Estable después de las actas de la Fed

La sesión europea ha tenido un comienzo mixto después de que tanto EE. UU. como Asia registraron pequeñas pérdidas durante la noche.

Las minutas de la Fed del miércoles en realidad no ofrecieron nada que no supiéramos ya. Incluso aquellos que aprovecharon la oportunidad de comprar el supuesto "pivote moderado" son conscientes de que este no es el caso y las actas realmente lo respaldan. No es que lo necesitaran, ya que el comentario de la Fed que ha seguido lo ha dejado perfectamente claro.

El banco central hizo hincapié en la necesidad de reducir el ritmo de los aumentos de tasas a medida que la política monetaria se endurecía aún más, lo que la mayoría esperaba que fuera el caso de todos modos. Por supuesto, eso depende en última instancia de que los datos de inflación permitan tal movimiento y la lectura de julio fue sin duda el primer paso hacia eso.

También hizo referencia al riesgo de que la política monetaria se endureciera más de lo necesario para restaurar la estabilidad de precios, lo que podría leerse de diferentes maneras. Si bien no sugiere que se ajustará demasiado intencionalmente, la Fed está claramente decidida a hacer que la inflación vuelva a su objetivo y asegurarse de que el público crea que lo hará.

Por lo tanto, la declaración podría sugerir que actuará de una manera más agresiva de lo que esperan los mercados para cumplir con eso. Alternativamente, podría indicar que el banco central es consciente de los riesgos y, por lo tanto, puede suavizar la ruptura tan pronto como surja la oportunidad para evitar un ajuste excesivo.​

También plantea la posibilidad de un rápido cambio de sentido de subir las tasas a recortarlas, como lo han indicado recientemente los mercados y los políticos han rechazado. No hace falta decir que hay muchos más giros y vueltas por venir.

¿Un motivo de preocupación o simplemente un problema?

Los datos de empleo de Australia parecían bastante impactantes a primera vista. No solo el empleo cayó en 40,900, frente a una expectativa de aumento de 26,500, sino que la caída en el empleo a tiempo completo fue considerablemente peor en 86,900, que luego fue parcialmente compensada por un aumento en los trabajadores a tiempo parcial. En total, parece bastante sombrío, pero como suele ser el caso, hay una advertencia.

Estos datos no estaban en consonancia con la tendencia que hemos visto en los datos del mercado laboral en los últimos meses y existen numerosas explicaciones posibles de por qué se ha producido la caída. Con el mercado laboral aún muy ajustado y el desempleo en un mínimo histórico, ayudado allí el mes pasado por una caída en la participación, este informe probablemente se verá como una anomalía, aunque atraerá más atención sobre los datos en los próximos meses. En última instancia, es poco probable que disuada al RBA de subir las tasas en la próxima reunión, ya que los mercados actualmente favorecen un aumento de 25 puntos básicos.

Minutos estables posteriores a la Fed

Bitcoin es relativamente plano el día después de perder más terreno el miércoles. Ahora ha sufrido cuatro días consecutivos de pérdidas y ha caído alrededor de un 7% desde su punto máximo al comienzo de la semana. Según sus estándares, eso no es realmente nada del otro mundo y la tendencia de los últimos meses todavía parece positiva. La dificultad es que el repunte que lo llevó de vuelta a $25,000 ha perdido un impulso considerable y eso podría comenzar a pesar más en el precio. Un movimiento por debajo de $22,500 puede sugerir que el repunte ha seguido su curso por ahora.

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Con sede en Londres, Craig Erlam se incorporó a OANDA en 2015 como analista de mercado. Con muchos años de experiencia como analista y comerciante de mercados financieros, se enfoca en el análisis fundamental y técnico mientras produce comentarios macroeconómicos.

Sus puntos de vista han sido publicados en Financial Times, Reuters, The Telegraph e International Business Times, y también aparece como comentarista invitado habitual en BBC, Bloomberg TV, FOX Business y SKY News.

Craig es miembro de pleno derecho de la Sociedad de Analistas Técnicos y está reconocido como Técnico Financiero Certificado por la Federación Internacional de Analistas Técnicos.

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