Profesor de la UNC: el informe de empleo de EE. UU. significa que la Fed puede 'no tener otra opción' que 'diseñar una recesión'

COLINA DE LA CAPILLA – viernes de Informe de empleo de EE. UU. presionará a la Reserva Federal para que suba aún más las tasas de interés, incluso después del cuarto aumento consecutivo de 75 puntos básicos que se anunció el miércoles.

Eso es según Christian Lundblad, decano asociado senior de facultad e investigación y profesor distinguido de finanzas Richard "Dick" Levin en la Universidad de Carolina del Norte en la Escuela de Negocios Kenan-Flagler de Chapel Hill. Lundblad y Levin hablaron el viernes en una sesión informativa virtual.

“Hay muchas razones para imaginar que la Fed seguirá moviéndose”, dijo Lundblad. “No solo nos sorprendió la cantidad de empleos creados, sino que recibimos una revisión al alza”.

Los últimos datos de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. mostraron que la economía estadounidense agregó 261,000 empleos en octubre, muy por encima de las expectativas. Además, las cifras de septiembre de 2022 se revisaron al alza, de 263,000 315,000 puestos de trabajo añadidos a XNUMX XNUMX puestos de trabajo añadidos a la economía.

Combinados, son 123,000 puestos de trabajo más de lo esperado.

“Seguimos viendo un crecimiento laboral bastante saludable”, dijo Lundblad. “Aislada a algunos sectores más que a otros”.

A pesar de los titulares provenientes de Twitter y otras empresas de tecnología que anunciaron despidos esta semana, Lundblad señaló que “parece un informe laboral bastante saludable”.

Aún así, aunque el informe es más fuerte de lo esperado, "no ha movido significativamente los mercados esta mañana", señaló Lundblad.

Estados Unidos agregó 261,000 empleos en octubre

¿Qué hará ahora la Fed?

En última instancia, la pregunta a la que nos enfrentamos es si la Reserva Federal tendrá que "ingeniería de una recesión", dijo Lundblad.

Esto se debe a que, incluso con el aumento de la tasa de desempleo del mes pasado, la economía de EE. UU. se encuentra en un nivel de desempleo históricamente bajo, ya que la participación en la fuerza laboral aún está por debajo de los niveles previos a la pandemia.

“La tasa de participación de la fuerza laboral cae muy modestamente este mes”, dijo Lundblad. “Eso está en la dirección equivocada”.

Sin embargo, la tasa de participación en la fuerza laboral en edad productiva aún puede mostrar un empleo sólido. Más bien, es posible que la tasa de participación de los mayores de 55 años nunca se recupere, dijo Lundblad, luego de la pandemia de COVID-19 y los cambios en el mercado laboral que resultaron de ella.

Si bien la tasa de desempleo del 3.7 % sigue siendo "muy, muy, notablemente baja y sigue siendo un mercado laboral muy sólido", dijo Lundblad, es posible que la Reserva Federal necesite "quitar la espuma del mercado laboral" para ver las presiones inflacionarias. alejarse.

"¿Las presiones salariales e inflacionarias que vemos como consecuencia no dejan otra opción a la Fed, donde tendrán que diseñar una recesión?" preguntó Lundblad.

“Un mercado laboral emocionante en algunos aspectos, y es fantástico que los estadounidenses estén empleados”, dijo Lundblad. “Pero la Fed puede verse obligada a actuar y, en cierto modo, eso ejerce cierta presión en el futuro sobre hacia dónde podría ir la economía”.

La Fed hace historia con cuarta subida de tipos consecutiva de tres cuartos de punto

¿Qué pasa ahora?

El Herramienta CME FedWatch muestra que los comerciantes y analistas ya han cambiado sus expectativas, ligeramente, como resultado del informe de empleo de hoy.

Tras el anuncio del miércoles de que la Reserva Federal aumentaría las tasas de interés en tres cuartos de un punto porcentual, o 75 puntos básicos, se esperaba un 47 % de probabilidad de que en la reunión de diciembre, la Reserva Federal aumentara las tasas en otros 75 puntos básicos. puntos, y una probabilidad aproximadamente igual de un aumento de 50 puntos básicos.

Ahora, sin embargo, ambas probabilidades han aumentado, luego del informe de empleo del viernes. Ahora, hay un 52 % de posibilidades de un aumento de 50 puntos básicos y un 48 % de posibilidades de un aumento de 75 puntos básicos, según CME FedWatch Tool.

Pero solo porque la Reserva Federal ha hecho cuatro aumentos consecutivos de 75 puntos básicos en 2022, y se espera otro aumento en diciembre, no significa que la Reserva Federal terminará de aumentar la tasa de fondos federales, dijo Lundblad.

“El pico tendrá que estar muy por encima del 5%”, señaló.