Dando sentido a todo

Las acciones europeas están modestamente al alza el viernes, con Wall Street luciendo un poco plano antes de la apertura.

Un final agitado de la semana resume bastante bien cómo ha sido el resto, ya que los inversores han tenido que dar sentido a una amplia gama de datos, ganancias, decisiones sobre tasas y desarrollos geopolíticos. Y todo en un momento en que existe una inmensa incertidumbre en torno a las perspectivas económicas como resultado de la inflación, el Covid y la guerra en Ucrania.

La mayoría de los bancos centrales han llegado a la idea de que un endurecimiento agresivo es la única manera de acortar este período de inflación alta y acelerada, incluso si el costo de tal acción es una recesión. La mayoría todavía cree que una recesión es evitable, pero me imagino que eso cambiará en el transcurso del resto del año.

El BCE inicia el despegue con fuerza

El BCE sobrealimentó su despegue el jueves, uniéndose a una ahora larga lista de bancos centrales que han subido las tasas en 50 puntos básicos o más. El Banco de Inglaterra podría ser el próximo en un par de semanas, mientras que la Fed podría duplicar esa cifra nuevamente y unirse al Banco de Canadá en la subida de un punto porcentual la próxima semana.

Y, sin embargo, los rendimientos han estado en declive. Es seguro decir que eso no es un reflejo de los datos de inflación entrantes que han sido en gran medida tan decepcionantes como los que los precedieron. En ocasiones, los comerciantes se han agarrado a las pajitas, ya que las expectativas de inflación, por ejemplo, han sorprendido levemente de una manera raramente positiva, pero generalmente no dura.

Los precios más bajos de las materias primas, especialmente el petróleo, y las indicaciones de que los problemas de la cadena de suministro mejoran serán ciertamente bienvenidos y podrían generar una sensación de optimismo. Pero las presiones inflacionarias se han vuelto más generalizadas, por lo que los bancos centrales aún tendrán que endurecer mucho más la política monetaria.

La creciente perspectiva de recesión probablemente tiene un papel que desempeñar en la caída de los rendimientos; el argumento es que debilitará la demanda a medida que la crisis del costo de vida azote y aliviará parte de la estrechez en el mercado laboral, lo que a su vez debería ayudar a reducir la inflación interna. Pero, ¿esto realmente va a respaldar el mercado de valores o solo estamos presenciando otro repunte del mercado bajista?

Luego está la temporada de ganancias. Todavía es muy temprano, pero hemos visto numerosos casos de sorpresas de ganancias impulsadas por el argumento de que "no es tan malo como temíamos". Eso es un alivio, por supuesto, pero seguramente no es un caso para un repunte sostenible. Pronto veremos si ese resulta ser el caso, pero todavía no me dejo llevar.

¿Pueden las criptomonedas continuar con su recuperación?

Bitcoin vuelve a subir el viernes, solo disuadido temporalmente por la noticia de que Tesla se deshizo de tres cuartas partes de sus tenencias en el último trimestre. Durante mucho tiempo, Musk fue un aliado de la comunidad criptográfica, pero recientemente ha sido víctima de su imprevisibilidad. Creo que volverá a ser un aliado en el futuro, pero tal vez no sea el confiable que alguna vez fue visto. A corto plazo, la recuperación está reuniendo apoyo con USD 23,500 24,000-XNUMX XNUMX como la próxima barrera alcista. Todavía no estoy convencido de su capacidad para hacer grandes avances, por la misma razón que no me gustan las acciones ni el oro, pero las criptomonedas son una clase de activos en sí mismas y, a menudo, han actuado como tales. Quizás lo veamos una vez más.

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Este articulo es solamente con fines de información general. No es un consejo de inversión ni una solución para comprar o vender valores. Las opiniones son de los autores; no necesariamente la de OANDA Corporation o cualquiera de sus afiliadas, subsidiarias, funcionarios o directores. El comercio apalancado es de alto riesgo y no es adecuado para todos. Podría perder todos sus fondos depositados.

Con sede en Londres, Craig Erlam se incorporó a OANDA en 2015 como analista de mercado. Con muchos años de experiencia como analista y comerciante de mercados financieros, se enfoca en el análisis fundamental y técnico mientras produce comentarios macroeconómicos.

Sus puntos de vista han sido publicados en Financial Times, Reuters, The Telegraph e International Business Times, y también aparece como comentarista invitado habitual en BBC, Bloomberg TV, FOX Business y SKY News.

Craig es miembro de pleno derecho de la Sociedad de Analistas Técnicos y está reconocido como Técnico Financiero Certificado por la Federación Internacional de Analistas Técnicos.

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