(Esto no debe tomarse como un consejo financiero, las criptomonedas pueden ser increíblemente riesgosas. Consulte a un asesor financiero antes de tomar cualquier decisión de inversión).
Las criptomonedas, como una nueva clase de activos dentro del espacio financiero, pueden ser extremadamente difíciles de explicar para quienes tienen antecedentes financieros tradicionales o para quienes solo invierten pasivamente en el mercado de valores. Esto puede resultar especialmente difícil cuando se profundiza en tokens muy específicos con propuestas de valor y tokenómica únicas, ya que se necesita una gran comprensión fundamental del mercado y la tecnología para tomar decisiones de inversión informadas.
Sin embargoer, hay muchas maneras en que se puede llenar el vacío entre aquellos que sólo entienden los mercados de valores tradicionales y la tesis de inversión de las criptomonedas. Cuando se trata del activo nativo de Terra, LUNA, creo que existen paralelos muy sencillos que pueden hacer que sea mucho más fácil de entender para esas personas. Aquí explico la propuesta de valor de LUNA desde la perspectiva de alguien con una formación más tradicional. Me centro en cuatro temas principales.
- Terra como capa de aplicación FinTech
- Dividendos y generación de ingresos
- Respaldos de acciones comunitarias
- Relación precio/beneficio
Capa de aplicación FinTech
Lo primero que suelen hacer los inversores al evaluar una empresa es comprender qué hacen realmente y cómo encajan en el mercado general. La mejor manera de simplificar lo que hace Terra es proporcionar una capa de aplicación para aplicaciones FinTech extremadamente únicas e innovadoras. Por lo tanto, puede pensar en invertir en Terra como invertir en una canasta de aplicaciones FinTech, cada una con su caso de uso específico y su cliente potencial. Entonces, en lugar de ser propietario de una aplicación, digamos Chime, por ejemplo, tiene la oportunidad de ser propietario de la capa de aplicación que ejecuta Chime, Robinhood, Mint y Spaces. Y ese número de aplicaciones podría crecer tanto como los desarrolladores estén dispuestos a construir sobre la capa base de Terra. Echemos un vistazo rápido a algunas de las aplicaciones actualmente creadas o en proceso de creación sobre Terra:
Protocolo Anchor: una cuenta de ahorro criptográfica que paga un interés del 19.5%, 39 veces más que los bancos líderes
Protocolo espejo: un protocolo de activos sintéticos que permite a los usuarios negociar acciones estadounidenses las 24 horas del día, los 7 días de la semana, desde cualquier parte del mundo.
Chai: una aplicación de pagos en Corea del Sur con más de 300,000 usuarios diarios y que busca expandirse internacionalmente.
Protocolo Nebula: ETF algorítmicos, en los que cualquier usuario puede programar qué información provocará el reequilibrio de posición. (Un ejemplo: tener un activo que rastrea las cuentas de seguidores de varias empresas y modifica la base de los activos en función de los cambios)
Alice: una aplicación similar a Venmo que permite a los usuarios enviarse dinero entre sí, beneficiarse del alto rendimiento de los depósitos de Anchor y pagar con una tarjeta de débito nativa.
Spar: una plataforma de gestión de activos que permite a cualquiera crear o invertir pasivamente en fondos gestionados.
Suberra: producto de servicio de suscripción que utiliza el alto rendimiento de Anchor para permitir a los usuarios depositar una suma global y efectivamente no pagar nada por la suscripción subyacente.
Estos son sólo algunos de los más de 70 proyectos confirmados que se construirán en Terra. Para obtener una lista completa, vaya a esto liga.
Ahora veamos las industrias que componen LUNA: FinTech y Criptomonedas. La tecnología financiera global mercado estaba valorado en alrededor de $ 127.66 mil millones en 2018, y se espera que crezca a $ 309.98 mil millones a una tasa de crecimiento anual del 24.8% hasta 2022. Todo el mercado de criptomonedas en septiembre de 2020 rondaba los $ 320 mil millones. A día de hoy, el mercado supera los 2 billones de dólares, un aumento del 525 % en tan solo un año. Desde 2014, el mercado ha crecido a una media del 350% anual. Ambas son industrias de crecimiento extremadamente alto y se encuentran en el comienzo de su adopción general.
Ahora que existe una comprensión fundamental de qué es Terra y los mercados que abarca, podemos ver cómo Terra recompensa a los poseedores de LUNA.
Dividendos y generación de ingresos
Una de las formas en que las empresas que cotizan en bolsa recompensan a sus inversores es a través de dividendos, el proceso en el que la empresa premia a sus accionistas con el exceso de ganancias de la empresa. El equivalente a los dividendos para LUNA sería el proceso de participación. Básicamente, se trata de aceptar bloquear tokens como promesa ante los validadores que verifican las transacciones en la red y, a cambio, el usuario es recompensado con tarifas de transacción. Dado que no hay intermediarios involucrados, todos los ingresos del protocolo se pueden transferir directamente a los accionistas, creando esencialmente una tasa de pago de dividendos cercana al 100%. Esto es mucho más eficiente en términos de capital y, por lo tanto, puede permitir a los usuarios de las aplicaciones consumir tarifas mucho más bajas que los medios financieros tradicionales, y ofrece a los participantes generosas recompensas.
Al momento de escribir este artículo, el APY de participación actual es de alrededor del 6.5%, lo que colocaría a LUNA a la par con algunas de las acciones que pagan dividendos más altas del mercado. Con la actualización de la red Columbus-5 a principios de septiembre, se espera que esta cifra supere el 10% debido a la adición de tarifas de intercambio como recompensa para los apostadores. Esta cifra sería mayor que los dividendos de cualquier acción estadounidense.
Recompra de acciones
Otra forma en que a las empresas les gusta mejorar su valor para los accionistas es mediante la recompra de acciones. Este es el proceso en el que una empresa utiliza el exceso de efectivo para comprar acciones propias con el fin de reducir el número de acciones en circulación en el mercado y, por lo tanto, aumentar el valor de cada acción individual. Sin embargo, ha habido muchos problemas en torno a este método de mejorar el valor para los accionistas. El primero tiene que ver con los incentivos, ya que los directivos que deciden recomprar acciones son destinatarios directos del beneficio, ya que suelen disponer de opciones sobre acciones. También puede inflar artificialmente el precio y las métricas para hacer que la situación financiera de la empresa parezca mucho mejor de lo que realmente es. La gente también argumenta que el dinero podría gastarse bien en otras cosas, ya sea en nueva investigación y desarrollo, crecimiento de la empresa o simplemente dividendos directos a los accionistas.
LUNA tiene un mecanismo que se puede ver similar a este proceso, pero con diferencias muy importantes. Para que se creen nuevas monedas estables dentro de las aplicaciones Terra, alguien debe comprar esa cantidad de LUNA en el mercado y quemarla hasta eliminarla. Esto puede verse como una recompra "comunitaria", en la que cualquier dinero nuevo que ingrese al sistema debe "recomprar" una cantidad equivalente de LUNA y borrarlo de la oferta circulante. Para hacer una comparación similar, imagine si cada vez que alguien depositara dinero en Robinhood, ese efectivo se usara inmediatamente para recomprar acciones de HOOD en el mercado abierto. Pero nuevamente, aplique esto no solo a una aplicación FinTech sino a muchas. Esta acumulación de valor no se parece a nada que se pueda ver en los mercados tradicionales.
Este mecanismo de compra y quema también resuelve muchos de los problemas que rodean las recompras tradicionales. No hay ninguna dirección que tome la decisión, por lo que no hay ningún desajuste de incentivos o intereses egoístas en juego. No debería verse como un aumento de precio artificial porque sólo ocurre cuando hay un aumento igual de valor en el sistema. Por problemas con la asignación de capital, el 100% de los ingresos ya se atribuye a dividendos, esta recompra sólo utiliza el exceso de capital dentro del sistema. Y con respecto a la I+D, cada aplicación puede determinar su propia forma de financiación, ya sea a través de VC, la comunidad o la propia billetera de TFL. En todos los sentidos, proporciona una alternativa mucho mejor a las recompras de acciones tradicionales.
Relación precio/beneficio
Echemos un vistazo a LUNA a través de las métricas de valor tradicionales y veamos cómo se compara con activos similares en el mercado de criptomonedas. Ya hemos medido una tasa de pago de dividendos cercana al 100% con un APY anual potencial de dos dígitos, lo que colocaría a LUNA por encima de todas las demás acciones tradicionales. Ahora echemos un vistazo a la relación precio-beneficio.
Terminal de Token actualmente sitúa la relación P/E de LUNA en 1500x. Esto puede parecer extremadamente alto, pero se debe al hecho de que Terra puede ofrecer tarifas súper bajas para las transacciones. También podemos comparar esto con otras cadenas de bloques con tarifas bajas: Solana 4650x, Tezos 2150x, Cosmos 9000x, Stellar 280000x, etc. Con la mediana de todas las cadenas de bloques llegando a alrededor de 4500x, LUNA está claramente hacia el extremo inferior del mercado. Esto tampoco tiene en cuenta que se podría considerar que los mayores ingresos provienen de la compra y quema del token LUNA, si se argumentara que las monedas estables de Terra son parte del producto. Legomakers (@tlagomi en Twitter) publicó un hilo fantástico que explica la relación P/E de LUNA como resultado tanto de los ingresos del protocolo como de las "ganancias" acumuladas por la acuñación de las monedas estables de Terra, y pudo compararlo con Ethereum tal como lo ha hecho. un mecanismo de combustión similar. Si quieres acceder al hilo completo, tienes derecho. esta página, pero aquí está su conclusión:
En comparación con Ethereum, la plataforma de contratos inteligentes líder en el mercado con un mecanismo de combustión similar, LUNA tiene una relación P/E 14 veces menor. Esto significa que en su mercado relativo está extremadamente infravalorado.
Conclusión
Si uno comparara LUNA con una acción en los mercados tradicionales, este sería un activo con una relación de pago de dividendos del 100%, recompras de acciones con todo el efectivo ingresando al sistema, una relación P/E muy por debajo del líder de la industria. y está ganando participación de mercado en una industria que crece a más del 300% anual. Por lo tanto, si se compara LUNA con inversiones de capital tradicionales, supera con creces cualquier cosa en términos de valor para los accionistas y alto potencial de crecimiento en grandes órdenes de magnitud. Para los lectores que provienen de entornos financieros más tradicionales, espero que hayan podido comprender mejor cómo se puede valorar LUNA y otros proyectos de criptomonedas utilizando un marco de inversión de valor establecido desde hace mucho tiempo.
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