El rey de todos los mercados: liquidez – Crypto-News.net

Introducción

Si los mercados financieros son un océano, entonces la liquidez es el agua. Aunque las definiciones de liquidez varían entre la disponibilidad de efectivo y el efectivo mismo, una cosa es segura: así como un océano no puede existir sin agua, un mercado no puede funcionar sin liquidez. Mientras tanto, el flujo de liquidez entre mercados puede fortalecerlos o deshacerlos. Además, la liquidez de un activo concreto, como por ejemplo una criptomoneda, es un indicador importante de su viabilidad, así como un elemento esencial de su comerciabilidad. Por lo tanto, en los mercados financieros, ¡la liquidez realmente es la reina!

Comprender los mercados: por qué la liquidez es la reina

Antes de saltar a su importancia, definamos el concepto. La liquidez, en su sentido más fundamental, se refiere a la facilidad con la que se puede comprar o vender un activo en el mercado. Esta comerciabilidad a menudo se correlaciona con la disponibilidad del activo y, por lo tanto, se combina con la cantidad relativa del activo en sí. En consecuencia, la liquidez se analiza en relación con un individuo o grupo que asigna sus fondos a una oportunidad además de la liquidez de un activo o mercado en sí. Sin embargo, la liquidez en ambas formas es crítica, y su importancia ha sido reconocida por numerosos economistas y teóricos financieros a lo largo de la historia. Por ejemplo, el premio Nobel Eugene Fama destacó el papel de la liquidez a la hora de garantizar que los precios de los activos reflejen plenamente toda la información disponible, como afirma en su Hipótesis de mercado eficiente. 

El concepto de liquidez es multifacético y abarca aspectos como la profundidad, la inmediatez y la rigidez del mercado. La profundidad del mercado se refiere a la capacidad de la bolsa para manejar grandes pedidos sin cambios significativos de precios que se produzcan después de una operación, lo que se conoce como deslizamiento. La inmediatez es la velocidad a la que se pueden ejecutar las órdenes. Finalmente, la rigidez se refiere al diferencial entre los precios de oferta (compra) y demanda (venta). Un mercado se considera altamente líquido si posee profundidad, inmediatez y diferenciales ajustados en el libro de órdenes, lo que permite un descubrimiento eficiente de precios y costos de transacción mínimos.

En el floreciente mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi), la liquidez adquiere una nueva importancia. La liquidez en estos mercados suele ser proporcionada por proveedores de liquidez (LP) que agrupan sus activos en contratos inteligentes. Estos fondos de liquidez se utilizan para facilitar las actividades comerciales en intercambios descentralizados (DEX), y los LP ganan tarifas a cambio. El concepto de creadores de mercado automatizados (AMM), del que fueron pioneros plataformas como Uniswap, depende de este principio de provisión de liquidez. No se puede subestimar la importancia de la liquidez en estos mercados. Es la piedra angular sobre la que se construye la promesa de DeFi: un sistema financiero verdaderamente abierto, inclusivo y eficiente. 

El papel de la liquidez en el impulso de la innovación DeFi

La gestión de la liquidez y la maximización de la eficiencia del capital han sido fundamentales para impulsar la innovación continua de los DEX en el panorama de DeFi. Como columna vertebral de DeFi, los DEX han tenido que evolucionar y adaptarse constantemente a los desafíos que plantean las características únicas del mercado de cifrado, en particular su volatilidad y la fragmentación de la liquidez. La búsqueda de una gestión eficiente de la liquidez y la utilización del capital ha llevado al desarrollo de mecanismos y protocolos novedosos.

Uniswap, uno de los pioneros del modelo AMM, es un excelente ejemplo de esta innovación impulsada por la liquidez. En su versión inicial, Uniswap V1, la plataforma introdujo el concepto de fondos de liquidez, donde los usuarios podían depositar valores iguales de ETH y cualquier Ethereum. Solicitud de comentario 20 token estándar (ERC-20) para crear un mercado. Si bien este modelo fue revolucionario, tuvo sus limitaciones, particularmente en términos de eficiencia del capital. El requisito de provisión de liquidez 50/50 significó que el capital a menudo estuviera subutilizado, especialmente para pares con una disparidad de precios significativa.

En respuesta a esto, Uniswap V2 introdujo varias mejoras, incluida la capacidad de crear pares directos entre dos tokens ERC-20 cualesquiera, mejorando así la eficiencia del capital. Sin embargo, el salto más significativo se produjo con Uniswap V3, que introdujo liquidez concentrada. Esta característica permite a los proveedores de liquidez especificar rangos de precios para su liquidez, maximizando así la eficiencia del capital. Con este modelo, los LP pueden proporcionar liquidez solo a niveles de precios en los que anticipan la actividad comercial, asegurando que estén haciendo uso constante de la liquidez de los pools. Esta innovación no sólo ha mejorado la eficiencia del capital sino que también ha reducido el deslizamiento, beneficiando a los comerciantes.

La evolución de Uniswap y el panorama más amplio de DeFi subraya el papel fundamental de la gestión de la liquidez y la eficiencia del capital para impulsar la innovación. A medida que el espacio DeFi siga madurando, la búsqueda de una mejor liquidez y utilización del capital sin duda seguirá dando forma a su trayectoria. Desde el desarrollo de modelos AMM más sofisticados hasta la integración de soluciones entre cadenas y de capa 2, la búsqueda de liquidez y eficiencia del capital seguirá a la vanguardia de la innovación de DeFi. El papel de la liquidez en el impulso de la innovación DeFi no solo es significativo sino al mismo tiempo transformador, y moldea el futuro de las finanzas de maneras profundas y novedosas.

Dando el siguiente paso con Elektrik

A pesar de los avances realizados por protocolos como Uniswap V3, la liquidez en web3 todavía está críticamente infrautilizada. Si bien DeFi cuenta con una serie de protocolos que ofrecen altos niveles de eficiencia de capital, la cantidad relativamente pequeña de liquidez presente en el mercado a menudo causa problemas, particularmente en lo que respecta al problema del arranque en frío. En esencia, el problema del arranque en frío se refiere al desafío de lanzar un nuevo producto o servicio en un mercado donde prevalecen los efectos de red. En dichos mercados, el valor del producto o servicio aumenta con el número de usuarios, creando un círculo virtuoso de crecimiento. Sin embargo, esto también significa que cuando un producto o servicio se lanza por primera vez, tiene poco o ningún valor ya que aún no hay usuarios. Posteriormente, a un nivel fundamental, el problema del arranque en frío puede entenderse mediante una pregunta: en un entorno donde los usuarios extraen valor de la existencia de otros usuarios, ¿por qué la ola inicial de usuarios permanecería en el entorno?

Este problema lo enfrentan no solo los protocolos recién creados que tienen como objetivo facilitar la liquidez de su propio token, sino también los DEX recién creados que buscan establecer una base de proveedores de liquidez para el comercio. Sin esta base, los tokens serían intransferibles y, posteriormente, el DEX quedaría ineficaz. Por lo tanto, queda clara la importancia de implementar medidas efectivas para fomentar el mayor nivel posible de eficiencia del capital; los DEX buscan superar el problema del arranque en frío con la menor liquidez posible, de modo que los operadores siempre enfrentan una experiencia positiva.

Elektrik es uno de esos DEX que busca resolver este problema, implementando medidas efectivas de eficiencia de capital para facilitar el comercio de alto volumen desde su inicio. Por cierto, esto requiere la adopción de mecanismos novedosos y creativos para atraer LP y manipular la liquidez para que siempre esté disponible donde sea necesaria. Si bien los DEX tradicionales, como Uniswap, han avanzado en este sentido, Elektrik representa una nueva ola de protocolos DeFi que pueden lograr más con menos liquidez.

¿Cómo funciona Elektrik?

Elektrik es un protocolo DEX basado en Red Lightlink. En su primera versión, Elektrik V1, DEX planea implementarse como una bifurcación de la revolucionaria arquitectura Uniswap V3. Como bifurcación de Uniswap V3, Elektrik lleva adelante el modelo AMM probado, mejorándolo con las capacidades y características únicas de la red Lightlink. Este modelo AMM permite a los usuarios comerciar directamente con el contrato inteligente en la plataforma. Los usuarios también pueden convertirse en LP depositando activos en los fondos de liquidez y ganando tarifas por la actividad comercial. Este diseño está destinado a brindar oportunidades comerciales eficientes y flexibles para todos los usuarios. 

El protocolo se basa en Lightlink, una cadena de bloques de capa 2 protegida por Ethereum, diseñada específicamente para aplicaciones Metaverse, NFT y Gaming. Al aprovechar el poder de la red Lightlink, Elektrik puede ofrecer una experiencia comercial eficiente y fluida a sus usuarios. Lo más importante es que Lightlink ofrece una característica única denominada "modo empresarial" que permite a las organizaciones pagar una tarifa mensual, que cubre los costos de gas de sus usuarios, para simplificar las experiencias de los usuarios al realizar transacciones con contratos inteligentes ERC20 y ERC721, evitando efectivamente los costos del gas nativo. . Esta característica, combinada con las bajas tarifas de transacción y la alta velocidad de Lightlink, proporciona a Elektrik una ventaja significativa sobre otros DEX construidos en cadenas de bloques más tradicionales.

El diseño de Elektrik como bifurcación Uniswap V3 también trae consigo una serie de beneficios. Por ejemplo, Elektrik, al igual que Uniswap V3, proporciona una mayor eficiencia de capital en comparación con sus predecesores al permitir que los proveedores de liquidez proporcionen liquidez en rangos de precios concentrados, lo que, para los LP sofisticados y activos, puede generar potencialmente mayores rendimientos. Además, Elektrik admite el aprovisionamiento de liquidez unilateral, lo que permite a los LP depositar solo un tipo de activo en un par comercial, reduciendo los riesgos asociados con las fluctuaciones de precios. 

En términos de estructura de tarifas, Elektrik implementa una estructura de tarifas adaptable que ajusta dinámicamente las tarifas en función de las condiciones del mercado y la utilización de liquidez. Esto se logra mediante la introducción de múltiples niveles de tarifas para cada par: 0.05%, 0.30% y 1.00%. Estas opciones permiten a los LP ajustar sus márgenes en función de la volatilidad esperada del par. Por ejemplo, los LP pueden optar por asumir más riesgo con pares no correlacionados como ETH/DAI, o un riesgo mínimo con pares correlacionados como USDC/DAI, y seleccionar el nivel de tarifa que mejor los compense por este riesgo. 

Esto garantiza tarifas competitivas para los usuarios y al mismo tiempo mantiene incentivos para los proveedores de liquidez. Al adaptar las tarifas a las condiciones del mercado, Elektrik pretende promover una participación eficiente en el mercado y atraer liquidez. Además, Elektrik introduce una mayor eficiencia del capital mediante el uso de múltiples niveles de tarifas dentro de los fondos comunes de liquidez. Los proveedores de liquidez pueden asignar sus fondos a diferentes niveles de tarifas, optimizando su asignación de capital y su potencial de ganancias. Esta característica fomenta el despliegue eficiente de capital y permite a los proveedores de liquidez maximizar sus rendimientos.

Comprender el modelo de liquidez de Elektrik V2

Aunque Elektrik se lanzará inicialmente a través del modelo Uniswap V3 antes mencionado, Elektrik V2 planea implementar un AMM innovador. La plataforma Elektrik V2 representa un avance significativo en el ámbito de los intercambios descentralizados, que se distingue por su incorporación de AMM abstracto, Inteligencia Artificial (IA), Aprendizaje Reforzado (RL) y contratos inteligentes dinámicos. Un elemento central de la propuesta de Elektrik es su compromiso con la eficiencia del capital, asegurando que la liquidez no esté simplemente presente sino que se utilice juiciosamente para obtener resultados comerciales óptimos. El mecanismo de provisión dinámica de liquidez (DLP) es fundamental a este respecto, ya que ajusta meticulosamente la liquidez con cada bloque en la red LightLink para cumplir con los requisitos precisos de los proveedores de liquidez.

Mientras que Elektrik V1 permite que los LP agreguen liquidez a rangos de precios particulares, Elektrik V2 aprovecha el poder de la IA para anticipar y modular la liquidez en el mercado de criptomonedas inherentemente impredecible. Si bien los modelos de IA convencionales pueden fallar en entornos tan volátiles, el modelo de Elektrik se caracteriza por su adaptabilidad dinámica. Se somete a capacitación continua sobre una amplia gama de datos, tanto internos de Elektrik como de fuentes externas, lo que garantiza que sus modelos sigan siendo contemporáneos y pertinentes. Este refinamiento perpetuo es fundamental para garantizar que la liquidez se asigne juiciosamente, respondiendo hábilmente a las fluctuaciones del mercado y salvaguardando condiciones comerciales óptimas.

La capacidad de toma de decisiones de esta IA se ve reforzada aún más por los principios del aprendizaje por refuerzo (RL). Para elaborar, RL opera en un paradigma en el que el sistema discierne acciones óptimas a través de un proceso de prueba y error iterativo. Dentro del marco operativo de Elektrik, RL ayuda a determinar el despliegue más eficaz de liquidez, armonizando los objetivos duales de maximización del rendimiento y minimización del riesgo. Al combinar la IA dinámica con RL, Elektrik subraya su compromiso con la gestión juiciosa de la liquidez, prometiendo así una experiencia comercial incomparable impulsada por la precisión y la eficiencia.

Comparando Elektrik con la competencia

Desde 2021, el panorama de DEX ha estado dominado por DEX de estilo Uniswap V2, y muchos implementan el algoritmo x * y = k probado y distribuyen la liquidez de manera uniforme en todos los rangos de precios. Esto puede generar ineficiencias, especialmente aquellas asociadas con el uso del capital. Si la liquidez se distribuye en todos los rangos de precios, cada grupo requerirá una mayor cantidad de liquidez para facilitar la misma cantidad de volumen. En consecuencia, se distribuyen más tarifas comerciales entre un mayor número de partes y a los comerciantes se les deben cobrar tarifas más altas para proporcionar a los LP el mismo nivel de rendimiento. 

Con la llegada de Uniswap V3 en 2022, el panorama DEX también ha experimentado una evolución posterior, con modelos de liquidez concentrada cada vez más prevalentes en DeFi. Sin embargo, este tipo de modelos a menudo requieren un reequilibrio manual de la liquidez o estrategias automatizadas personalizadas por parte de los LP, lo que puede ser relativamente ineficiente. Por lo tanto, incluso los modelos AMM relativamente recientes poseen fallas inherentes con respecto a su gestión de la liquidez inactiva que los convierten en soluciones ineficaces en comparación con los AMM de próxima generación, como el implementado por Elektrik V2.

Elektrik V2 y DEX similares ofrecerán mucha mayor flexibilidad que sus contemporáneos. La mayor eficiencia del capital facilitada por el continuo reequilibrio y concentración de la liquidez permitirá a los protocolos manejar un gran volumen de operaciones con una liquidez relativamente insignificante. Por lo tanto, se pueden reducir las tarifas comerciales para los usuarios y las que se ganan se pueden distribuir entre menos LP, proporcionando incentivos para la participación tanto de los usuarios como de los LP.

Otra ventaja clave de un modelo de reequilibrio automático de liquidez es la posible reducción de las pérdidas no permanentes. La pérdida impermanente es un riesgo que enfrentan los LP en AMM tradicionales cuando el precio de los activos en un grupo diverge. Al ajustar automáticamente la liquidez para seguir los movimientos de los precios, un DEX que implemente este modelo puede garantizar que la liquidez de un LP nunca se concentre en un lado de un grupo, mitigando los efectos de la pérdida impermanente. Esto significa que es menos probable que los LP mantengan el activo equivocado cuando los precios cambian, lo que puede generar rendimientos más estables y predecibles.

En particular, este modelo presenta algunos desafíos inherentes, particularmente asociados con la posible incorporación de aprendizaje automático para el reequilibrio de la liquidez. Después de todo, si la IA hace un juicio incorrecto, entonces el rango de precios real tendrá menos liquidez que si la predicción fuera correcta. Sin embargo, es importante señalar que un rango de precios en particular nunca estaría completamente desprovisto de liquidez debido al uso de un modelo de ponderación de precios por parte de la IA, que asigna liquidez a ciertos rangos de precios dependiendo de la probabilidad de que se alcance el precio. Además, la curva de aprendizaje para que los LP comprendan y comprendan realmente este sistema puede plantear algunos desafíos para su adopción. Sin embargo, estos desafíos se pueden resolver mediante un reequilibrio frecuente y una abstracción de la interfaz de usuario para una experiencia de usuario más fluida. 

Conclusión

La definición misma de liquidez como la capacidad de comprar o vender activos de forma rápida y sin esfuerzo es la esencia de un mercado funcional, ya sean los mercados financieros en general o el intrincado espacio DeFi. Su influencia se extiende a lo largo de la historia, donde la liquidez ha dominado el panorama dinámico y en constante evolución de los mercados y, como hemos descubierto, continúa influyendo en el sistema financiero moderno, incluso en el contexto de DeFi. Por lo tanto, es evidente que es probable que los mercados DeFi, como Elektrik, que fomentan la liquidez y la asignan de manera eficiente, se mantengan a la vanguardia de sus respectivas industrias. Por lo tanto, es evidente que es probable que los mercados DeFi, como Elektrik, que fomentan la liquidez y la asignan de manera eficiente, se mantengan a la vanguardia de sus respectivas industrias. En consecuencia, como uno de los principales determinantes del éxito del mercado y de los activos, la liquidez, defendida por plataformas como Elektrik, seguirá impulsando la innovación, incentivando la adopción y seguirá siendo primordial en los mercados financieros.

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• Fuente: https://www.crypto-news.net/the-king-of-all-markets-liquidity/