USD/JPY: El enfriamiento de la inflación permite que se detenga el repunte del dólar – MarketPulse

• La inflación subyacente y el gasto personal de EE.UU. se suavizan
• Los rendimientos de los bonos reducen las pérdidas anteriores; El rendimiento a 10 años ahora sólo ha bajado 1 pb hasta el 4.565%
• Las expectativas de inflación a corto plazo en EE.UU. caen a los niveles más bajos desde 2021

Después de una semana, un mes y un trimestre desastrosos en los que la liquidación del mercado de bonos no cedía, las posiciones largas en dólares estadounidenses se cerraron después de que más pruebas respaldaran el argumento de que la Reserva Federal podría haber terminado de subir las tasas.​ La última ronda de datos económicos que mostraron que el gasto y la inflación subyacente se enfriaron. La lectura final de la Universidad de Michigan confirmó que las presiones sobre los precios están disminuyendo. El indicador de inflación a corto plazo mostró que se espera que los precios aumenten un 3.2% durante el próximo año, mientras que las expectativas a largo plazo subieron hasta un 2.8%. Wall Street acoge con agrado todos los datos que impidan que la Reserva Federal aplique un ajuste excesivo y especialmente si permite a los operadores aferrarse a las esperanzas de un aterrizaje suave.

El indicador de inflación favorito de la Fed

Las noticias sobre inflación fueron bastante positivas, el PCE básico registró el aumento más pequeño desde noviembre de 2020. Cuando se combinan los datos de consumo y PCE de hoy con las cifras de consumo personal revisadas a la baja de ayer, uno debería esperar que la actividad económica se desacelere más rápido en el cuarto trimestre.

El enfriamiento de la inflación está haciendo bajar tanto el rendimiento del dólar como el de los bonos del Tesoro y brindando argumentos menos convincentes para los halcones de la Reserva Federal. Dado el creciente riesgo de que podamos ver un cierre del gobierno de una o dos semanas, existe una posibilidad cada vez mayor de que la Fed, dependiente de los datos, no tenga datos suficientes para considerar seriamente un aumento en la tasa de interés del 1 de noviembre.^st cita.

Cierre inminente

El Congreso tiene menos de tres días para evitar un cierre del gobierno y si eso se prolonga hasta mediados de la próxima semana, es posible que los operadores no reciban el último informe del NFP. Un funcionario de la administración Biden señaló que la Oficina de Estadísticas Laborales podría suspender todas las operaciones del programa, lo cual es diferente de lo que sucedió con el último cierre que comenzó en diciembre de 2018.

Si el cierre se prolonga más allá de la próxima semana, el informe de inflación de septiembre también podría estar en peligro. Es cada vez menos probable una resolución rápida (en los próximos días) y eso podría facilitar la celebración de la próxima reunión de la Reserva Federal. Los swaps de la Fed están descontando una probabilidad de sólo el 16.6% de que la Fed suba las tasas en la reunión de noviembre, y los operadores están cada vez menos convencidos de que vayan a hacerlo en la reunión del 13 de diciembre.^th cita.

Sin embargo, es posible que los republicanos no quieran prolongar este cierre, ya que podría respaldar un impulso retrasado para el primer trimestre, que es el inicio del ciclo electoral fundamental de 1. Un cierre de 2024 a 1 semanas podría ser la forma en que esto se desarrolle, pero cualquier cosa más larga sería preocupante en muchos niveles. El golpe a corto plazo a la economía se vuelve preocupante si el cierre entra en una segunda semana. Cuanto más dure el cierre, mayor será el golpe que los republicanos parecen dispuestos a recibir.​

UAW

Las negociaciones entre el sindicato United Auto Workers (UAW) y los tres grandes fabricantes de automóviles están avanzando lentamente. Hoy, el UAW anunció que ampliará la huelga contra Ford y GM. Ayer, el UAW dijo que su objetivo es un aumento salarial del 30%, frente al 46% que pedían a principios de septiembre. Los fabricantes de automóviles aumentaron su oferta al 20%, pero no ofrecían mucho en materia de beneficios de jubilación. Cuanto más se prolongue esto, más perderán ambas partes, por lo que se debería llegar a un acuerdo en las próximas semanas.

Gráfico diario USD / JPY

El par de divisas dólar-yen no experimentó una debilidad sustancial a pesar de un retorno a la aversión al riesgo al final de la sesión estadounidense. Parece que esta será una operación agitada en el futuro, ya que se superaron los últimos mínimos clave. Parece que 150 ocurrirán en cuestión de tiempo, pero lo que todos quieren saber será suficiente para que las autoridades japonesas tomen medidas.

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