Echando un vistazo más profundo al desacoplamiento UST-USD y cómo LUNA se desplomó en un 99%

TerraUSDT (UST) es (aunque "era" podría ser mejor)una moneda estable algorítmica cuyo mecanismo de estabilidad provino de la promesa de un pago con LUNA. Hacer que los comerciantes acumulen y quemen tokens según sea necesario para garantizar la estabilidad de UST debido a la confianza en la cadena de bloques Terra.

Sin embargo, entre el 9 y el 10 de mayo, el precio del UST se desplomó, cayendo por debajo de los diez centavos y perdiendo completamente su paridad. Antes de su desvinculación del USD, UST era la tercera moneda estable más grande por capitalización de mercado. Esto hace que el colapso sea uno de los desarrollos más preocupantes en criptografía y algo que todos los interesados ​​​​en blockchain deben comprender. 

¿Por qué se desacopla UST, que ha sido tan estable durante tanto tiempo? ¿Cuáles son las consecuencias?

Las monedas estables algorítmicas son diferentes de otras monedas estables

Antes de analizar el desacoplamiento de UST, veamos en qué se diferencia de las monedas estables legales y sobregarantizadas.

• Las monedas estables algorítmicas no requieren ninguna garantía. En cambio, ajustan la cantidad de tokens que tienen los usuarios a través de las fluctuaciones del precio de la moneda. 
• Las monedas fiduciarias y sobrecolateralizadas requieren garantía. Por ejemplo, Tether (USDT) tiene garantías en dólares fiduciarios. Las monedas hipercolateralizadas usan BTC y ETH como garantía. Debido a la alta volatilidad de los precios de BTC y ETH, la garantía debe estar sobregarantizada.

UST es una moneda estable anclada a $1, pero sin suficientes activos colaterales. Una vez que el precio del token cayó por debajo de $ 1, todo su ecosistema, incluidos LUNA y el Comercial protocolo, fueron arrastrados con él.

Desacoplamiento de UST: antes y después

Precio del token UST estable en $1 

Los datos de Footprint Analytics muestran que UST se mantuvo estable en alrededor de $ 1 durante aproximadamente 1 año, desde el 27 de mayo de 2021 hasta el 8 de mayo de 2022. Durante este tiempo, el precio de LUNA experimentó 2 aumentos importantes, alcanzando un máximo de $ 116.32.

La estabilidad de UST en el ancla de $1 fue la fuerza impulsora detrás del crecimiento del ecosistema de Terra.

• La liquidez del protocolo Anchor en el pasado representó el 50% de Terra TVL, y los ingresos de almacenamiento estables respaldaron la estabilidad de UST en $1. Proporcionó más de $267 millones en reservas de ganancias de UST, lo que permitió a los usuarios ganar un APY del 20 % al depositar UST en el protocolo, mucho más que los rendimientos de otras monedas estables. Los altos rendimientos son un factor importante que impulsa la demanda de monedas estables y también llevaron a Anchor a atraer $ 17.2 mil millones en TVL.

 

• Luna Foundation Guard (LFG) se estableció en enero de 2022 para apoyar la estabilidad de la UST y facilitar el desarrollo del ecosistema Terra. En febrero, recaudó USD 1 millones en financiamiento de múltiples VC a través de la venta de LUNA, respaldada por BTC para ayudar a anclar UST y desarrollar el ecosistema Terra.

Sin embargo, estos mecanismos y reservas no fueron suficientes para sostener la estabilidad de la UST.

¿Por qué se desacopla UST?

El precio del UST cayó de $1 el 8 de mayo a alrededor de $0.18 el 14 de mayo. Se recuperó brevemente, provocando que tal vez el mecanismo fuera lo suficientemente resistente, pero luego reanudó su caída. 

A partir del 16 de mayo, UST parece estar muerto y también ha acabado con la confianza del mercado en las monedas estables algorítmicas.

¿Qué ha pasado?

• Una ballena gigante vendió US$285 millones en UST el 7 de mayo. Este fue el detonante que provocó la desvinculación de la UST del dólar.
• Cuando UST perdió su paridad, LUNA comenzó a imprimir. Esto es porque los usuarios abandonan los UST desacoplados en sus manos, lo que resulta en más acuñación de LUNA, lo que desencadena una caída más profunda en LUNA.
• Sin embargo, la devaluación de LUNA ocurrió tan rápido que simplemente no pudo volver a comprar suficiente UST para volver a fijarlo en $1. 
• Tanto LUNA como UST se derrumbaron a centavos. 
• Anchor, que depende de Terra Fund para reponer continuamente sus reservas para cubrir el 20% APY, también colapsó.

 

• Se suponía que la reserva de BTC de LFG serviría como respaldo para ayudar a anclar el UST. Sin embargo, el precio de BTC ha estado cayendo desde su punto máximo en noviembre del año pasado. A partir del 16 de mayo, el precio de BTC ha caído por debajo de los $30,000 XNUMX. 

Esto tiene un impacto negativo en el anclaje de UST y el desarrollo del ecosistema Terra.

 

• UST es diferente de las monedas estables de moneda fiduciaria y no tiene suficientes activos colaterales.

Cómo el colapso de la caída de precios de UST afecta el ecosistema Terra y Crypto

Con su precipitado colapso, el ecosistema de Terra parece estar muerto.  

Con UST por debajo de $1, el precio y la confianza del mercado en el token nativo de Terra, LUNA, colapsaron. Los datos de Footprint Analytics muestran que la caída en el precio del token de LUNA y el rápido abandono de UST por parte de los titulares de UST llevaron a más Minting de LUNA, lo que provocó una caída aún más profunda en LUNA. A partir del 16 de mayo, el precio del token de LUNA cayó por debajo de $0.11 desde un máximo de $116.32, una caída del 99.9 % en menos de un mes.

La capitalización de mercado de UST y LUNA se ha invertido, siendo la capitalización de mercado de LURA menor que la de UST. Cuando LUNA cae, generalmente se reserva suficiente espacio de liquidación para evitar situaciones extremas de insolvencia. Ahora, la capitalización de mercado se ha desplomado a $ 1.2 mil millones para LURA y $ 1.15 mil millones para UST. Esta caída fácilmente podría hacer que la confianza se derrumbe y que se produzca una espiral de muerte.

Por supuesto, además del precio de la moneda, la capitalización de mercado y otros indicadores afectados, también hay protocolos del ecosistema Terra TVL que muestran un crecimiento negativo. Especialmente para protocolos como Anchor y Lido, TVL se ha reducido en más del 100%. Anchor es el más afectado por el algoritmo de moneda estable UST, mientras que Lido se ve afectado por la caída del precio de LUNA.

Resumen

El pánico actual del mercado todavía se está extendiendo, la moneda estable algorítmica UST no está anclada y el precio del token LUNA parece haber recibido un golpe catastrófico. Si bien su supervivencia no parece probable, pueden suceder cosas locas en el mundo criptográfico.

 

Fecha y autor: Puede. 2022, Vicente

Fuente de datos: Análisis de huella – Análisis algorítmico de Stablecoin

Esta pieza es aportada por Análisis de huella comunidad.

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• Fuente: https://cryptoslate.com/ust-decouples-from-usd-and-luna-plummets-by-99-9/