Gotas de aire líquido

Un modelo lockdrop con liquidez inmediata, utilizando Uniswap

Presentado en Token Economy # 91 (suscribir esta página)

Los airdrops vuelven a estar de moda debido a la incertidumbre regulatoria que rodea las ventas de tokens.

Históricamente, el modelo v1.0 de tokens de lanzamiento aéreo a direcciones aleatorias de Ethereum ha demostrado ser en gran medida inútil. Por lo tanto, los equipos están experimentando con nuevos modelos de distribución, particularmente aquellos equipos que han planteado rondas privadas y ahora están más nerviosos por una venta pública a pesar de estar más cerca del lanzamiento de mainnet.

Livepeer fue pionero Mina Merkle, que ha sido ampliamente disecado. Otros equipos están experimentando con variaciones de ese modelo de 'prueba de trabajo'. Edgewere está trabajando en un bloqueo, por lo que para recibir el token de EDG, uno tendrá que encerrar a ETH en un contrato inteligente durante un cierto período de tiempo, después del cual el ETH se desbloquea (renunciando efectivamente al costo de oportunidad de prestar ETH en Compuesto / Dharma, etc.) . DxDAO son planificar algo parecido.

Esta publicación es un tugurio sobre una versión de lockdrop que pone en funcionamiento el ETH inactivo aprovechando Uniswap, un protocolo para la creación automatizada de mercado.

Es más o menos así:

• Los tokens XYZ disponibles para distribuir están bloqueados en un contrato inteligente
• El contrato inteligente puede recibir contribuciones de ETH por un período de tiempo fijo (período de contribución)
• Una vez transcurrido el período de contribución, el contrato inteligente crea un mercado para XYZ / ETH en Uniswap y utiliza los saldos XYZ y ETH como fondo de liquidez
• Los contribuyentes de ETH pueden retirar ETH y XYZ del contrato inteligente proporcionalmente a su contribución de ETH, o seguir ganando una parte de las tarifas comerciales de ese mercado.

Un aspecto potencialmente interesante de esto es el descubrimiento de precios automatizado: se establece un precio de mercado para el token sin tener que vender tokens o diseñar una curva de enlace. El monto total de ETH contribuido durante el período de contribución establece el precio del token XYZ en términos de ETH (un problema potencial aquí es la volatilidad de ETH durante el período de contribución). Desde ese punto de vista, también podría funcionar con una serie de períodos de contribución, donde los tokens están disponibles en fragmentos posteriores. Por lo tanto, los contribuyentes en el segundo / tercer período, etc. tienen un punto de referencia sobre precios. [Necesito pensar más sobre este escenario].

La otra implicación interesante es obviamente la liquidez inmediata para el token habilitado por Uniswap. Desde ese punto de vista, la teoría del juego es particularmente intrigante. Muchos con quienes he compartido este borrador plantearon el punto de que uno sería incentivado para maximizar la contribución de ETH para obtener la mayor cantidad posible de tokens. Sin embargo, para que este actor pueda vender las fichas y obtener ganancias, primero tendrá que retirar la mayor parte de la liquidez del mercado, lo que resulta en una liquidez insuficiente para absorber la orden de venta. Imagine que estos actores contribuyeron con el 99% de la ETH, solo podría vender en el mejor ~ 1% de este alijo. Los contribuyentes más pequeños de ETH, por otro lado, si supieran que había una ballena, se apresurarían a vender la ficha, eliminando el incentivo para que las ballenas maximicen la contribución en primer lugar.

Quedan algunas preguntas abiertas:

• ¿Dónde se asentaría el equilibrio, en todo caso? ¿Existe la posibilidad de que nadie termine contribuyendo por miedo a que otros se vendan antes / a ellos?
• ¿Cambiarían los incentivos si las contribuciones de ETH fueran confidenciales hasta que caduque el período de contribución, como permitiría algo como el protocolo azteca?
• En el aspecto más técnico, está la cuestión abierta de cómo distribuir las acciones de liquidez de Uniswap a los contribuyentes de ETH desde el contrato inteligente que los posee. Una forma de lograr algo similar podría ser que el contrato inteligente sea un Agente de DAO interactuando el Uniswap en segundo plano y otorgando acciones DAO a los contribuyentes de ETH proporcionalmente. Entonces habría algún gobierno en torno a la gestión de la liquidez y las tarifas.
• ¿Cuáles son las implicaciones regulatorias de este modelo? No hace falta decir que, POR FAVOR, no tome esta publicación como asesoramiento legal, no soy abogado!

De todos modos, esto es muy difícil y muchos detalles no se han considerado lo suficientemente ciertos. Pero pensé en compartir para obtener algunos comentarios antes de pasar más tiempo en ello.

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Gracias por la respuesta Spencer mediodía, Dillon Chen, Rob doblado, tibauld Favre Richard Burton, Sowmay jainista, Patricio Mayr.

Source: https://tokeneconomy.co/liquid-airdrops-6df03114e172?source=rss—-fbbd350c08fc—4