Capitalización de mercado frente a suministro circulante

La forma más común de clasificar las criptomonedas es utilizando su capitalización de mercado. Este es el valor de todas las monedas o tokens disponibles para comprar en el mercado. En otras palabras, una capitalización de mercado no se calcula por el suministro total de una criptomoneda, sino por su suministro circulante.

Cada criptomoneda tiene diferentes suministros en circulación y algunas no limitan el suministro máximo. Tal dinámica marca la diferencia en la forma en que los comerciantes se acercan a ciertas monedas sobre otras.

¿Cómo calcular la capitalización de mercado?

La capitalización de mercado se ve mejor como el valor negociable total de la criptomoneda. Lo calculamos multiplicando el número de monedas negociables por el precio de cada moneda. Por ejemplo, la plataforma alternativa de contratos inteligentes de Ethereum, Avalanche (AVAX), tiene 284,926,959 XNUMX XNUMX monedas AVAX negociables.

Ese es el suministro circulante de AVAX. Cada una de esas monedas AVAX tiene un precio de $ 27.67, a partir de agosto de 2022. Por lo tanto, la capitalización de mercado de AVAX es la siguiente:

284,926,959 AVAX (como oferta circulante) x $27.67 (precio por AVAX) = $7.8 mil millones de capitalización de mercado 

Esto ubica a Avalanche (AVAX) en el puesto 12 en la lista de capitalización de mercado.

¿Por qué es importante el suministro circulante?

Cuantos más activos estén disponibles para negociar, menos valiosos serán. Esto es un reflejo de la ley económica de la oferta y la demanda. Por ejemplo, el oro se puede encontrar en la corteza terrestre en 0.004 partes por millón (ppm).

Por el contrario, el aluminio se concentra en 82,300 ppm en la corteza terrestre. Una diferencia tan drástica en la disponibilidad hace que el aluminio sea mucho más barato que el oro. La misma lógica se aplica al suministro circulante de criptomonedas.

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Es por eso que la mayoría de las criptomonedas no liberan completamente todas las monedas disponibles. En el ejemplo de AVAX, 284.9 millones de AVAX es solo el 40 % de su oferta máxima de 720 millones de AVAX. Si tuviéramos que calcular ese número con el precio de AVAX, llegaríamos a una capitalización de mercado completamente diluida:

720 millones de AVAX (suministro máximo) x 27.67 (precio por AVAX) = $19.95 millones de capitalización de mercado totalmente diluida

En otras palabras, la diferencia entre la capitalización de mercado y el mercado totalmente diluido es la diferencia entre el suministro de tokens en circulación y su suministro máximo. También es donde ocurre el control de la inflación.

Diferentes controles de inflación de criptomonedas

En los últimos dos años, de 2020 a 2022, ha quedado claro qué sucede cuando los bancos centrales tienen que inyectar dinero en una economía. 

Cuando la Reserva Federal inyectó un estímulo por valor de 5 billones de dólares para hacer frente a la crisis económica provocada por la pandemia de Covid-19, la tasa de inflación, también conocida como IPC, saltó al 9.1 % en julio de 2022, un máximo de 40 años. Eso significa que los consumidores tienen que pagar un 9.1% más (en total) por productos y servicios que el año anterior.

Por eso es tan importante tener un mecanismo de control de la inflación. Si bien la Reserva Federal usa aumentos en las tasas de interés para reducir la inflación, las criptomonedas tienen diversos enfoques.

Avalancha (AVAX)

Los poseedores de tokens de Avalanche (AVAX) pueden votar sobre la cantidad de recompensas de participación que reciben los validadores. Las cadenas de bloques de prueba de participación como Avalanche validan las transacciones de su red con validadores, similares a los mineros de Bitcoin, pero que usan poder monetario en lugar de poder de cómputo.

A cambio de asegurar la red, los validadores de AVAX reciben recompensas en tokens AVAX. Esta es la emisión de nuevas monedas AVAX, es decir, la tasa de inflación de la cadena de bloques. Si bien la emisión de AVAX es flexible, el número total de tokens está limitado a 720 millones.

Ethereum (ETH)

Ethereum, que pronto será una prueba de participación, implementó un control de inflación diferente. A diferencia de AVAX, Ethereum (ETH) no tiene un suministro máximo de tokens. Esto significa que su capitalización de mercado y su capitalización de mercado totalmente diluida es la misma porque el suministro circulante de ETH sigue aumentando con la nueva emisión de ETH.

Esa emisión de ETH funciona de manera similar a AVAX. Sin embargo, después de presentar la actualización EIP-1559, Ethereum renovó su sistema de tarifas de gas, por lo que la fuerza inflacionaria se contrarresta con una mecánica ardiente. En lugar de otorgar recompensas a los mineros, la tarifa base de ETH se quema, lo que reduce el suministro de ETH. 

Estadísticas de ethereum total quemado. Fuente: Mira la quemadura

ETH "quemado" solo significa que se envían a una billetera irrecuperable. De esta manera, se eliminan permanentemente del suministro circulante de Ethereum.

Bitcoin (BTC)

Como la criptomoneda pionera con la mayor capitalización de mercado, Bitcoin tiene un mecanismo de reducción a la mitad para controlar la inflación. Aproximadamente cada cuatro años, las recompensas de BTC que reciben los mineros por proteger la red se reducen a la mitad. Cuando se lanzó Bitcoin por primera vez, los mineros podían recibir 50 BTC por bloque agregado.

Después de tres mitades de Bitcoin, esa recompensa ahora es de 6.25 BTC. El suministro máximo de Bitcoin es de 21 millones, de los cuales 19.1 millones están en circulación. Con cada época de reducción a la mitad, los bitcoins serán más difíciles de extraer, lo que mitiga la oferta a medida que aumenta la demanda. 

Impacto de la oferta circulante en el comportamiento de los inversores

Hemos cubierto los controles de inflación de criptomonedas para los tres activos digitales más representativos: Avalanche (AVAX), Ethereum (ETH) y Bitcoin (BTC). Hay miles de otras criptos que han modificado sus fórmulas básicas de inflación.

Al administrar su suministro circulante, estas redes de cadena de bloques administran el flujo de oferta y demanda, lo que afecta directamente el precio del activo.

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Estos mecanismos de control de la inflación también tienen una importante función psicológica. Hay una gran diferencia si la criptomoneda se valora en $0.1, $10 o $100. Y esta diferencia no es una que se mide solo en decimales. En una investigación publicada por Arash Aloosh y Samuel Ouzan, denominada “La psicología de los precios de las criptomonedas”, concluyeron que los criptoinversionistas prefieren invertir en activos a precios bajos.

Del mismo modo, cuanto más bajo es el precio, más volátil es la criptomoneda en comparación con las de mayor precio. Por ejemplo, a medida que Bitcoin encabezó la adopción de criptografía y se volvió más caro por BTC, su volatilidad se redujo drásticamente con el tiempo.

Por supuesto, la utilidad de cada red blockchain determina al final el precio de su token nativo. Si las personas deciden utilizar el ecosistema AVAX, para prestar dApps y mercados NFT, en lugar de Ethereum, el precio de AVAX aumentaría en consecuencia. 

Lo que está claro es que estamos en la etapa inicial de las finanzas descentralizadas (DeFi), por lo que cualquiera puede adivinar qué redes blockchain generarán la mayor parte de DeFi.

Descargo de responsabilidad de la serie:

Este artículo de la serie está destinado a fines de orientación general e información solo para principiantes que participan en criptomonedas y DeFi. El contenido de este artículo no debe interpretarse como asesoramiento legal, comercial, de inversión o fiscal. Debe consultar con sus asesores sobre todas las implicaciones y consejos legales, comerciales, de inversión y fiscales. The Defiant no es responsable de los fondos perdidos. Utilice su mejor juicio y practique la diligencia debida antes de interactuar con contratos inteligentes.