Resumen del evento de contagio que provocó el mercado bajista

¿Estamos en un mercado bajista? Las opiniones varían, pero ciertamente se siente como tal. Los mercados en general y en todo el mundo están en rojo, y los de bitcoin y cripto no son una excepción. Si has estado prestando atención, sabes cómo sucedió todo esto, pero un curso de actualización no estaría de más. Usando ARK Invest último Bitcoin Mensual informe como guía, repasemos la trágica secuencia de eventos y evalúemos el mercado de bitcoin tal como está.

Según ARK, el camino hacia el mercado bajista fue así: 

“Comenzando con el colapso de Terra a principios de mayo, el contagio se extendió a los principales criptoprestamistas, incluidos Blockfi, Celsius, Babel, Voyager, CoinFlex, lo que contribuyó a la insolvencia del otrora muy respetado fondo de cobertura, Three Arrows Capital (3AC). Desde el colapso de Terra, la capitalización total del criptomercado ha caído ~$640 mil millones".

Sin embargo, parece haber una luz al final del túnel. "Sin embargo, de manera prometedora, las consecuencias recientes (Babel, Voyager, CoinFlex, Finblox) parecen de menor magnitud en comparación con Terra, Celsius y 3AC". Eso no significa que el final del mercado bajista esté cerca, ni que la capitulación ya haya terminado. Especialmente si el Las víctimas de Mt. Gox reciben los rumoreados 150K BTC.

Primero, sigamos a ARK mientras analizan a dos de los principales actores de este drama. Luego, revisemos las estadísticas del mercado de bitcoins para ver si podemos encontrar señales y pistas que indiquen el final de la etapa de capitulación. ALERTA DE SPOILER: El jurado aún está deliberando sobre eso. Algunas señales apuntan a un final temprano, otras a una mayor caída. ¿No son divertidos los mercados bajistas?

Celsius y la espiral de la muerte

Cuando Terra cayó, la tierra tembló. La Guardia de la Fundación Luna vendió casi toda su reserva de 80K BTC tratando de defender la paridad de la UST con el dólar. Este evento podría haber sido el catalizador del mercado bajista. Sin embargo, lo peor estaba por venir. Varias instituciones que alguna vez fueron respetadas estuvieron fuertemente expuestas a Terra a través de su protocolo Anchor, y el colapso de UST las envió a todas a una espiral de muerte aún en curso. 

Según ARK, “Celsius congeló los retiros el 12 de junio en respuesta a importantes salidas. Su deuda pendiente de DeFi es de $ 631 millones, pero la magnitud de su exposición no DeFi no está clara". Todavía había esperanza para sus clientes, ya que la empresa pagó varios préstamos. Sin embargo, centígrados presentado para el Capítulo 11 bancarrota, dejándolos a todos en la estacada.

Lo que realmente sucede con las monedas que deposita en plataformas de préstamos acreditadas. pic.twitter.com/RQh7jfrrNZ

- softsimon (@softsimon_) 13 de Julio de 2022

El director comercial de Choise.com, Andrey Diyakonov, analizó la situación de NewsBTC:

“Para poner las cosas en perspectiva, debemos darle la vuelta y preguntarnos, ¿cuánto de la acción reciente del precio en los mercados fue influenciada o creada por las acciones de Celsius? Lo que va, siempre vuelve. Es mucho más irónico dados esos informes creíbles de que los retiros de Celsius estaban entre los que enviaron la posición de UST y Terra por la madriguera del conejo para averiguar dónde está el fondo”.

Nuestro equipo cubierto ese reclamo en particular y la respuesta de la empresa.

Capital de tres flechas y el mercado bajista

Luego, estaba "Three Arrows Capital (3AC), un fondo de cobertura criptográfico de gran prestigio que, según se informa, administra $ 18 mil millones en su punto máximo, parece ser insolvente después de tomar demasiado apalancamiento". Eso es según ARK, quien también dice: “Aparentemente, 3AC asumió un apalancamiento excesivo para tratar de recuperar las pérdidas. Sus acreedores incluyeron a los principales actores de la industria como Genesis, BlockFi, Voyager y FTX”.

Todas esas empresas, excepto FTX, parecen estar en la cuenta regresiva hacia la extinción. 

Gráfico de precios de BTC para el 07/15/2022 en Velocity | Fuente: BTC/USD en TradingView.com

¿El mercado bajista acaba de comenzar o está a punto de terminar?

¿Está adentro el fondo? Las opiniones varían. En una sección titulada "El contagio del mercado pone a Bitcoin en capitulación", ARK analiza todos los indicadores y no puede llegar a una conclusión final. Sin embargo, los números son extremadamente interesantes.

• “Con un descenso del 70 % desde su máximo histórico, bitcoin se cotiza en o por debajo de algunos de sus niveles más importantes: su promedio móvil de 200 semanas, la base general de costos del mercado (precio realizado), las bases de costos de largo plazo. (LTH) y tenedores a corto plazo (STH), y su pico de 2017”.

Esto "sugiere condiciones extremadamente sobrevendidas", lo cual es una gran señal. Sin embargo…

• “Históricamente, los mínimos globales ocurren cuando el MVRV de los tenedores a corto plazo excede el MVRV de los tenedores a largo plazo. Esa condición no se ha cumplido, lo que sugiere la posibilidad de más inconvenientes”.

La "condición no se ha cumplido", pero está cerca. Muy cerca.

• "Este mes, los mineros generaron ingresos solo el 45% de los últimos doce meses, superando un umbral que generalmente se correlaciona con los fondos del mercado".

Los mineros que no practicaron una adecuada gestión de riesgos han sido vendiendo en los bajos niveles actuales. Los mineros que saben lo que hacen seguirán aguantando hasta que salgamos del mercado bajista. La pregunta es, ¿cuántas empresas están en el primer grupo y aún no han vendido? 

• "Las pérdidas netas realizadas en bitcoin alcanzaron recientemente un mínimo de 2 años, superando el 0.5% solo por cuarta vez desde 2013".

Históricamente, esto sugiere que la capitulación ha terminado. ¿O es eso?

• “La pérdida neta no realizada de Bitcoin ha alcanzado un mínimo de 3 años, lo que destaca que su valor de mercado actual es casi un 17% más bajo que el de su base de costo agregado. Históricamente, los fondos globales se han formado cuando las pérdidas alcanzan más del 25%”.

Si vamos a llegar al 25%, eso significa que todavía queda un largo camino por recorrer.

¿El mercado bajista acaba de comenzar o está a punto de terminar? Los datos no están claros. Pero la capitulación parece estar llegando a su fin, lo que sería el primer paso en la dirección correcta.

Imagen presentada por Marc-Olivier Jodoin on Unsplash  | Gráficos por TradingView