En breve
- Varios aspirantes han presentado propuestas en los EE. UU. Para un fondo cotizado en bolsa que ofrezca exposición a Bitcoin.
- Hasta la fecha, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha rechazado todas las solicitudes de un ETF de Bitcoin en el mercado al contado.
Nota del editor: este artículo se publicó originalmente en octubre de 2021 y se actualizó por última vez el 3 de noviembre de 2023 para reflejar el estado actual de las solicitudes de ETF de Bitcoin al contado.
Desde que se presentó la primera solicitud para un fondo cotizado en bolsa de Bitcoin de EE. UU. en 2013, un spot ETF de Bitcoin se ha convertido en una especie de santo grial para la comunidad criptográfica.
Un ETF es un vehículo de inversión que cotiza en bolsa que rastrea el valor de un activo subyacente; en el caso de un ETF de Bitcoin, ese activo es Bitcoin. Los defensores de un ETF de Bitcoin argumentan que las complejidades de los intercambios, las carteras criptográficas y las claves privadas aún presentan una barrera abrumadora para la entrada al espacio criptográfico para los recién llegados. Un ETF de Bitcoin permitiría a estos inversores ganar exposición a Bitcoin sin tener que tener su propia criptomoneda.
Los ETF de Bitcoin han surgido en todo el mundo, en Ubicación: Canadá, Brasil y Dubai—y en octubre de 2021, el ETF de futuros de Bitcoin de ProShares lanzado en la Bolsa de Nueva York.
Sin embargo, hasta la fecha, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha rechazado todas las solicitudes de un ETF de Bitcoin al contado, que ofrece exposición directa a Bitcoin, en lugar de contratos de futuros. La SEC ha mencionado repetidamente el potencial de manipulación del mercado entre los comerciantes de criptomonedas entre sus preocupaciones.
Sin embargo, a finales de agosto la agencia dijo necesitaba más tiempo para evaluar varias solicitudes de ETF de Bitcoin al contado, incluidas las de BlackRock, Wisdom Tree Funds, Invesco y Galaxy Digital, y Valkyrie Funds.
En septiembre, la SEC también hizo anuncios separados para las aplicaciones BlackRock, Bitwise, Invesco Galaxy Digital y Valkyrie, así como para GlobalX y Ark/21Shares ETF, una vez más retrasar la decisión.
Aquí están las aplicaciones de Bitcoin ETF actualmente en juego:
1.BlackRock
El 15 de junio, el administrador de activos más grande del mundo, BlackRock, con más de 9 billones de dólares en activos bajo administración en el primer trimestre de 1, conmocionó al mundo TradFi cuando presentado una solicitud para un ETF al contado de Bitcoin. La presentación proponía a Coinbase como custodio de criptomonedas y proveedor de datos del mercado al contado, con BNY Mellon como custodio de efectivo.
Según Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, el producto de inversión, que técnicamente es un fideicomiso, es funcionalmente el “verdadero negocio”—un ETF del mercado al contado. BlackRock también se ha enfrentado muchas veces a la SEC para emitir ETF, ganando prácticamente todas las veces con una puntuación de 575 - 1, según Balchunas.
La presentación del ETF de BlackRock fue rápida alabado por el ex director ejecutivo de Barclays, Bob Diamond. También inspiró a WisdomTree, Invesco y Valkyrie a crear aplicaciones nuevas a la SEC mientras ayudaba a bomba El precio de Bitcoin volvió a superar los 30,000 dólares en junio de 2023.
Poco después, la SEC preocupaciones marcadas sobre la ola de solicitudes de ETF de Bitcoin provocada por la presentación de BlackRock, supuestamente alegando que las solicitudes no eran lo suficientemente claras. BlackRock rápidamente pasó a volver a presentar su solicitud a principios de julio de 2023, aclarando que estaría finalizando un acuerdo de vigilancia con Coinbase para usar el intercambio criptográfico como su custodio y para sus datos de mercado al contado para la fijación de precios.
A mediados de julio de 2023, la SEC aceptado formalmente Solicitud de revisión de BlackRock, lo que provocó un período de comentarios de tres semanas.
El 18 de octubre, BlackRock Subido un prospecto modificado para su solicitud de ETF de Bitcoin al contado, con algunos cambios notables en la nueva presentación, incluido el reconocimiento de la competencia en la carrera por la aprobación de ETF de Bitcoin, así como explicaciones detalladas sobre los mecanismos de presentación de informes y precios del producto propuesto.
1.Bitwise
Bitwise presentó por primera vez su ETF de Bitcoin al contado en octubre de 2019, pero, como muchas otras solicitudes, rechazado por la SEC. La Comisión dijo que la solicitud no cumplía con los requisitos legales para evitar actividades ilícitas, incluida la manipulación del mercado.
Es importante destacar que esta presentación de Bitwise estaba destinada a negociar futuros de Bitcoin.
En 2021, la firma reanudó su solicitud, optando para operar basándose en Bitcoin (en lugar de futuros). El director de inversiones de la empresa, Matt Hougan, recurrió a Twitter en ese momento para decir que las preocupaciones de la SEC se habían disipado con esa presentación.
Sin embargo, la Comisión no estuvo del todo de acuerdo, rechazando la presentación nuevamente en junio de 2022.
Bitwise archivado una enmienda a su solicitud de ETF de Bitcoin a finales de septiembre de 2023 para incluir nuevos argumentos que, según la empresa, invalidan las explicaciones de los reguladores para privar a los inversores estadounidenses del producto.
2.Árbol de la sabiduría
WisdomTree, gestor de activos con sede en Nueva York, ya tiene experiencia en la gestión de un ETF de Bitcoin; él lanzado uno en la bolsa de valores SIX de Suiza en 2019. Se unió a las filas de los aspirantes a ETF de Bitcoin de EE. UU. en marzo de 2021, presentando una S-1 con la SEC que propuso cotizar acciones en WisdomTree Bitcoin Trust en Cboe bZx Exchange bajo el ticker BTCW.
Después de eso, la SEC retrasado y retrasado y retrasado de nuevo, con el regulador invitando primero realimentación de miembros del público sobre la propuesta y luego anunciando que necesitaba tiempo adicional para considerar las “cuestiones planteadas” en las cartas de comentarios.
La SEC rechazó la solicitud de WisdomTree a finales de 2021, casi al mismo tiempo que rechazó solicitudes similares de Valkyrie y Kryptoin. SabiduríaÁrbol presentó una nueva solicitud a mediados de 2023, poco después de la presentación de BlackRock, que fue registrada por la SEC el mismo día de la solicitud de BlackRock, ingresando al mismo período de comentarios de tres semanas.
La SEC le dio otro golpe a WisdomTree el 11 de octubre, ya que una vez más rechazado Solicitud de Cboe BZX Exchange para WisdomTree Bitcoin Trust, una vez más citando razones similares a las que se encuentran detrás de muchos otros rechazos.
3.ETF de Invesco Galaxy Bitcoin
Galaxy Digital e Invesco presentaron un ETF conjunto de Bitcoin el 22 de septiembre de 2021, denominado ETF de Invesco Galaxy Bitcoin. De acuerdo a eso presentación, su ETF también estaría “respaldado físicamente” por Bitcoin en lugar de a través de derivados como los futuros. Invesco Capital Management LLC es el patrocinador de la presentación, pero en este momento se desconoce qué empresa custodiará el Bitcoin para la presentación.
El patrocinador es una subsidiaria de propiedad total de Invesco Ltd. La firma es también el cuarto mayor proveedor de ETF en los Estados Unidos, una credencial que puede ser útil para lograr que la presentación cruce la línea. "Para alguien que lleva mucho tiempo en el negocio de los ETF", dijo John Hoffman, jefe de estrategias de ETF de Invesco en Estados Unidos, "es increíblemente similar a los primeros días de los ETF: finales de los 1990 y principios de los 2000".
El ETF de Bitcoin sería el primero de una flota de ETF específicos de criptografía que el dúo espera incluir en los mercados estadounidenses.
Invesco y Galaxy hicieron un nueva aplicación a la SEC a mediados de 2023 después de que BlackRock presentara el suyo.
4.Inversiones Valkyrie
Un participante relativamente reciente en la carrera, el administrador de activos Valkyrie presentó su primera solicitud en línea. para un ETF de Bitcoin en enero de 2021. El ETF se referiría al precio de referencia de la Bolsa Mercantil de Chicago para Bitcoin y cotizaría en NYSE Arca, "proporcionando a los inversores un medio eficiente para implementar diversas estrategias de inversión", escribió la firma en su propuesta. El criptodepositario Xapo aseguraría el Bitcoin del fondo, manteniéndolo en almacenamiento en frío.
En esa presentación, Valkyrie reconoció tácitamente la volatilidad de la criptomoneda, una de las principales preocupaciones de la SEC con respecto a un ETF de Bitcoin. “Estas consecuencias potenciales de la falla de tal intercambio de Bitcoin podrían afectar negativamente el valor de las acciones”, dijo en una evaluación de riesgos.
En un giro familiar de los acontecimientos, la SEC retrasó fallo en la aplicación de Valkyrie, junto con las aplicaciones de Kryptoin, WisdomTree y Global X, antes de finalmente rechazando a Valkyrie junto con Kryptoin's alrededor de la Navidad de 2021.
A principios de 2022, Valkyrie había logrado conseguir un ETF de minería de Bitcoin aprobado por la SEC. El instrumento está respaldado por participaciones en empresas que de media utiliza un 77% de energía renovable e incluye pesos pesados del sector como Argo Blockchain, Bitfarms, Cleanspark, Hive Blockchain y Stronghold Digital Mining.
En junio de 2023, Valkyrie presentó otra aplicación ETF al contado de Bitcoin con la SEC. Un mes después, actualizó su presentación, enumerando a Coinbase como su socio para compartir vigilancia.
5.Arca invertir
Ark Invest, la firma de inversión dirigida por Cathie Wood, presentó su solicitud en línea. para el ETF de Ark21Shares en Junio 2021. ARK Invest se ha asociado con el proveedor de ETF con sede en Suiza 21Shares AG para ofrecer ARK 21Shares Bitcoin ETF; si se aprueba, cotizaría en BZX Exchange de Cboe bajo el símbolo de cotización ARKB.
La firma también es la primera en revelar la multas de cambio de vuelo para su ETF de Bitcoin, y la presentación indica una tarifa planificada del 0.95% pagadera a 21Shares, que usaría el dinero para cubrir los gastos operativos.
Ark Invest ya tiene exposición a Bitcoin de una sola vez, después de haber invertido en el intercambio de cifrado Coinbase, el Escala de grises de Bitcoin Trust y procesador de pagos Cuadrada, que tiene más de 8,000 BTC en su balance. La directora ejecutiva Cathie Wood es, como era de esperar, una entusiasta defensora de Bitcoin, argumentando que la criptomoneda representa "una nueva clase de activos" y que podría convertirse en una moneda de reserva.
El ETF de Ark Invest fue rechazado a principios de 2022. La empresa vuelto a aplicar inmediatamente después y fue rechazado en enero de 2023. Ark Invest está ahora en su tercera aplicación. En junio de 2023, Ark Invest modificada su presentación ante la SEC incluye un acuerdo de vigilancia compartida similar al de BlackRock, aunque no revela la plataforma de comercio de cifrado involucrada.
La SEC retrasó dos veces su decisión sobre la solicitud de ETF de Ark Invest en Agosto y Septiembre, con la firma presentación una segunda solicitud modificada para su ETF de Bitcoin al contado el 11 de octubre.
En particular, la última versión introduce advertencias de riesgos adicionales asociadas con la red Bitcoin, como los riesgos de un cambio en el código subyacente de Bitcoin, que podría afectar negativamente el precio del producto propuesto.
6.VanEck
VanEck es uno de los primeros solicitantes de ETF de Bitcoin. Su primera puñalada en un ETF de Bitcoin, VanEck SolidX Bitcoin Trust, en asociación con SolidX, se remonta a 2018.
Si bien esa aplicación fue retirado En septiembre de 2019, VanEck hizo un segundo intento de hacer despegar un ETF de Bitcoin, presentando su solicitud para VanEck Bitcoin Trust ante la SEC en Diciembre 2020, con acciones del fideicomiso que cotizarán en Cboe BZX Exchange.
En particular, VanEck presentó su segunda solicitud pocos días después de que el ex presidente de la SEC, Jay Clayton, dejara su cargo. En una entrevista de 2019 con CNBC, Clayton había desdeñado las perspectivas de un ETF de Bitcoin, señalando que si bien había habido "progresos" en las preocupaciones sobre la custodia, que las criptomonedas todavía son vulnerables a la manipulación de precios y que los intercambios en el extranjero "no brindan el mismo nivel de protección que nuestros Mercado de valores de Estados Unidos”.
Sin embargo, si VanEck pensó que sangre nueva en la SEC significaría un cambio en su posición, se llevarían una decepción. La SEC repetidamente retrasado su decisión sobre la segunda presentación de ETF de Bitcoin de VanEck, antes de rechazarla en Noviembre 2021.
A tercera aplicación seguido a mediados de 2022 con la SEC una vez más prevaricando antes finalmente rechazándolo en marzo 2023.
VanEck volvió a presentar la solicitud el 22 de junio de 2023 para obtener aprobación para lanzar VanEck Bitcoin Trust en el intercambio Cboe BZX. A mediados de julio, su solicitud se añadió al calendario oficial de la SEC, entrando en un período de comentarios de 21 días.
El 28 de septiembre, la SEC anunció una extensión de 45 días a la fecha límite original del 11 de noviembre para la solicitud de VanEck, lo que significa que la nueva fecha límite, similar a la de Ark Invest, ahora está fijada para el 26 de diciembre de 2023.
El 27 de octubre, el administrador de activos archivado una solicitud modificada para el producto, que indica que podría incorporar directamente Bitcoin en lugar de efectivo para lanzar el producto.
7.Fidelidad / Origen sabio
Marzo de 2021 vio una avalancha de solicitudes para los ETF de Bitcoin, entre ellos los de Fidelity Confianza de Bitcoin de Wise Origin—Quizás como era de esperar, dado que pocas semanas antes, su Director de Macro Global, Jurrien Timmer, dijo que Bitcoin tiene una "Ventaja única" sobre el oro. El Bitcoin Trust de Wise Origin solicitud en línea. vería a Fidelity Service Company Inc actuando como administrador, y Fidelity Digital Assets manteniendo la custodia del Bitcoin subyacente al ETF.
En mayo de 2021, Cboe Global Markets archivado un propuesta para enumerar el ETF de Bitcoin de Fidelity, argumentando que las preocupaciones de la SEC sobre la manipulación del mercado se han "mitigado suficientemente" gracias a la creciente participación de los inversores y la adopción institucional de la criptomoneda, que han "facilitado la maduración del ecosistema de comercio de Bitcoin". En el mismo mes, la SEC comenzó su revisión de la aplicación de Fidelity.
En enero de 2022, se rechazó el ETF de Fidelity.
Sin inmutarse, fidelidad volvió a presentar su solicitud a finales de junio de 2023; después de la SEC levantó preocupaciones En cuanto a la aplicación, Fidelity rápidamente decidió nombrar a Coinbase como el mercado para su acuerdo de vigilancia compartida. Se agregó al calendario oficial de la SEC el mismo día de la solicitud de BlackRock, ingresando a un período de comentarios de tres semanas.
El gigante inversor con sede en Boston modificada su solicitud de ETF de Bitcoin el 17 de octubre, centrándose principalmente en el riesgo asociado con dicho producto.
Aplicaciones fallidas de ETF de Bitcoin
Hay una larga lista de aplicaciones de ETF de Bitcoin al contado fallidas; hasta la fecha, la SEC ha rechazado todas y cada una de las que han pasado por su escritorio. Estas son todas las solicitudes que han sido rechazadas hasta la fecha:
1.X global
Activos digitales globales X, un administrador de fondos con $31 mil millones en activos bajo administración, presentó su solicitud en línea. con la SEC en julio de 2021. El Global X Bitcoin Trust propuesto cotizaría en la bolsa Cboe BZX, con el Bank of New York Mellon designado como administrador del fideicomiso.
La cartera de GlobalX abarca 84 ETF que cubre tecnología disruptiva, renta variable, materias primas y mercados emergentes. El fideicomiso propuesto mantuvo en secreto la identidad del custodio responsable de salvaguardar su Bitcoin, aunque reveló que el custodio es una compañía fiduciaria de propósito limitado autorizada para brindar servicios de custodia de activos digitales en el estado de Nueva York.
En septiembre de 2021, GlobalX Bitcoin Trust fue uno de cuatro aplicaciones ETF de Bitcoin (incluida una solicitud de ETF de futuros de Bitcoin) cuya fecha límite fue retrasada por la SEC. El regulador anunció una fecha revisada del 21 de noviembre de 2021, en la que aprobaría o desaprobaría la solicitud.
La propuesta de ETF al contado de Global X fue rechazado por la SEC junto con NYDIG en marzo de 2021.
2.Kryptoin
Con sede en Delaware Kryptoin hizo su primer intento de solicitar un ETF de Bitcoin en octubre de 2019, con el Fideicomiso ETF de Kryptoin Bitcoin propuesto para cotizar en NYSE Arca. La compañía de servicios financieros hizo una segunda puñalada en un ETF de Bitcoin en abril de 2021, con el propuesta revisada para que el Fideicomiso se incluya en la Bolsa BZX de Cboe. Su presentación enmendada enumeró los proveedores de servicios que ayudarían a lanzar su ETF, incluido el intercambio de cifrado Gemini, que proporcionaría la custodia de las tenencias de Bitcoin del Trust.
A finales de ese mes, la aplicación fue oficialmente bajo revisión por la SEC, que posteriormente retrasado su decisión sobre la presentación al 27 de julio de 2021. “La Comisión considera que es apropiado designar un período más largo dentro del cual tomar acción sobre el cambio de regla propuesto para que tenga tiempo suficiente para considerar el cambio de regla propuesto y los comentarios recibidos ”, Dice el 9 de junio. anuncio de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
En septiembre de 2021, la SEC una vez más retrasado la fecha límite para su decisión sobre el Kryptoin Bitcoin ETF Trust, con una fecha revisada del 24 de diciembre de 2021. En esta ocasión, la SEC anuncio destacó la necesidad de más tiempo “para considerar el cambio de regla propuesto y las cuestiones planteadas en las cartas de comentarios que se han presentado en relación con el mismo”.
El segundo rechazó la solicitud de Kryptoin casi al mismo tiempo que el de Valkyrie, a finales de 2021.
3.First Trust / SkyBridge
En marzo de 2021, el fondo de cobertura SkyBridge Capital presentó su presentación para un ETF de Bitcoin con la SEC. La empresa, dirigida por el ex director de comunicaciones de la Casa Blanca, Anthony Scaramucci, ya gestiona un fondo Bitcoin abierto a inversores acreditados con una inversión mínima de 50,000 dólares; A las pocas semanas de su apertura en enero de 2021, creció hasta más de $ 370 millones.
Ese mismo mes, Scaramucci se mostró optimista de que se podría aprobar un ETF de Bitcoin para fines de 2021, narración Descifrar, "Espero que con la introducción de Gary Gensler ahora en la rúbrica regulatoria, y mi comprensión de de dónde viene, aunque no lo sé personalmente, es que posiblemente podamos conseguir un ETF para el final del año."
En mayo de 2021, NYSE Arca presentó una solicitud para una propuesta de cambio de reglas que haría que el ETF de Bitcoin de SkyBridge Capital cotizara en la bolsa. Ese julio, la SEC retrasado el período de revisión del ETF de Skybridge Bitcoin antes de finalmente rechazándolo en enero 2022.
4.NYDIG / Stone Ridge
El Grupo de Inversión Digital de Nueva York y la firma de asesoría Stone Ridge aprovecharon rápidamente la oportunidad presentada por el cambio de liderazgo en la SEC, convirtiéndose en el segundo ETF potencial en presentar una solicitud con el regulador en 2021. La presentación, el 16 de febrero, se produjo en un día auspicioso para Bitcoin, ya que la criptomoneda alcanzó los $50,000 por primera vez en la historia.
En marzo de 2022, la SEC rechazó la solicitud de NYDIG junto con Global X's.
5.Un río
One River Asset Management lanzó su oferta por un ETF de Bitcoin en mayo de 2021, con su solicitud en línea. para un fondo cotizado en bolsa de Bitcoin neutral en carbono. Con el consumo de energía y la huella de carbono de Bitcoin bajo un escrutinio cada vez mayor, One River se ha comprometido a compensar su huella de carbono "comprando y retirando los créditos de carbono necesarios para contabilizar las emisiones de carbono estimadas asociadas con los bitcoins en poder del Trust" a través de la plataforma medioambiental. Tierra de musgo.
One River sacó sus armas pesadas en su intento por ganarse a la SEC, incorporando al ex presidente de la SEC Jay Clayton como asesor. Clayton, quien se unió a la firma antes de su solicitud de ETF de Bitcoin, encabezó la SEC durante un período en el que rechazó todas las solicitudes de ETF de Bitcoin.
Probablemente puedas adivinar que pasó en mayo de 2022…
6.Galaxy Digital
En abril de 2021, la firma de inversión en criptomonedas Galaxy Digital archivado para un ETF de Bitcoin; en ese momento, la octava solicitud de este tipo aterriza en el escritorio de la SEC. los propuesto El ETF Galaxy Bitcoin cotizaría en NYSE Arca. Galaxy Digital, que gestiona más de 2.5 millones de dólares en activos, es también una de las mayores titulares institucionales de Bitcoin, con 16,400 BTC en su tesorería (por un valor de casi 500 millones de dólares a precios actuales).
El multimillonario fundador de Galaxy Digital, Mike Novogratz pesado en sobre la renuencia de la SEC a aprobar un ETF de Bitcoin en la Cumbre Ethereal de 2021, argumentando que bajo la administración de Trump, la SEC había permitido, en cambio, el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) florecer, lo que "no fue tan bueno para el consumidor". GBTC, argumentó Novogratz, vio al consumidor "comprando Bitcoin con una prima del 20-30% siendo arbitrado por fondos de cobertura en un fondo cerrado, donde un ETF habría sido una solución mucho más elegante".
Como cualquier otra propuesta de ETF, la solicitud individual de Galaxy Digital no resultó en nada, pero más tarde, en septiembre de 2021, la empresa solicitó a Invesco un ETF conjunto, como se mencionó anteriormente. Luego, comenzaron una nueva solicitud juntos después de que BlackRock presentara la suya propia a mediados de 2023. La solicitud de Invesco se agregó al calendario oficial de la SEC a mediados de julio de 2023, entrando en un período de comentarios de tres semanas.
7.Escala de grises
Gestor de fondos de inversión criptográfica Grayscale's GBTC Bitcoin Trust gestiona más de 600,000 BTC (con un valor de casi 20 millones de dólares a los precios actuales), y es no hizo ningún secreto de su deseo de convertir el fideicomiso en un ETF al contado de Bitcoin de pleno derecho. En octubre de 2021, comenzó el proceso de hacerlo, formalmente presentación una aplicación de conversión.
Si su aplicación tuviera éxito, Grayscale podría cobrar tarifas de administración más bajas y sería más fácil mover dinero dentro y fuera. Grayscale presentó por primera vez una solicitud para lanzar un ETF de Bitcoin en 2016, pero la retiró un año después, afirmando que "creíamos que el entorno regulatorio para los activos digitales no había avanzado hasta el punto en que dicho producto pudiera comercializarse con éxito".
La falta de un ETF de Bitcoin completo ha causado problemas a Grayscale y al mercado de Bitcoin en general. En lugar de tal producto, GBTC ha absorbido la mayor parte de la demanda institucional estadounidense de Bitcoin. Sin embargo, sus acciones a veces negociar con una prima negativa, más bajo que el valor del Bitcoin subyacente por acción, pero el fondo no puede canjear las acciones por el Bitcoin en sí, por lo que el mercado no puede arreglarlo orgánicamente.
Si se aprobara un ETF de Bitcoin, permitiría a los inversores canjear acciones en cualquier momento. Esto probablemente evitaría que apareciera una prima negativa y ayudaría a mantener las acciones igualando el valor de las monedas subyacentes.
No sorprende, entonces, que Grayscale haya estado sentando las bases para un ETF de Bitcoin desde hace algún tiempo. contratación de expertos en ETF y entintando un tratar con BNY Mellon que vería a la compañía de inversiones global actuar como proveedor de servicios para GBTC. Si se convirtiera en un ETF, BNY Mellon proporcionaría servicios de agencia de transferencia y ETF.
En junio de 2022, la SEC rechazó la solicitud de Grayscale diciendo que la empresa no hizo lo suficiente para evitar un posible fraude. La escala de grises comenzó litigando con el regulador inmediatamente después, etiquetando su motivo de rechazo “ilógica."
En agosto de 2023, Grayscale obtuvo una victoria en el tribunal, y un juez del Tribunal de Apelaciones de EE. UU. para el circuito de DC ordenó que la denegación por parte de la SEC de su solicitud spot de ETF de Bitcoin fuera revisado. En una decisión histórica, el tribunal explicó que la SEC "no explicó adecuadamente por qué aprobó la cotización de dos ETP de futuros de bitcoin, pero no el ETP de bitcoin propuesto por Grayscale".
Grayscale calificó la decisión como un "paso monumental hacia adelante" para los inversores estadounidenses y el ecosistema Bitcoin, pero otros lo han hecho. advirtió que la SEC aún podría denegar la solicitud de Grayscale por otros motivos.
Un camino largo y sinuoso
El camino hacia un ETF de Bitcoin ha sido largo. Desde que los gemelos Winklevoss solicitaron por primera vez un fideicomiso similar a un ETF de Bitcoin en 2013, la SEC se ha demorado en aceptar la idea. Ha retrasado repetidamente la toma de decisiones sobre múltiples ETF de Bitcoin en los últimos años, lo que ha provocado que empresas como VanEck retiren sus solicitudes por temor a que la SEC las rechace.
La SEC preocupaciones principales sobre la aprobación de un ETF de Bitcoin se relacionan con la falta de transparencia de la información comercial, la manipulación del mercado y la noción de que Bitcoin es fundamentalmente diferente de otros activos con los que se ocupa habitualmente (por ejemplo, ¿qué sucede en el caso de un hard fork?). También le preocupa la falta de liquidez en los mercados.
En conversación con Descifrar, Sui Chung, director ejecutivo del proveedor de índices criptográficos CF Benchmarks, señaló que en los primeros días, quienes solicitaban ETF de Bitcoin, como los gemelos Winklevoss, lo hacían desde empresas emergentes, aunque bien financiadas. Pero ahora las solicitudes provienen de una nueva generación de solicitantes que están listos para enfrentar estos desafíos.
“Creo que muchas de las áreas sobre las que la SEC ha expresado preocupaciones anteriormente, los contribuyentes [no tenían] mucha experiencia en el mercado de ETF, particularmente con los caprichos de los mercados de criptomonedas y cómo se sincronizarían con los mercados de valores. a través de la estructura ETF ”, dijo. Añadió que si se construye de la manera correcta, un ETF de Bitcoin no tiene por qué ser diferente de cualquier otro ETF que cotice en la bolsa de valores.
En agosto de 2021, el presidente de la SEC, Gary Gensler pesado en, señalando que "esperaba con especial interés" la revisión de la SEC de los "ETF limitados a estos futuros de Bitcoin negociados por CME". Su insinuación de que la SEC se inclina más favorablemente hacia Futuros de Bitcoin Los ETF que los ETF con exposición física a Bitcoin provocaron una avalancha de solicitudes para ETF de futuros de Bitcoin, con los gustos de Galaxy Digital y VanEck presentación de propuestas.
Gensler volvió a indicar su interés en los ETF de futuros de Bitcoin en declaraciones preparadas para el Financial Times Conferencia "Future of Asset Management North America", en septiembre de 2021. Gensler declaró que a principios de año, "se lanzaron varios fondos mutuos abiertos que invirtieron en futuros de bitcoin negociados en Chicago Mercantile Exchange (CME)".
El presidente de la SEC señaló que el regulador ha visto una serie de presentaciones de ETF de futuros de Bitcoin en virtud de la Ley de Sociedades de Inversiones de 1940, la llamada "Ley '40". "Cuando se combina con otras leyes federales de valores, la Ley '40 proporciona importantes protecciones a los inversores para fondos mutuos y ETF", dijo Gensler, y agregó: "Espero con interés la revisión de dichas presentaciones por parte del personal".
En octubre de 2021, el largo proceso finalmente llegó a su fin, con el primer ETF de futuros de Bitcoin. debutando en la Bolsa de Nueva York. El ETF de futuros de ProShares BTC casi rompió el récord comercial de cualquier ETF debutante, cotizando casi 1 millones de dólares en su primer día. El lanzamiento del ETF de ProShares podría abre las compuertas para más solicitudes de ETF de futuros de Bitcoin, aunque al menos un competidor ha abandonado sus planes; Invesco sacó el tapón en su solicitud de ETF apenas unas horas antes del lanzamiento del ETF de futuros de Bitcoin de ProShares.
ETF de Bitcoin en todo el mundo
Mientras Estados Unidos ha arrastrado los talones, otros países han seguido adelante. Ahora hay varios ETF de Bitcoin operando en países como Canadá y Brasil, con Europa primer ETF de Bitcoin entrará en funcionamiento en agosto de 2023. Y hay una serie de notas negociadas en bolsa (ETN) en Europa, que son instrumentos financieros muy similares.
Aun así, a pesar de numerosos rechazos y retrasos, la industria de la criptografía sigue siendo optimista. La solicitud de BlackRock en junio de 2023, seguida de la victoria de Grayscale en agosto de 2023 en los tribunales contra la SEC, ha reavivado las esperanzas, con informe de Bloomberg Los analistas aumentan las probabilidades de una aprobación spot de ETF de Bitcoin para 75% a finales de año.
En declaraciones a la Descifrar a raíz de la presentación de BlackRock, informe de Bloomberg Eric Balchunas, analista sénior de ETF comentó que la medida de BlackRock "definitivamente ha dado nueva vida a toda la carrera de ETF de Bitcoin y nuevo optimismo". Y el director ejecutivo de Circle, Jeremy Allaire, dijo informe de Bloomberg hacia fines de junio de 2023, los ETF de Bitcoin "tienen más probabilidades de ser aprobados para el acceso general de los inversores", después de que se hayan abordado las preocupaciones anteriores de los reguladores.
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- Fuente: https://decrypt.co/62912/high-profile-bitcoin-etf-applications