Semana por delante: RBA, BOE, ECB, OPEP+ y NFP en el punto de mira

Después de una montaña rusa en enero, Wall Street ahora espera que la Reserva Federal aumente agresivamente las tasas de interés en el transcurso del año mientras se esfuerzan por controlar la inflación. El dólar estadounidense vuelve a ser el rey, ya que la mayoría de los economistas ahora esperan que la Fed entregue entre 3 y 7 aumentos de tasas este año.

La próxima semana está llena de algunas decisiones importantes sobre tasas del RBA, el BOE y el BCE. El RBA puede finalizar su programa de compra de bonos y podría adelantar las expectativas de aumento de tasas, dada la aceleración de la inflación más fuerte de lo esperado. Se espera que el BOE entregue un aumento de la tasa de seguimiento y posiblemente indique que vendrán un par más. El BCE intentará apegarse al guión de que es poco probable que aumenten en 2022, lo que sorprendentemente no se ha probado a pesar de que la inflación de la eurozona aumenta a un ritmo récord. Los mercados financieros no esperan que el BCE se mueva hasta septiembre de 2023, pero eso podría cambiar a medida que todos los principales bancos centrales entren en modo de ajuste.

Después de una sexta ganancia semanal consecutiva, los comerciantes de petróleo prestarán mucha atención a la próxima reunión de la OPEP+ que no debería interrumpir lo ajustado que se ha vuelto este mercado energético. La demanda de crudo está superando cualquier suministro que provenga de la OPEP+, ya que no han cumplido sus compromisos. Las expectativas son que el cártel apruebe el aumento de 400,000 bpd en marzo, pero nadie espera que realmente alcancen esos niveles.

El viernes, el informe de nómina no agrícola de EE. UU. de enero mostrará que la recuperación del mercado laboral se vio afectada por omicron, mientras que las ganancias promedio por hora continúan aumentando. Las presiones salariales no van a desaparecer y eso debería respaldar el optimismo sobre las perspectivas del consumidor estadounidense.

 

Se espera que la contratación en EE. UU. se modere debido a Omicron

BOE subirá 50bps

¿Puede el crudo subir por séptima semana consecutiva?

US

La fuerte inflación puede ser el enemigo público número 1 por desencadenar el giro agresivo de la Fed, pero los inversores siguen atentos a si un crecimiento más lento del empleo podría complicar la agresiva estrategia de ajuste de la Fed. El informe de nómina no agrícola de enero mostrará que la recuperación del mercado laboral continúa moderándose debido a que la variante Omicron interrumpió la contratación. La estimación de consenso para los puestos de trabajo creados en enero es de 178,000, lo que representaría una disminución con respecto a la ganancia de 199,000 de diciembre. La oferta de mano de obra sigue siendo muy limitada y ese puede seguir siendo el motor detrás de los aumentos de las ganancias promedio por hora.

El lunes, el emir de Qatar se reunirá con el presidente Biden para discutir varios temas, centrándose principalmente en la crisis energética mundial y la seguridad. El jueves es un gran día para los nominados a la Fed de Biden como Raskin, Cook y Jefferson, ya que comparecerán ante el Senado. Si se confirma, representará una revisión demográfica histórica de la Reserva Federal.

Wall Street también prestará mucha atención a una ajetreada semana de temporada de ganancias, ya que varios bancos europeos, tecnológicos, fabricantes de automóviles e industriales publicarán resultados.
 

EU

Una gran cantidad de datos económicos vendrán de Europa la próxima semana, y cada día ofrecerá una selección de lecturas importantes que podrían influir en los mercados de divisas.

Pero no hay duda de cuáles serán los titulares, con lecturas rápidas del IPC un día antes de la reunión del BCE. El banco central es uno de los pocos que permanecen en el campo transitorio y se espera que persistan, algo que será ayudado por un número de inflación más suave el día anterior.

Los mercados están por delante de la curva una vez más con al menos una subida de 10 puntos básicos descontada para octubre y tal vez otra para finales de año. Christine Lagarde retrocedió en vano la última vez, un resultado similar podría estar en las cartas si los datos del IPC no son amables con ellos.

Los acontecimientos en Ucrania parecieron afectar más a los mercados europeos que a los de EE. UU. el lunes, por lo que podríamos ver una sensibilidad similar si la situación continúa deteriorándose.

UK

La próxima semana se trata de la reunión del BoE, con los mercados descontando una probabilidad de más del 90 % de una segunda subida de tipos consecutiva, llevando el tipo base al 0.5 %. Con hasta tres más cotizados en este año, hay margen para que el banco central siga a la Fed y lleve a los inversores más lejos en el camino agresivo.

Una nota al margen inusual, el trabajo del Primer Ministro parece lejos de ser seguro ya que la investigación de Sue Gray se ha convertido en una investigación policial en toda regla sobre numerosas presuntas partes durante el encierro. Boris puede sobrevivir a la vergüenza, pero ¿sobrevivirá a una investigación? Se desconoce el momento del informe de Sue Gray, pero podría dificultarle mucho la vida a la primera ministra. Quizás lo más extraño es lo poco que parece importarle a los mercados (por ahora).

Rusia

 

El rublo lo ha pasado mal en las últimas semanas a medida que se han intensificado las tensiones entre Rusia y Occidente. Ha bajado alrededor de un 5% desde el comienzo del año después de una recuperación el jueves, y aún se busca una respuesta diplomática, a pesar de la amplia brecha que aparentemente todavía existe. Sigue existiendo el riesgo de una invasión que podría castigar al rublo a medida que el país se ve afectado por las sanciones.

Sudáfrica

La SARB elevó las tasas de interés por segunda reunión consecutiva, llevando la tasa repo al 4%. Esto se produce cuando la inflación estaba en el extremo superior de su rango objetivo de 3-6% y a pesar de que el año pasado el crecimiento estuvo por debajo de las expectativas anteriores. Todavía se espera que el crecimiento sea del 1.7% este año, con una inflación del 4.9%, frente al 4.3% anterior.

No hay eventos importantes la próxima semana.

Turquía

El informe de inflación trimestral mostró pocas señales de un cambio de rumbo para el CBRT, ya que el banco central se mantuvo alcista sobre la dirección de la economía a pesar de elevar drásticamente las previsiones de inflación para 2022 al 23.2 %; impulsada por la lira, los precios de los alimentos, los costos laborales y los precios administrados.

La próxima semana obtendremos los datos del IPP y el IPC el jueves, que ofrecerán más información sobre las presiones de los precios. No es que vaya a tener un impacto en la dirección de viaje del enemigo de las tasas de interés. La lira se mantiene estable, como lo ha hecho durante la mayor parte del año hasta ahora, pero cuando se trata de la moneda, nunca se puede esperar que dure.

China

La semana comercial comienza temprano en el fin de semana con los PMI de manufactura y servicios de China para enero. Se espera que los PMI muestren que la economía de China se desaceleró levemente a principios de año y que la manufactura y los servicios no mostraron crecimiento en enero.

La manufactura tuvo que lidiar con factores estacionales y el sector de servicios se vio arrastrado por la política de cero covid del gobierno, lo que ha significado cierres estrictos. Es probable que China continúe aumentando el gasto para apoyar la economía.

Los mercados chinos estarán cerrados la mayor parte de la semana debido al feriado del Año Nuevo Lunar.

Un gran punto focal será el inicio de los Juegos Olímpicos de Invierno en Beijing el 4 de febrero. Se espera que el presidente Xi se reúna con el presidente Putin en la ceremonia de apertura.

India

India continuará tratando de fomentar una recuperación con una modesta consolidación fiscal en el presupuesto anual para el año fiscal 2022-2023 el martes. El país se ha visto muy afectado por el Covid-19 y la recuperación sigue siendo frágil. Los ingresos fiscales en el año fiscal 2021-2022 fueron más altos de lo esperado y se espera que el gobierno use la ganancia inesperada para financiar los programas de Covid-19 y reducir el déficit creciente para reducir los costos de endeudamiento.

Australia

La reunión de política del RBA del martes podría ser importante, ya que se espera que el banco central anuncie la liquidación de su programa de compra de activos. El gobernador Philip Lowe ha declarado en repetidas ocasiones que no aumentará las tasas antes de que los salarios suban al 3%, por lo que no se producirá un aumento de tasas hasta mucho más adelante en el año. Sin embargo, si el RBA anuncia que está adelantando el calendario de eventuales alzas, el dólar australiano podría recibir un impulso.

Nueva Zelanda

Nueva Zelanda publica los datos de empleo del cuarto trimestre de 4 el miércoles. La economía continúa mejorando a pesar de la ola de Omicron, y hay expectativas de un ligero aumento en el empleo. La tasa de desempleo cayó a un mínimo de 2021 años en el tercer trimestre al 14% y se espera que permanezca sin cambios. El mercado laboral sigue ajustado, lo que podría conducir a una aceleración del crecimiento de los salarios.
 

Japón

Una cantidad decente de publicaciones económicas incluirá datos de producción industrial, mano de obra y vivienda, pero nada que deba mover la aguja para el Banco de Japón.

Industrias

Energía

Los precios del gas natural han sido una montaña rusa después de una breve contracción el jueves, y ahora una gran tormenta de nieve en la costa este podría hacer subir los precios nuevamente. La situación de Ucrania puede ver un breve período de calma mientras se entretiene la diplomacia.

Los precios del crudo se han disparado, subiendo por sexta semana consecutiva a medida que mejora la perspectiva de la demanda y los temores geopolíticos podrían provocar graves interrupciones. El lado de la oferta continúa respaldando un mercado ajustado, ya que se espera que la OPEP+ se ciña a su plan de aumentar la producción en 400,000 bpd en marzo, a pesar de que su cumplimiento el mes pasado solo alcanzó el 60% del plan.

Gold

El dolor del oro puede durar un poco más hasta que el pivote agresivo de la Fed para abordar la inflación esté completamente cotizado. El nivel de $ 1,800 fue un nivel de soporte clave para el oro, por lo que la venta de impulso tiene el potencial de hacer que este sea un comercio interesante. Si se pone feo rápidamente y se rompe en $1760, es posible que el oro no vea mucho soporte hasta $1720.

Bitcoin

Parece que Bitcoin se está estabilizando, pero muchos inversores todavía están preocupados por un invierno criptográfico que podría significar que el repunte actual podría no durar. El mayor riesgo en este momento es si la minería de Bitcoin continúa perdiendo centros clave a medida que más países luchan contra los crecientes costos de energía.

El criptoverso espera ansiosamente la acción ejecutiva del presidente Biden que comenzará la regulación de las criptomonedas como una cuestión de seguridad nacional. Esto podría hacerse en las próximas semanas y podría tener un impacto en las monedas estables, las NFT y las criptomonedas.

Eventos económicos clave

Domingo, enero 30

• Portugal celebra elecciones generales anticipadas después de que el mandato de 4 años del primer ministro Costa terminara antes de tiempo

Datos económicos / Eventos:

• PMI manufacturero de enero de China: 50.0 ev 50.3 antes; PMI no manufacturero: 51.0 ev 52.7 antes, Caixin PMI manufacturero: 50.0 ev 50.9 antes

Lunes por, de enero 31

Datos económicos / Eventos:

• El emir de Qatar, el jeque Tamim bin Hamad Al Thani, se reúne con el presidente estadounidense Biden para discutir la crisis energética mundial.
• Reunión informal de ministros de industria y mercado de Internet de la UE en Lens, Francia.
• IPC de Alemania
• PIB de la zona euro
• PIB de Italia
• PIB de México
• PIB de Polonia
• PIB de la India
• Datos comerciales de Sudáfrica
• Datos comerciales de Turquía
• Tasa de desempleo de Japón
• Indicador de inflación de Australia, crédito del sector privado
• Oferta monetaria de Singapur
• Utilización de la capacidad de Tailandia, balanza de pagos
• Déficit fiscal de India, ocho industrias de infraestructura
• Producción industrial de Japón, ventas minoristas, inicio de viviendas, índice de confianza del consumidor
• Indicador de crédito de Noruega, compras de divisas

Martes, 1 de febrero

Datos económicos / Eventos:

• Gasto en construcción de EE. UU., ISM Manufacturero, ventas de vehículos ligeros
• Precios de la vivienda a nivel nacional en el Reino Unido, aprobaciones de hipotecas
• Decisión de tasa de RBA: se espera que mantenga la tasa de efectivo sin cambios en 0.10%
• Ventas minoristas de Australia, precios de la vivienda, préstamos hipotecarios, confianza del consumidor
• El primer ministro húngaro Orban se reúne con el presidente ruso Putin en Moscú mientras su gobierno destaca la importancia de mantener estrechos lazos económicos, incluso en medio de las tensiones de la crisis de Ucrania.
• Suecia Audiencia de estabilidad financiera con Riksbank, FSA en el Parlamento.
• Presentación del presupuesto de India
• PMI Manufacturero Zona Euro, Desempleo
• PMI manufacturero de Alemania, desempleo
• PMI manufacturero de India
• PMI manufacturero del Reino Unido
• PMI manufacturero de Australia
• PMI manufacturero de Tailandia
• PMI manufacturero de Suiza
• Nueva Zelanda Comercio, desempleo, precios de la vivienda
• PIB de la República Checa
• Japón desempleados, PMI, ventas de vehículos
• Índice de sentimiento empresarial de Tailandia
• Reservas internacionales de México
• Suiza confianza del consumidor, ventas minoristas
• PMI de Sudáfrica

Miércoles, 2 de febrero

Datos económicos / Eventos:

• Reunión de la OPEP + sobre la producción
• Eurozona CPI
• Lowe, gobernador del RBA, se dirige al Club Nacional de Prensa.
• Desempleo en Nueva Zelanda
• Base monetaria de Japón
• Producción industrial de Rusia
• Reservas de divisas de Dinamarca
• Informe de inventario de petróleo crudo de la EIA

Jueves, 3 de febrero

Datos económicos / Eventos:

• Pedidos de fábrica de EE. UU., solicitudes iniciales de desempleo, bienes duraderos
• Audiencia de confirmación de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal
• Decisión sobre las tasas del BCE: no se esperan cambios en las tasas, pero Lagarde podría brindar orientación sobre cuándo podrían ocurrir aumentos de tasas
• Decisión sobre la tasa del BOE: se espera que aumente la tasa bancaria en 25 pb al 0.50 %
• PMI de servicios de la zona euro, PPI
• PMI de servicios de Alemania
• PMI de Servicios del Reino Unido
• PMI de servicios de Australia
• PMI de servicios de India
• IPP de Turquía
• IPC de Turquía
• PMI de Singapur, índice del sector de la electrónica
• Balanza comercial de Australia, aprobaciones de construcción, viviendas del sector privado, confianza empresarial
• Depósitos a la vista totales de Suiza, índice de burbuja inmobiliaria UBS
• Amazon informa informes de ganancias después del cierre

Viernes 4 de febrero

Datos económicos / Eventos:

• Cambio de enero de EE. UU. en las nóminas no agrícolas: 178 Ke frente a los 199 3.9 anteriores; Tasa de Desempleo: 3.9%ev XNUMX% anterior
• El presidente Putin se reúne con el presidente Xi en la ceremonia de apertura de los Juegos Olímpicos de Invierno de Beijing
• Informe de empleo de Canadá
• Francia producción industrial, producción manufacturera, salarios
• Órdenes de fábrica de Alemania
• IPC de Suiza
• Matriculaciones de vehículos nuevos en el Reino Unido
• Encuesta del BCE de la zona euro a pronosticadores profesionales, ventas minoristas
• Singapur Ventas minoristas
• Permisos de construcción de Nueva Zelanda
• IPC de Tailandia, contratos a plazo, reservas de divisas, confianza del consumidor
• Tipo de cambio efectivo de Turquía

Actualizaciones de calificación soberana:

• Noruega (Fitch)
• EFSF (S&P)
• MEDE (S&P)
• Suecia (S&P)
• Rusia (Moody's)
• República Checa (Moody's)
• Suecia (DBRS)

 

Fuente: https://www.marketpulse.com/20220128/week-ahead-rba-boe-ecb-opec-nfp-focus/