Los ETF Spot Ether podrían introducir un nuevo riesgo de concentración en Ethereum: S&P Global – Unchained

Un aumento en los ETF de apuestas de ether podría afectar la combinación de validadores de Ethereum y potencialmente aumentar el riesgo de concentración de la red, dicen los analistas de S&P Global.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado de Ether de EE. UU. podrían aprobarse ya en mayo de este año, pero ciertos fondos con funcionalidad de participación podrían introducir nuevos riesgos de concentración para la cadena de bloques Ethereum. 

En febrero 20 reporte, los analistas de S&P Global dijeron que un aumento en los ETF de apuestas de ether podría afectar la combinación de validadores que participan en el mecanismo de consenso de la red Ethereum.

Los analistas de S&P, Andrew O'Neill y Alexandre Birry, señalaron que si bien la participación de custodios institucionales podría reducir la concentración actual en el protocolo de participación descentralizada Lido, también podría introducir un nuevo riesgo de concentración si se elige una sola entidad para apostar la mayor parte de ether incluido en estos ETF.

Lido es el validador de Ethereum más grande con $29.2 mil millones en valor total bloqueado (TVL). Los observadores de la industria a menudo han señalado el dominio del proveedor de apuestas en el mercado de apuestas de tokens líquidos como un preocupación, argumentando que la participación de mercado del 31% de Lido presenta una importante amenaza de centralización para Ethereum.

Sin embargo, Marin Tvrdić, colaborador de relaciones de protocolo del Lido, explicado en una entrevista con CoinDesk el año pasado que ni la organización autónoma descentralizada (DAO) ni el protocolo en sí tienen la custodia del ETH de los usuarios o del ETH apostado.  

“En ningún momento se trata de una solución privativa de libertad. En cada momento, desde el momento en que ETH ingresa al protocolo y se deposita en un validador, es autocustodiado”.

O'Neill y Birry de S&P creen que es poco probable que los emisores de ETF que apuestan por éter al contado elijan protocolos descentralizados como Lido, sino más bien un custodio criptográfico institucional.

"Coinbase actúa como custodio en ocho de los 11 ETF de bitcoins de EE. UU. recientemente aprobados y tres de los cuatro ETF de apuestas de ether más grandes fuera de EE. UU. lo nombran como institución de participación", señalaron.

"El efecto de los ETF de éter al contado de EE. UU. sobre el riesgo de concentración, ya sea positivo o negativo, podría ser significativo, lo que hace que el seguimiento constante del riesgo de concentración sea aún más importante".

Actualmente, se están comercializando ocho ETF de éter al contado. considerado por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), incluidos Ark Invest y 21Shares de Cathie Wood, Grayscale Investments, BlackRock, VanEck, Hashdex, Invesco y, más recientemente, Franklin Templeton.