El juego de la espera

Ganancias de los ojos de los mercados, reunión del FOMC

Como se esperaba, los mercados estuvieron tranquilos durante la noche antes de una avalancha de ganancias de nivel 1, datos y la decisión de política del FOMC de EE. UU. durante el resto de la semana. Los mercados de acciones, divisas, petróleo y metales preciosos estaban satisfechos con el comercio de rango, con solo bitcoin mostrando algo de vida, cayendo casi un 6.0%. Bloomberg informa que parece que Coinbase tiene problemas con la SEC de EE. UU. sobre qué es un valor y qué no lo es. Drenar el pantano criptográfico será un proceso prolongado. El petróleo está subiendo más alto esta mañana en Asia a medida que los mercados de energía, una vez más, se ven atrapados por un estrangulador ruso.

Ha habido un par de acontecimientos durante la noche que parecen estar afectando a Asia hoy. Gazprom cortó los flujos de gas natural a través de Nord Stream 1 a alrededor del 20% de su capacidad, citando los "problemas técnicos" habituales. Eso sigue al ataque con misiles de crucero en Odessa el fin de semana, poco después de firmar un acuerdo negociado por Turquía con Ucrania para permitir la reanudación de las exportaciones de granos. Los mercados siguen depositando sus esperanzas en lo que dice Rusia, en lugar de en lo que hace, cuando deberían abordarlo desde la dirección opuesta. Los precios del gas natural holandés subieron casi un 10.0 %, pero la renta variable europea se mostró notablemente resistente; a pesar de un débil número de IFO alemán, no veo que eso dure.

Al final de la sesión de EE. UU., el incondicional minorista Walmart produjo un conjunto de resultados muy poco impresionantes junto con una perspectiva sombría para el resto del año. Walmart culpó a la inflación de alimentos y energía, reduciendo el poder adquisitivo discrecional de los consumidores, y no puedo discutir eso. Hoy, Alphabet y Microsoft también anuncian ganancias, y aunque hay muchos nervios en torno al espacio publicitario digital, sospecho que mañana serán los resultados de Meta los que realmente marcarán la pauta. Como descubrió Meta a principios de año, los mercados bursátiles son ahora una dura amante si no se pueden mantener las fantasías de crecimiento derivadas de la pandemia. El mismo destino seguramente les espera a los tres, y Apple esta semana es que el cuento de hadas golpea una pared de ladrillos. De cualquier manera, es poco probable que veamos una sesión de Wall Street esta semana tan tranquila como la de la noche.

Mientras tanto, en China, el anuncio de un fondo de USD 44 mil millones por parte del gobierno para apoyar a los promotores inmobiliarios asediados ayer no tuvo ningún impacto en los mercados de valores chinos. Eso podría deberse a que China necesitará aportar mucho más de USD 44 mil millones en yuanes para detener la podredumbre. Evergrande, el gran kahuna de deuda en dificultades del espacio, se acerca a la fecha límite de finales de julio para avanzar en la reestructuración de sus deudas en el extranjero. El CEO ha sido reemplazado esta semana, víctima de una contabilidad creativa por parte del grupo descubierta a principios de este año. Parece que la fecha límite de finales de julio será un ancla para las acciones de China esta semana.

Ayer, los datos de inflación de Singapur sorprendieron al alza tanto en las lecturas básicas como en las generales. Podemos asumir con seguridad que el MAS estará afilando sus lápices para otro endurecimiento de la política monetaria en su reunión programada para octubre, aunque octubre parece estar muy lejos en este momento.

Un punto brillante hoy fue el PIB Adv Q2 de Corea del Sur, que aumentó un 0.70%, con pronósticos que esperan un retroceso al 0.40%. El fuerte consumo de los consumidores a medida que disminuyeron las restricciones de covid estuvieron detrás de la ganancia. Desafortunadamente, abril-junio de 2022 también está a una edad de distancia ahora, y la imagen puede haberse oscurecido desde entonces. Espero un impacto mínimo de los datos sobre el won o el Kospi.

La Balanza Comercial de Tailandia y la Producción Industrial de Singapur tendrán un interés marginal hoy. El calendario de Europa está vacío excepto por la decisión de política del Banco Central húngaro; los mercados esperan un aumento del 0.75% al ​​10.0%. El calendario de EE. UU. es bastante más sustancial, con el índice de precios de la vivienda Case-Shiller, las ventas de viviendas nuevas, la confianza del consumidor de CB y los índices de manufactura y servicios de la Fed de Richmond. En el entorno actual, con la palabra recesión en boca de todos, habría que decir que todos los datos tienen riesgos a la baja.

Aparentemente, el gobierno de EE. UU. está tratando de cambiar la definición de recesión de dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo. Al igual que los gobiernos en todas partes, están en un estado de ánimo de control de daños a medida que se dispara la inflación, lo que enfurece a sus poblaciones. En muchos casos, la mayor parte de esa culpa debería recaer en Rusia y sus respectivos bancos centrales. Llenos de doctorados en economía, todos se perdieron el comercio de inflación transitoria versus arraigada, y ahora aquí estamos.

Los gobiernos tienen la culpa, por supuesto, especialmente en las democracias. Las respuestas de la Casa Blanca en los últimos tiempos, a medida que se avecinan las elecciones intermedias, comienzan a parecer desesperadas y carecen de dignidad. Aún así, los precios de las materias primas de EE. UU. han caído este mes, el consumo de gasolina y los precios de las bombas han caído drásticamente, y el complejo WTI centrado en EE. UU. se ve mucho más tambaleante que el crudo Brent. Dicen que la mejor cura para los precios altos son los precios altos; tal vez los demócratas reciban buenas noticias antes de las elecciones intermedias, aunque si la pérdida de puestos de trabajo ha comenzado en serio, aún puede ser en vano.

De todos modos, estoy divagando. Es probable que la sesión de hoy en Asia se desvíe hacia el lado suave, ya que aumentan los temores de recesión en los EE. UU. después de los resultados de Walmart. Europa estará dominada por el gas, EE. UU. por las ganancias de las grandes tecnológicas con un puñado de datos. Anteriormente había dicho que el repunte del mercado bajista tendrá su momento de la verdad en el FOMC, pero el día del juicio podría llegar un poco antes. Todavía no estoy listo para elegir cómo termina esta semana y felizmente veré el circo desde los asientos del nivel superior.

Una última cosa, y sé que debo estar aburriendo a los lectores ahora, pero es importante, y es China. Reuters informó durante la noche que las autoridades habían ordenado a 100 grandes empresas en Shenzhen que usaran sistemas de circuito cerrado para contrarrestar a Covid y mantener las fábricas en funcionamiento. Una vez más, Covid-zero significa Covid-zero, no Covid-zero una vez y listo. Si llega el momento, no tengo dudas de que China se involucrará en bloqueos a gran escala una vez más si no puede superar sus brotes de Covid. Peces de fondo China si lo desea, y si tiene una visión a largo plazo, ¿por qué no? Pero prepárese para un viaje emocionante en el camino, ya que la luz al final del túnel de 2022 podría ser el tren que viene en sentido contrario: posiblemente llevando funcionarios a una reunión de acreedores de Evergrande.

Este articulo es solamente con fines de información general. No es un consejo de inversión ni una solución para comprar o vender valores. Las opiniones son de los autores; no necesariamente la de OANDA Corporation o cualquiera de sus afiliadas, subsidiarias, funcionarios o directores. El comercio apalancado es de alto riesgo y no es adecuado para todos. Podría perder todos sus fondos depositados.

Con más de 30 años de experiencia en FX, desde comercio al contado/margen y NDF hasta opciones de divisas y futuros, Jeffrey Halley es analista de mercado sénior de OANDA para Asia Pacífico, responsable de proporcionar análisis macro oportunos y relevantes que cubren una amplia gama de clases de activos.

Anteriormente trabajó con instituciones líderes como Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC y Barclays.

Jeffrey, un analista muy solicitado, ha aparecido en una amplia gama de canales de noticias globales, incluidos Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, así como en publicaciones impresas líderes, como New York Times y The Wall. Street Journal, entre otros.

Nació en Nueva Zelanda y tiene un MBA de Cass Business School.

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