estaba] ansiosa por comprar ETH apostado barato", dijo Shapovalov. “Realmente no tenemos que incentivarlo tanto. Necesitamos [sin embargo] tener suficiente descubrimiento de precios y fondos de liquidez momentáneos para llenar esa oferta, básicamente, para que las personas puedan comprar en [creadores de mercado automatizados] a tamaño".