En noviembre de 2020, Cred, una empresa de préstamos criptográficos, se declaró en bancarrota. Habían estado ofreciendo a los clientes entre un 4% y un 10% de APY en sus criptodepósitos y, de repente, desapareció.
Cred sufría de una serie de errores eso llevó a pérdidas de $ 80-90 millones de fondos de depositantes. Le habían prestado a un fondo fraudulento, Quantcoin, y se comprometieron en una serie de préstamos riesgosos en China al proporcionar fondos para los comerciantes de derivados, además, habían perdido dinero de los clientes a través de un pirateo en un proveedor de billetera de terceros.
A pesar de toda esta mala prensa, la industria de préstamos criptográficos continúa creciendo.
En un mundo de tasas de interés bajas récord y bonos basura de rendimiento negativo, las plataformas de préstamos criptográficos han surgido para proporcionar a los inversores rendimientos altos y constantes en efectivo y criptoactivos. Estos rendimientos son increíblemente atractivos, especialmente con la inflación en aumento y las tasas de interés en las cuentas de ahorro que no pueden seguir el ritmo.
Al colocar sus fondos en estas cuentas que devengan intereses, está prestando dinero a la plataforma. Dan la vuelta y prestan su dinero a otros a una tasa de interés más alta, luego le pagan la diferencia. Además, puede pedir prestado contra sus criptoactivos y recibir pagos en USD para realizar grandes compras, todo sin vender sus activos.
Tenga en cuenta, si le están pagando intereses sobre cualquier activo: tu eres el prestamista.
Está haciendo un préstamo a la plataforma de préstamos criptográficos con sus propios términos y condiciones asociados. Asegúrese de leer la letra pequeña para comprender lo que puede y no puede hacer una vez que mueva sus activos a una de estas plataformas. Como prestamista, debe comenzar a pensar en el riesgo crediticio de su prestatario: la plataforma criptográfica.
Cualquier oficial de préstamo en un banco va a hacer algo de diligencia debida. Revisarán su historial crediticio, le preguntarán acerca de sus ingresos y querrán saber para qué utilizará el dinero. Todo esto es para determinar cuál es su riesgo antes de que te entreguen el dinero del banco.
Así que póngase el sombrero de oficial de préstamos y hágase esas preguntas. Si está abriendo una cuenta, debe comprender si han incumplido en el pasado, cómo están ganando dinero y a quién le están prestando dinero. Además, al evaluar el riesgo crediticio surgen preguntas sobre jurisdicción, seguros, garantías y viabilidad comercial.
Lo último que desea es tener su criptografía con otro Cred que asumirá riesgos con los que no se siente cómodo y terminará perdiendo sus fondos.
Nada está libre de riesgos. Incluso el “activo libre de riesgo” por excelencia, bonos del gobierno de EE.UU. no están libres de riesgos, incluso si los académicos i̶n̶v̶e̶s̶t̶o̶r̶s̶ actúan como tal. Si bien los préstamos criptográficos a través de las principales plataformas como BlockFi y Celsius se sienten como dinero fácil y de bajo riesgo, vale la pena examinarlos antes de poner su dinero a trabajar en estas plataformas.
Préstamos garantizados
Los bancos y los prestamistas quieren ver que sus prestatarios tengan algún tipo de respaldo o colateral en sus préstamos. Esto ayuda a reducir el riesgo para los bancos en el caso de que el prestatario no pueda pagar su préstamo e incumpla: pueden recuperar algo.
Considere un préstamo hipotecario como un ejemplo clásico. Cuando saca una hipoteca para comprar una casa, el banco usa la casa como garantía para el préstamo. Si no puede pagar el préstamo, el banco se queda con la casa e intentará revenderla para recuperar la mayor cantidad de dinero posible, con frecuencia en subastas de ejecución hipotecaria. Los bancos normalmente pierden dinero en este proceso en lugar de que usted pague la hipoteca y se quede en la calle.
Además, para reducir el riesgo, los bancos requieren un pago inicial que reduce la relación préstamo-valor (LTV) del préstamo. Un pago inicial del 20% le da al banco un LTV de 0.8, lo que significa que la garantía vale más que el monto del préstamo.
La mayoría de las plataformas criptográficas utilizan técnicas similares para reducir su riesgo. Uno de los jugadores más importantes en este espacio, BlockFi, ofrece tres niveles de LTV para un préstamo criptográfico con diferentes tasas de interés. Cuanto más bajo sea el LTV (es decir, más garantías envíe), menor será su tasa de interés.
Por el contrato de BlockFi - como es el caso con la mayoría de los otros prestamistas criptográficos - ellos retienen todas las garantías (sección 5a si está interesado). Si deposita fondos con BlockFi, esto debería hacerlo sentir cómodo porque ellos tienen el poder de prestar sus fondos a las personas en caso de incumplimiento. Además, hay protecciones de margen integradas en el contrato.
Ajuste de márgenes
Las criptomonedas son muy volátiles, lo que significa que el valor de los préstamos puede fluctuar enormemente, lo que también puede hacer que cambie el LTV. Si se mueve demasiado en contra del prestatario, lo que significa que el LTV sube demasiado, estas plataformas emitirán llamadas de margen, lo que significa que el prestatario debe aportar más garantías para que el LTV vuelva a estar en línea según el contrato; de lo contrario, la plataforma liquidará su garantía para cubrir el préstamo.
Veamos un ejemplo con BlockFi, que tiene una relación LTV máxima del 70 % que se debe mantener (apartado 6a del contrato). Digamos que Jenny pide prestados $25,000 50,000 cuando BTC está en $50 1 con un LTV del 25,000 %. En este caso, ella pone XNUMX BTC y obtiene $XNUMX en efectivo depositados en su cuenta.
Al día siguiente, el precio de BTC sube a $60,000. El LTV de Jenny ahora es del 41.7 % y puede dormir tranquila sabiendo que no tiene que vender su criptomoneda para cubrir el préstamo. Durante las próximas semanas, Bitcoin recibe una paliza y el precio cae a $ 35,000. El LTV de Jenny ha aumentado al 71.4 %, y es probable que reciba correos electrónicos para aumentar su margen colocando más criptografía para que el LTV vuelva a estar en línea.
BlockFi le dará a Jenny 72 horas para aumentar la garantía de su préstamo; de lo contrario, venderán parte de esa garantía en el mercado abierto para que vuelva al 70 % como máximo. Si alguna vez alcanza el 80%, automáticamente venden una cantidad suficiente para que el préstamo vuelva a estar en línea.
Los prestamistas hacen esto para protegerse del incumplimiento, lo cual es excelente para usted como depositante y brinda un grado de seguridad en sus saldos.
Préstamos sin garantía
Muchas de estas plataformas también participan en préstamos sin garantía. Esto es otorgar un préstamo simplemente con la promesa de pagarlo. Este es el tipo de préstamo que ocurre cuando usa su tarjeta de crédito. Debido a que no hay protección aparte de la fe y el crédito del prestatario, las tasas de interés de estos préstamos tienden a ser mucho más altas que las de la variedad garantizada.
Seguiremos señalando a BlockFi aquí, son una de las plataformas de préstamos criptográficos más transparentes que existen, porque también participan en préstamos sin garantía. No permiten que los prestatarios minoristas accedan a estos préstamos, están reservados para prestatarios institucionales como creadores de mercado, fondos de cobertura y similares. Instituciones que típicamente tienen más de $100 millones en sus balances y están involucradas en mercado neutral estrategias, es decir, estrategias que pagarán independientemente de si el precio de Bitcoin aumenta o disminuye.
Además, los prestatarios institucionales obtienen BTC, ETH, etc. de las plataformas (con y sin aportar USD como garantía), mientras que los prestatarios minoristas aportan criptomonedas para obtener USD.
Agricultura de rendimiento
¿Su plataforma está otorgando crédito o participando en su propia especulación en el espacio DeFi? La agricultura de rendimiento se ha vuelto popular entre los entusiastas de las criptomonedas que buscan obtener un rendimiento adicional, pero esto viene con su propio conjunto de riesgos. Además, las plataformas pueden estar adquiriendo grandes cantidades de apalancamiento para participar en esta práctica. Si esto no es algo con lo que se sienta cómodo, asegúrese de que la plataforma a la que le confía su criptografía tampoco se involucre en este tipo de comportamiento.
Riesgos de seguridad
Si bien Bitcoin no ha sido pirateado, hay innumerables historias de personas que pierden sus claves o exponen accidentalmente sus secretos a actores malintencionados. Cuanto más grande sea la plataforma de intercambio o préstamo, mayor será el objetivo para los piratas informáticos.
Investigue un poco sobre la seguridad de la plataforma. ¿Custodian ellos mismos las monedas? ¿Colocan tus monedas con un tercero? Si es así, ¿son terceros de buena reputación como Genesis o Coinbase?
Riesgos de fraude
¡No sus claves, no su criptografía! Estos intercambios de préstamos centralizados requieren que coloque su criptografía en sus plataformas, lo que significa que no tiene control sobre sus claves. Si la plataforma elegida es fraudulenta, es probable que no tenga suerte y le resulte muy difícil, si no imposible, recuperar sus pérdidas.
Puede reducir este riesgo a través de la debida diligencia en la plataforma. El hecho de que haya una aplicación llamativa que prometa un APY del 10% en su tenencia de Bitcoin, no significa que sean legítimos. Mira en la empresa.
- Encuentre documentos de presentación e incorporación disponibles públicamente.
- ¿Son legítimas las personas involucradas? Investigue a los fundadores y encuentre empleados en LinkedIn y otros sitios para ver si se trata de personas reales.
- ¿La empresa ha sido respaldada por capitalistas de riesgo u otros inversores que han realizado su propia diligencia debida, o se trata de una puesta en marcha de la noche a la mañana? Si los profesionales lo han respaldado, entonces es significativamente menos probable que sea un fraude.
- ¿Están siendo informados por medios de comunicación de buena reputación? Asumiendo que la noticia es positiva, más evidencia que la corrobore ayuda a reducir el riesgo de ser estafado.
Riesgos Jurisdiccionales y Regulatorios
Crypto está ganando adopción y aceptación en todo el mundo, sin embargo, algunos gobiernos y reguladores siguen siendo muy escépticos; China parece prohibirlo cada pocos años y India hizo lo mismo recientemente. Su prestamista es un objetivo principal para la represión y la restricción del gobierno. Si esto sucediera, es posible que pierda su criptografía cuando cierren.
Verifique la ubicación de su plataforma criptográfica antes de sumergirse e investigue un poco sobre sus regulaciones locales.
Seguros
El efectivo en su banco típico está asegurado por la FDIC hasta $250,000 (aunque, con un Ratio de reservas del 1.3 % hay preguntas legítimas sobre la capacidad de la FDIC para pagar realmente si un banco importante quiebra). Este seguro brinda tranquilidad a los depositantes en caso de que el banco se sobreextienda y no pueda satisfacer las demandas de los depositantes.
No hay FDIC para Bitcoin o criptomonedas, pero aún es posible tener estos depósitos asegurados por una compañía de seguros o un banco de buena reputación. Busque en su plataforma de préstamos criptográficos para ver si están asegurados para tratar de mitigar los riesgos.
Riesgo de modelo de negocio
Incluso con la seguridad de los préstamos garantizados en exceso, es muy posible que el mercado se derrumbe rápidamente y usted pierda sus ahorros. El mercado inmobiliario "seguro" de EE. UU. colapsó en 2007–08 y provocó la quiebra de muchos bancos y prestamistas a pesar de que estaban sentados en viviendas físicas (por ejemplo, garantías).
Además, muchas de estas plataformas ofrecen préstamos garantizados y no garantizados. ¿Cuál es la proporción entre los dos? ¿Cuánto de su balance, es decir, su criptografía, está realmente en riesgo? ¿La mayor parte de su negocio proviene de estrategias comerciales e inversiones más riesgosas o de fuentes más seguras?
Desafortunadamente, este riesgo es mucho más difícil de evitar porque muchas de estas empresas no son completamente transparentes. No sabe cuánto riesgo están tomando realmente o adónde van realmente sus préstamos. Por el momento, lo mejor que puedes hacer es leer todo sobre la plataforma, escuchar entrevistas con empleados y fundadores donde hablan de su modelo de negocio. Tenga en cuenta que aparecen en podcasts o escriben artículos para promocionar su empresa, ¡así que es probable que escuche una discusión abrumadoramente positiva! De todos modos, conozca su sesgo y pregúntese si confiaría en ellos con el dinero que tanto le costó ganar.
Pagar un interés del 9.75 % parece astronómicamente alto con tasas hipotecarias a 30 años cerca de mínimos históricos, bonos estadounidenses a 10 años por debajo del 2 % y más. $ 18 billones en bonos de rendimiento negativo, ¡incluidos los bonos basura! Entonces, de nuevo, ¿por qué alguien estaría dispuesto a pagar esa tarifa loca?
Implicaciones fiscales
Obtener un préstamo no es un hecho imponible y pagar intereses sobre un préstamo genera una deducción de impuestos. Esto es crucial para muchos inversores a largo plazo en Bitcoin.
Volvamos a Jenny, nuestra criptoinversora anterior. Compró Bitcoin por primera vez en 2016 a $400. Compró 10 BTC en ese momento, por lo que su inversión total fue de $4,000. Ahora, si Bitcoin está en $ 50,000, ¡tiene $ 500,000 a su nombre después de un aumento del 1,240% en su inversión! Por un lado, si quiere comprar una casa por $ 250,000, tendría que vender 5.75 BTC para cubrir el impuesto de ganancias de capital del 15% (suponiendo que esté en el tramo de ingresos medios).
Por otro lado, podría obtener un préstamo al 9.75 %, quedarse con todos sus Bitcoin y los $250,000 5 que obtiene en su cuenta no están sujetos a impuestos. Además, si el precio de Bitcoin aumenta entre el momento en que toma el préstamo y el momento en que tiene que pagarlo (suponiendo que no haya llamadas de margen en el medio), podría pagar su préstamo liquidando menos de los XNUMX BTC requeridos. Idealmente, probablemente no querría vender nada de su BTC, pero le permite tener su casa y permanecer expuesta al alza de BTC y la apreciación potencial de la casa.
De hecho, el apalancamiento de activos es cómo muchos de los súper ricos evitan pagar impuestos significativos. Mientras sus activos continúen apreciándose, pueden mantener este juego más o menos indefinidamente.
Claramente, los criptoinversionistas a largo plazo tienen un gran incentivo para pedir prestado contra sus activos de esta manera.
HODLers
Otros que están tomando préstamos pueden ser HODLers que necesitan algo de efectivo. ahora. Si cree que Bitcoin va a llegar a $ 100k, $ 200k o más de $ 1 millón en los próximos años, no quiere renunciar a ninguno de sus bienes inmuebles en la cadena de bloques. Sin embargo, pedir prestado contra él puede darle algo de efectivo ahora para pagar el alquiler cuando esté entre trabajos, pagar los gastos médicos o lo que pueda necesitar mientras tanto.
Estrategias de negociación
Las criptomonedas se negocian las XNUMX horas del día y con mucha volatilidad, lo que brinda importantes oportunidades para que los comerciantes saquen provecho de sus movimientos. Uno de los oficios más populares del año pasado es el Comercio de contango de Bitcoin en los mercados de futuros. Este comercio ha podido devolver 20, 30 e incluso 40% anualizado a los comerciantes con muy poco riesgo. Si tiene una estrategia ganadora con un riesgo mínimo, la decisión óptima es operar más grande con apalancamiento. Por lo tanto, muchos comerciantes e instituciones están haciendo exactamente esto. ¡Están felices de pagar más del 10% para obtener un préstamo de Bitcoin si saben que pueden obtener un rendimiento del 30% en el trato!
La tolerancia al riesgo es un tema muy importante y personal. Demasiadas personas se acercan a estos rendimientos del 7, 8, 9% como si fuera dinero libre de riesgo, cuando en realidad está lejos de serlo.
Hay una serie de empresas buenas y de buena reputación que ofrecen este servicio (yo mismo tengo dinero con algunas), pero debe hacer su propia investigación y diligencia debida antes de transferir dinero a estas instituciones. Nunca podrá eliminar el riesgo, pero puede mitigarlo y estar informado sobre sus posibilidades de pérdida.
Deje que Cred sea una advertencia de que el fraude y la mala gestión existen, y esfuércese por conocer cualquier plataforma antes de abrir una cuenta. Después de todo, a nadie le importa más tu dinero que a ti.
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