En la víspera de la fusión, los escépticos y los partidarios se preparan para una serie de cambios

El cambio a PoS reducirá la emisión de ETH y los rendimientos de participación de impacto

El momento finalmente ha llegado. Ethereum está listo para ejecutar la actualización más histórica en sus ocho años de historia. Y la comunidad DeFi está entusiasmada con la anticipación de que el cambio al consenso de Prueba de participación revitalizará la utilidad y el valor de la red blockchain. 

¿La respuesta de Richard Craib? Meh. 

"Realmente no estoy prestando atención a The Merge", el fundador del fondo de cobertura basado en blockchain Numerai le dijo a The Defiant en un DM. Por cierto. dijo que es vendido todo su ETH, que había comprado a $0.26 por token en el crowdsale de Ethereum en 2014.

No es el único escéptico

Craib puede ser parte de una minoría en DeFi esta semana como la cuenta regresiva para La fusión marca hasta las cero horas del jueves. Sin embargo, él no es el único escéptico que cree que la exageración se ha salido un poco de control. Los principales medios de comunicación han sido corriendo segmentos en The Merge, las búsquedas del evento están en su punto más alto y Google ha configurado un reloj de cuenta regresiva en línea. 

Lo que puede perderse en medio del alboroto es cómo The Merge afectará a DeFi. Ethereum, después de todo, es la columna vertebral de la propuesta financiera descentralizada. Y DeFi, en las garras de un mercado bajista y empañado por incesantes hazañas y el colapso de El ecosistema de Terra en mayo, seguramente le vendría bien una historia para sentirse bien.  

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Si The Merge es tan profundo como todos parecen creer, entonces todo debería estar a punto de cambiar para mejor, ¿verdad? 

Bueno, sí y no. Lo que es seguro es que los inversores y usuarios de criptomonedas se enfrentarán a una serie de nuevos desarrollos que pueden dar forma al futuro del espacio en los próximos años.

La fusión tendrá lugar cuando Beacon Chain de Ethereum, una red experimental basada en procesos de prueba de participación, se fusione con la red principal de la vieja escuela de Ethereum. Los desarrolladores de Ethereum se han estado preparando minuciosamente para este momento durante meses con una serie de pruebas. 

ETH apostado

Desde su creación, Ethereum ha utilizado el mismo método que utiliza Bitcoin para mantener su cadena de bloques: prueba de trabajo (PoW). Se basa en equipos de minería para procesar y agregar bloques de datos a la cadena lo más rápido posible, una carrera que consume enormes cantidades de electricidad. Bitcoin está consumiendo aproximadamente la misma cantidad de energía que Pakistán anualmente, según el Índice de consumo de electricidad de Cambridge Bitcoin. Eso no solo es malo para el planeta, es costoso.

Después de la fusión, la cadena de bloques de Ethereum se mantendrá mediante el algoritmo de prueba de participación (PoS). Bajo este enfoque, los titulares de ETH pueden apostar sus monedas para validar bloques de nuevos datos que se agregarán a la cadena. No más minería, no más concursos para ser el primero en hacer hash. El resultado: una reducción de casi el 100% en el uso de electricidad, según el Fundación Ethereum. 

“¡La gente debería estar emocionada!” Leighton Cusack, cofundador de Pool Together, un protocolo de ahorro sin pérdidas, le dijo a The Defiant. 

Bueno, lo son. Ether se ha disparado un 73 % desde que alcanzó un mínimo de 12 meses el 19 de junio en comparación con un salto del 18 % de Bitcoin.

Sin embargo, The Merge también está configurado para reducir la emisión de ETH, que se distribuye a los mineros bajo el actual sistema de prueba de trabajo, al 90%. Esta reducción puede convertir a ETH en un activo deflacionario, como una actualización anterior, EIP-1559, cambió el protocolo Ethereum para quemar ETH con cada transacción. Esto podría tener serias implicaciones para los inversores porque cambiará la dinámica de oferta y demanda de ETH. 

Hay muchos otros desarrollos: está la cuestión de lo que pasa a ETH en la cadena PoW, que puede continuar ejecutándose después de la fusión. 

Hay un debate de qué tan alto los rendimientos de las apuestas serán después de The Merge. Luego está el peligro de protocolos de participación líquida como el control de Lido demasiado ETH. 

Eso no es todo. También existe la duda de si la fusión será un "vender las noticias” evento ya que los comerciantes se han amontonado en el mercado de derivados para ETH. El token puede caer bruscamente después del evento, especialmente si se considera intrascendente. Merge, cabe decir, no está diseñado para hacer que Ethereum sea más rápido en términos de velocidad de transacción, o más barato de usar. 

"Creo que el evento en sí será más anodino de lo esperado para el usuario minorista".  Foobar, un conocido desarrollador de Ethereum, le dijo a The Defiant.

Pequeño círculo

La fusión ha tardado mucho en llegar. Ethereum llegó a la red principal en julio de 2015 como un proyecto conocido solo por un pequeño círculo de fanáticos de las criptomonedas. ETH osciló alrededor de $ 1 durante el resto del año antes de romper la marca de $ 20 en 2016, justo antes de la infame DAO Hack.

El proyecto se recuperó y ETH rastreó a Bitcoin durante los años siguientes durante la carrera alcista que comenzó en abril de 2020. Sin embargo, incluso cuando Bitcoin surgió como un fenómeno del mercado y atrajo a legiones de nuevos inversores y superó el billón de dólares en capitalización de mercado, Ethereum trazó su propia curso. 

Numeroso DeFi Los protocolos llegaron al mercado en 2021 junto con el nacimiento de tokens no fungibles, NFT, que prendieron fuego entre las celebridades y se convirtieron en el primer fenómeno genuino de la cultura pop de las criptomonedas. Muchos se aprovecharon de la red blockchain de Ethereum, incluso cuando advenedizos como Solana, Cardano, Polkadot y otros desafiaron la supremacía de la red. 

Con las tarifas de gas explotando y Ethereum capaz de procesar solo 15 transacciones por segundo, la promesa de la red como una nueva tecnología de mercado masivo parecía descabellada, por decir lo menos. 

Presión del mercado

Sin embargo, la comunidad de Ethereum siempre ha operado en su propio tiempo, y no en el horario impuesto por la presión del mercado. Y fiel a su estilo, los desarrolladores comenzaron a implementar los precursores de Ethereum 2.0 con el advenimiento de Beacon Chain en diciembre de 2020. 

De manera silenciosa y constante, los desarrolladores realizaron una serie de pruebas mientras observaban el cambio a PoS. En agosto, el Red de prueba de Goerli hizo la transición con éxito a PoS en un ensayo general para The Merge. Luego, el 6 de septiembre, el tenedor bellatrix se puso en marcha y Beacon Chain estaba lista para unirse a la red principal de Ethereum. 

“La fusión debería funcionar sin problemas, probablemente con cierta volatilidad de precios a su alrededor, pero la UX no cambiará mucho”, dijo Foobar. 

Mucho más lo hará.